Analyse : pourquoi l’Europe pourrait être contrainte de payer plus pour le gaz ?

L’augmentation de la concurrence pour les approvisionnements en gaz naturel liquéfié (GNL), due à une base de consommateurs plus large, pourrait entraîner une hausse des prix de cette source d’énergie essentielle en Europe.

Cette situation met en évidence les implications économiques de la dynamique de l’offre et de la demande sur le marché de l’énergie, où une hausse de la demande peut entraîner des hausses de prix, affectant l’abordabilité et l’accessibilité du GNL pour les consommateurs européens.

Anticipant des températures glaciales en Europe du Nord-Ouest cette semaine et la semaine prochaine, le prix du gaz naturel néerlandais TTF a bondi de plus de 4 % pour atteindre 58,7 euros par mégawattheure (MWh) en début de semaine, un sommet en deux ans.

Par conséquent, la forte baisse des stocks de gaz naturel dans l'ensemble de l'UE devrait persister.

Les prix se sont depuis quelque peu refroidis, mais sont restés proches du niveau de 50 EUR par MWh.

De plus, en raison des attaques russes contre les infrastructures gazières ukrainiennes, l'Ukraine importe du gaz naturel de pays européens voisins ces derniers jours.

Stockage

Le GIE rapporte que les capacités de stockage de gaz naturel de l'UE sont actuellement inférieures de 18 points de pourcentage par rapport à la même période l'année dernière et de 5 points de pourcentage par rapport à la moyenne quinquennale, se situant à seulement 48,5 % de leur capacité.

Gas Infrastructure Europe est une association qui représente les opérateurs européens d'infrastructures gazières.

Les membres du GIE sont impliqués dans le transport, le stockage et la regazéification du gaz naturel, de l'hydrogène et d'autres gaz à faible teneur en carbone.

A la fin de la période de retrait l’année dernière, les stocks étaient encore 10 points de pourcentage plus élevés qu’aujourd’hui.

« Comme il reste encore environ sept semaines avant la fin de la période de retrait, le niveau de remplissage va encore baisser », a déclaré Carsten Fritsch, analyste des matières premières chez Commerzbank AG.

Selon Bruegel, les réserves de gaz de l'UE étaient à 47 % de leur capacité, tandis que les réserves ukrainiennes étaient à 9 %, leur niveau le plus bas depuis deux ans, jeudi.

Augmentation de la demande énergétique

Selon un rapport de la Commerzbank, le cabinet de conseil ICIS prévoit une demande de gaz en Europe supérieure de 17 % en février par rapport à l'année précédente et un niveau de remplissage de 37 % à la fin de l'hiver.

« Ce serait le niveau le plus bas depuis la fin de l'hiver 2021/22, où un niveau inhabituellement bas de 80 % au début de l'hiver en était responsable », a déclaré Fritsch.

« Une comparaison avec l'hiver 2020/21 est donc plus appropriée, période durant laquelle le niveau de remplissage des stocks de gaz de l'UE est passé de 95 % à un peu moins de 30 % au cours des mois d'hiver. »

Les prix du gaz ont fortement augmenté à l’automne 2021 en raison de l’impossibilité de procéder à un réapprovisionnement complet pour l’hiver suivant à ce moment-là.

L’arrêt des livraisons de gaz russe par gazoduc via l’Ukraine a fait grimper la demande de GNL en Europe.

Cela a entraîné une hausse des prix du GNL spot en Asie du Nord-Est, qui ont atteint leur plus haut niveau depuis novembre 2023.

« Au cours de la 6e semaine de 2025, les importations de gaz européennes ont augmenté et dépassé les niveaux d'importation hebdomadaires de 2024 », ont déclaré des analystes de Bruegel dans un rapport.

« Cela a été motivé par des importations plus élevées de gaz naturel liquéfié (GNL). Les flux de gaz russes via le gazoduc Turkstream atteignent l’Europe à un niveau hebdomadaire record », ont-ils déclaré.

Les préoccupations actuelles concernant les exportations de GNL des États-Unis

Les craintes sont de plus en plus grandes que la disponibilité de GNL en provenance des États-Unis vers l’Union européenne pourrait diminuer à l’avenir.

Cette baisse potentielle est liée à la possibilité que plusieurs pays s’engagent à acheter du GNL américain pour éviter les éventuels tarifs américains.

De tels engagements pourraient entraîner une réduction des exportations américaines de GNL disponibles pour le marché de l'UE.

De plus, cette situation met en lumière la relation complexe entre le commerce international, les ressources énergétiques et les stratégies politiques.

La menace de droits de douane peut influencer les décisions d'achat et remodeler les chaînes d'approvisionnement énergétique mondiales.

Cela pourrait entraîner un changement dans la manière dont le GNL est commercialisé et créer potentiellement des difficultés pour les pays qui dépendent des importations de GNL américain, notamment l'UE.

Dans un effort pour réduire l'excédent commercial, le Premier ministre japonais s'est récemment engagé à augmenter les achats de GNL auprès des États-Unis.

L'Inde pourrait également suivre le mouvement, car certaines compagnies énergétiques indiennes envisageraient d'acheter du GNL américain, selon le ministre indien du Pétrole.

Selon des sources proches du dossier, des accords d'achat à plus long terme et des participations dans des projets de GNL américains sont également en cours de discussion, selon Commerzbank.

Bien que la Chine ait imposé lundi un tarif de 10 % sur le GNL américain, ce qui devrait réduire les importations chinoises, des rapports indiquent que les commerçants cherchent à obtenir des dérogations de Pékin.

Implications

Fritsch a déclaré :

Selon l’Administration américaine de l’information sur l’énergie, les stocks de gaz naturel américains sont actuellement inférieurs de 2,8 % à la moyenne des cinq dernières années.

Au début de la période de retrait en novembre, ils étaient encore 6 % plus élevés. « L'approvisionnement en gaz aux États-Unis s'est donc également resserré », a noté Fritsch.

« La nervosité sur le marché du gaz est donc compréhensible. »

Les niveaux de prix actuels en Europe sont suffisamment élevés pour attirer les livraisons de GNL provenant de régions qui approvisionnent généralement l'Asie.

Par exemple, les données de LSEG montrent que deux pétroliers à gaz naturel liquéfié en provenance d'Oman et un d'Australie se dirigent actuellement vers l'Europe, a indiqué le rapport de Commerzbank.

« Le flux de gaz russe a également attiré l’attention, tout comme la flambée des prix de l’énergie, largement causée par un marché du gaz naturel tendu », ont déclaré les analystes de Bruegel.