Analyse : Les nouvelles sanctions américaines sur les exportations de pétrole russe réduiront-elles l'offre sur le marché ?

Les prix du pétrole ont atteint lundi leurs plus hauts niveaux depuis plusieurs mois, les inquiétudes concernant les perturbations de l'approvisionnement russe ayant stimulé les sentiments.

Les nouvelles sanctions sur le pétrole brut russe devraient encore resserrer les marchés spot au Moyen-Orient, la demande augmentant dans des pays comme la Chine et l'Inde.

Vendredi, le Trésor américain a sanctionné les géants russes de la production pétrolière Gazprom Neft et Surgutneftegaz, tout en imposant des sanctions aux assureurs Ingosstrakh et Alfastrakhovanie Group.

Les États-Unis ont également sanctionné 183 navires transportant du pétrole russe et faisant partie de la flotte fantôme du pays.

Le Trésor américain a également interdit aux sociétés américaines de services pétroliers d'opérer en Russie. Cette interdiction entrera en vigueur le 27 février 2025.

Vendredi, les États-Unis ont annoncé des sanctions à grande échelle contre le secteur énergétique russe, ce qui a fait grimper le prix du Brent bien au-dessus de 80 dollars le baril. Le prix a atteint 81,67 dollars le baril plus tôt lundi, son plus haut niveau depuis plus de cinq mois.

Le prix du pétrole brut West Texas Intermediate à la Bourse des marchandises de New York a également atteint un plus haut de plus de trois mois à 77,48 dollars le baril.

Au moment de la rédaction de cet article, les deux indices étaient environ 1,3 % plus élevés que leur clôture précédente.

Quel impact cela pourrait-il avoir sur l’approvisionnement en pétrole ?

Les experts estiment que les nouvelles sanctions pourraient avoir un impact significatif sur les flux pétroliers russes.

Avant les nouvelles sanctions imposées vendredi, le marché connaissait déjà des perturbations dans les exportations de pétrole russe et iranien.

« Le marché physique du Moyen-Orient a été plus solide, les acheteurs recherchant des qualités alternatives. En Chine, avant ces sanctions récemment annoncées, le Shandong Port Group a interdit aux pétroliers sanctionnés par les États-Unis d'accoster dans ses ports », a déclaré Warren Patterson, responsable de la stratégie des matières premières chez ING Group.

Selon les estimations, la flotte fantôme russe exporte un peu plus de 80 % du pétrole brut russe transporté par voie maritime.

Et bien que la taille réelle de la flotte fantôme soit inconnue, des estimations indiquent qu'elle pourrait comprendre jusqu'à 600 pétroliers, selon le groupe ING.

S&P Global estime la taille de la flotte de pétroliers à 586 navires, ce qui suggère qu'environ 25 % de la flotte fantôme a été sanctionnée.

« Cela pourrait mettre en péril environ 700 000 barils par jour de pétrole brut russe. Perdre ce volume éliminerait l’excédent que nous attendons pour le marché mondial du pétrole cette année », a déclaré Patterson.

Les volumes de pétrole réellement perdus pourraient être plus faibles

Les experts estiment que les volumes réels de pétrole brut perdus en raison des sanctions pourraient être inférieurs aux prévisions.

« Certains acheteurs pourraient choisir d’ignorer ces sanctions, et la Russie pourrait également s’appuyer davantage sur les pétroliers de la flotte fantôme qui ne sont pas sanctionnés pour poursuivre le commerce », a ajouté Patterson.

La question du transport de la flotte fantôme russe reste toutefois un problème majeur.

« La route de transport via la mer Baltique est associée à des risques plus élevés pour la flotte fantôme russe, car les pétroliers sont plus faciles à inspecter ici », a déclaré Carsten Fritsch, analyste des matières premières chez Commerzbank AG.

Mais Fritsch a déclaré que le pétrole aurait également pu être détourné vers les ports de la mer Noire ou du Pacifique pour y être chargé.

Pour maintenir ses exportations et ses revenus, la Russie devra finalement augmenter la taille de sa flotte.

Patterson a déclaré :

Selon Patterson, si des goulots d’étranglement d’approvisionnement se produisent lors de l’expédition du pétrole brut russe, davantage de pétroliers et d’assurances occidentaux interviendront.

Cela signifierait que le pétrole fourni devrait être vendu à un prix inférieur au plafond de 60 dollars le baril imposé par les pays du G7 en 2022.

Impact sur les prix du pétrole

Les prix du pétrole ont déjà fortement augmenté depuis la semaine dernière avec l’entrée en vigueur des nouvelles sanctions.

L’incertitude quant à la véritable portée de ces sanctions s’avère favorable au marché pétrolier.

« Le pétrole brut semble certainement avoir enfin rompu avec sa tendance baissière à long terme qui a maintenu les prix sous pression depuis septembre 2023, voire depuis mars 2022, lorsqu'il a atteint son pic après l'invasion de l'Ukraine par la Russie », a déclaré David Morrison, analyste senior des marchés chez Trade Nation.

Si les volumes de pétrole perdus en raison des nouvelles sanctions s’élèvent à 700 000 barils par jour, les prévisions de prix des principales organisations pourraient être révisées.

Cependant, le groupe ING estime que si la Russie parvenait à prendre les mesures appropriées pour minimiser l'impact de ces sanctions, un volume moindre serait touché.

« De plus, il n’est pas clair si l’administration Trump entrante aux États-Unis maintiendra ces sanctions en place ou si elles seront strictement appliquées », a noté Patterson.

Morrison a déclaré :