Est-ce le bon moment pour être un investisseur à revenu fixe ?

Les investissements à revenu fixe semblent plus attrayants qu’ils ne l’ont été depuis des années, selon Rick Wurster, directeur général de Charles Schwab Corporation (NYSE : SCHW).

Le paysage financier a changé radicalement après des années de taux d’intérêt proches de zéro qui ont poussé les investisseurs à se désengager des obligations d’État.

Cependant, après les hausses de taux des banques centrales mondiales pour lutter contre l'inflation post-pandémie, les investissements à revenu fixe redeviennent attrayants pour ceux qui recherchent des rendements stables avec un risque minimal, a déclaré Wurster de Schwab dans une interview accordée à CNBC aujourd'hui.

Le géant des services financiers a constaté une hausse de l'intérêt pour les investissements à revenu fixe au cours de son quatrième trimestre fiscal.

Les investissements à revenu fixe offrent un risque minimal

Rick Wurster s’est montré positif sur les investissements à revenu fixe dans l’interview susmentionnée, notamment parce qu’un certain nombre d’entre eux offrent « d’excellents taux » au moment de la rédaction.

Les obligations à 30 ans à taux d'intérêt réel (TIPS) semblent particulièrement attrayantes pour un retraité qui souhaite actuellement obtenir un rendement réel de 2,5 % sans inflation ni aucun autre risque, a-t-il ajouté.

La hausse des rendements a également rendu les investissements à revenu fixe plus adaptés à la diversification du portefeuille.

Les remarques du directeur général interviennent quelques jours seulement après que Charles Schwab a publié ses résultats financiers pour le quatrième trimestre, qui ont largement dépassé les estimations de Wall Street. Les actions SCHW ont actuellement augmenté d'environ 50 % par rapport à leur plus bas niveau de septembre.

Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans pourrait-il dépasser 5 % en 2025 ?

Dans une interview séparée accordée à CNBC au Forum économique mondial de Davos, en Suisse, le directeur général de BlackRock, Larry Fink, a déclaré que le rendement des bons du Trésor à 10 ans pourrait atteindre 5,5 % cette année.

Une nouvelle hausse du taux américain à 10 ans, actuellement à 4,65 %, « choquerait le marché boursier » et déclencherait une conversation bien nécessaire sur « comment allons-nous réduire notre déficit », a-t-il ajouté.

Selon Fink de BlackRock, l'accent mis par le président Trump sur le déblocage de capitaux privés pour stimuler la croissance « pourrait créer de nouvelles pressions inflationnistes » soutenant potentiellement des rendements obligataires plus élevés tout en affectant négativement le marché boursier.

L'indice de référence S&P 500 a augmenté de plus de 4 % par rapport à son plus bas niveau de l'année au moment de la rédaction.

Pourquoi des rendements obligataires plus élevés sont-ils mauvais pour le marché boursier ?

Des rendements plus élevés ont tendance à peser sur le marché boursier principalement parce qu’ils rendent les obligations plus attrayantes que les actions.

Alors que les investisseurs se tournent vers les obligations en raison de l’attrait des rendements plus élevés et du risque minimal, la demande d’actions est touchée, ce qui entraîne une baisse des cours des actions.

De plus, des rendements obligataires plus élevés rendent souvent l’emprunt plus coûteux pour les entreprises. Cela peut entraîner des dépenses d’intérêts plus élevées, réduire les bénéfices des entreprises et décourager l’expansion, ce qui peut avoir un impact négatif sur les cours des actions.

Enfin, l’augmentation des rendements signifie des taux d’actualisation plus élevés utilisés pour calculer la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs.

En termes simples, des rendements plus élevés font baisser la valeur actuelle des bénéfices futurs, ce qui peut entraîner plusieurs contractions des valorisations boursières.