AMD fait face à des dégradations d'analystes : la série de puces MI350 pourrait-elle stimuler la performance des actions ?

Advanced Micro Devices (AMD) a reçu une nouvelle dégradation jeudi, quelques jours après que Goldman Sachs et HSBC aient dégradé l'action.

L'analyste de Wolfe Research Chris Caso a déclassé AMD de « Acheter » à « Performance égale à celle des pairs » jeudi.

Caso a également réduit sa note sur les actions AMD et supprimé son objectif de prix de 210 $.

Les actions des fabricants de semi-conducteurs tels que Nvidia, Marvell Technology et Applied Materials ont enregistré des gains à la suite du rapport sur les résultats de Taiwan Semiconductor Manufacturing jeudi.

Cependant, l'action d'AMD a reculé, chutant de 0,1 % à 119,83 $ lors des échanges matinaux.

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Les revenus de GPU pour centres de données d'AMD sont inférieurs aux attentes

Wolfe Research a déclassé AMD après avoir réduit ses prévisions de chiffre d'affaires et de bénéfices pour le premier trimestre.

La société prévoit désormais un chiffre d'affaires de 6,6 milliards de dollars et un bénéfice par action de 80 cents, contre respectivement 7,04 milliards de dollars et 93 cents par action.

Ces chiffres révisés sont inférieurs au consensus de Wall Street, qui s'élevait à 7,04 milliards de dollars et 95 cents par action.

Les dégradations proviennent de revenus de GPU pour centres de données plus faibles que prévu, un élément essentiel de la gamme de produits d'AMD pour les charges de travail d'IA.

Les unités de traitement graphique (GPU) sont essentielles à la formation des modèles d'apprentissage automatique, mais Wolfe Research a souligné que l'activité GPU de centres de données d'AMD « est en dessous des attentes ».

La société a également réduit son estimation de chiffre d'affaires annuel à 29,9 milliards de dollars, une forte baisse par rapport à sa précédente projection de 33,6 milliards de dollars, invoquant la lenteur de la saisonnalité des PC, la faiblesse des revenus du jeu et les pressions concurrentielles.

D'autres défis incluent la saisonnalité lente des ordinateurs personnels après un quatrième trimestre solide et la faiblesse persistante des revenus du jeu, a déclaré Caso.

Action AMD : concurrence croissante dans les domaines de l'IA et des processeurs personnalisés

Goldman Sachs a abaissé sa note sur AMD de « Acheter » à « Neutre » et a réduit son objectif de prix de 175 $ à 129 $.

L'analyste Toshiya Hari a exprimé ses inquiétudes quant à la montée de la concurrence dans le domaine du calcul accéléré et à l'adoption croissante de processeurs personnalisés basés sur Arm, qui pourraient perturber la croissance des revenus d'AMD.

Alors qu'AMD a fait des progrès dans la conquête de parts de marché à Intel dans le domaine de l'informatique basée sur x86, Goldman Sachs a noté que l'entreprise fait face à des défis croissants pour maintenir son élan.

De plus, les dépenses d'exploitation d'AMD devraient augmenter, ce qui pourrait exercer une pression sur les marges bénéficiaires.

Goldman Sachs a souligné que l'action d'AMD a augmenté de 50 % depuis son ajout à leur liste d'achat le 4 novembre 2020.

Cependant, cette performance est inférieure à l'augmentation de 72 % du S&P 500 sur la même période.

Hari a déclaré que cela était dû au fait que la croissance d'AMD dans les GPU de centres de données a été plus lente que prévu, ce qui a encore plus atténué l'optimisme quant à sa position concurrentielle dans l'IA.

La feuille de route des puces IA d'AMD est « moins compétitive »

HSBC a procédé à une double dégradation, abaissant la note d'AMD de « Acheter » à « Réduire » et réduisant son objectif de prix à 110 $ contre 200 $.

La société a soulevé des inquiétudes concernant la feuille de route des puces IA d'AMD, la qualifiant de « moins compétitive » que prévu initialement.

Les analystes de HSBC ont noté une demande plus faible pour le GPU MI325 d'AMD et ont remis en question le potentiel de sa prochaine puce MI350 pour concurrencer efficacement les offres d'IA dominantes de Nvidia.

HSBC a également réduit ses prévisions de revenus de GPU AI pour AMD pour l'exercice 2025, passant de 12,3 milliards de dollars à 8,1 milliards de dollars, bien en dessous de l'estimation consensuelle de 9,5 milliards de dollars.

Les analystes ont averti d'une nouvelle baisse, les actions AMD ayant déjà perdu 24 % au cours des trois derniers mois.

La série de puces MI350 pourrait agir comme un « catalyseur » pour AMD

Il y a un certain optimisme quant à l’avenir d’AMD. L’analyste Caso a souligné que la prochaine série de puces MI350, qui devrait être lancée au second semestre de l’année, pourrait agir comme un « catalyseur » pour l’entreprise.

Contrairement au MI325, qui se concentre principalement sur l'augmentation de la capacité de mémoire, le MI350 devrait présenter une refonte plus substantielle et des mises à niveau importantes.

De plus, Dell Technologies a récemment annoncé son intention d'intégrer pour la première fois des processeurs AMD dans ses ordinateurs destinés aux entreprises.

Cette décision, auparavant limitée à la gamme de PC grand public de Dell, indique des gains potentiels de parts de marché pour AMD dans le segment du calcul client, a noté Caso.