
La Fed pourrait suspendre ses baisses de taux en janvier en raison des inquiétudes liées à l’inflation et aux politiques de Trump : sondage Reuters
- Les économistes s'attendent à ce que la Réserve fédérale américaine maintienne les taux stables en janvier et les réduise en mars.
- Les pressions inflationnistes et les plans politiques de Trump pourraient limiter la marge de manœuvre pour de nouvelles baisses de taux.
- La croissance économique américaine devrait être plus forte que prévu, ce qui pourrait alimenter les inquiétudes inflationnistes.
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Une légère majorité des économistes interrogés par Reuters pensent que la Réserve fédérale américaine maintiendra ses taux d’intérêt clés stables lors de sa réunion des 28 et 29 janvier et reprendra probablement les baisses en mars.
La décision sera influencée par l’administration du président élu Donald Trump, dont les actions politiques devraient façonner les perspectives économiques dans les mois à venir.
Le sondage, réalisé juste avant l’investiture de Trump, suggère que toute baisse substantielle des taux pourrait être limitée en raison des pressions inflationnistes persistantes et des incertitudes entourant les politiques économiques du nouveau président.
La Fed fait face à des défis dans un contexte d’inflation croissante et de nouvelles politiques
Copy link to sectionAlors que la Réserve fédérale devrait maintenir sa position actuelle pour le moment, la perspective d’un plan de relance économique de l’administration Trump a alimenté les inquiétudes concernant la hausse de l’inflation.
« S’ils livrent quelque chose qui s’approche de ce qu’ils ont promis sur le front des tarifs, alors nous allons probablement voir un ralentissement des pressions déflationnistes, où la Fed ne va pas procéder à des baisses », a déclaré Jonathan Millar, économiste en chef pour les États-Unis chez Barclays.
« Au moins, pas aussi rapidement qu’ils l’ont fait l’automne dernier, mais aussi la possibilité qu’ils soient en attente pendant un certain temps. »
Millar suggère que la Fed pourrait ne pas être en mesure de baisser les taux aussi rapidement qu’elle l’a fait par le passé, et qu’il est possible qu’elle maintienne les taux inchangés pendant une période prolongée si l’inflation augmente comme prévu.
Ce changement dans l’approche politique de la Fed dépendrait en grande partie de l’agressivité avec laquelle Trump poursuivra ses engagements économiques.
Perspectives mitigées pour l’économie américaine et la trajectoire des taux de la Fed
Copy link to sectionDepuis la dernière baisse des taux de la Fed en décembre, l’économie américaine a montré des signes de force, avec une inflation en baisse et un marché du travail robuste qui a enregistré des gains impressionnants en décembre.
Cela a conduit certains économistes à suggérer qu’une nouvelle relance économique n’était peut-être pas nécessaire, d’autant plus que l’économie se porte déjà bien.
Selon le sondage, 103 économistes ont participé, tous prédisant que le Comité fédéral du marché ouvert (FOMC) maintiendra les taux d’intérêt à 4,25%-4,50% lors de la réunion de janvier.
Une majorité importante, environ 60%, s’attend à ce que la Fed commence à baisser les taux en mars.
Les économistes sont toutefois devenus plus prudents quant à l’évolution future des baisses de taux d’intérêt, moins d’entre eux s’attendant à des baisses significatives cette année par rapport aux projections précédentes.
Les politiques de Trump et l’inflation
Copy link to sectionL’une des principales préoccupations des économistes est de savoir comment les politiques de Trump – en particulier l’introduction de tarifs douaniers, de restrictions d’immigration et de nouvelles mesures fiscales – affecteront l’inflation.
L’enquête indique que l’inflation devrait rester au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed au moins jusqu’en 2027, alors que l’économie américaine s’adapte aux changements apportés par la nouvelle administration.
« Nous nous attendons à ce que le FOMC soit confronté à une hausse de l’inflation associée aux politiques tarifaires, migratoires et budgétaires de la nouvelle administration », a déclaré James Egelhof, économiste en chef pour les États-Unis chez BNP Paribas.
« Dans la foulée de la forte inflation de la reprise post-pandémique, nous constatons un risque accru que l’inflation supérieure à 2 % s’enracine dans l’économie, laissant le FOMC poursuivre une voie plus prudente pour gérer ce risque. »
Une croissance plus lente de l’économie américaine ?
Copy link to sectionMalgré les pressions inflationnistes anticipées, l’économie américaine devrait continuer de se développer en 2025.
L’enquête prévoit un taux de croissance de 2,2 % pour 2025 et de 2,0 % pour 2026, ce qui est plus rapide que le taux de croissance non inflationniste actuel de la Fed, qui est de 1,8 %.
Cette croissance plus forte que prévu devrait accroître les pressions inflationnistes, compliquant encore davantage les décisions de politique de la Fed.
Malgré ces inquiétudes, la plupart des économistes s’accordent à dire qu’une hausse des taux cette année est peu probable.
Toutefois, une économie forte et des pressions inflationnistes persistantes pourraient ramener les hausses de taux à l’ordre du jour, mais cela devrait être davantage un problème en 2026, les décideurs politiques adoptant une approche attentiste en 2025.
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide d'outils d'intelligence artificielle, puis relu et corrigé par un traducteur local.
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