Les minutes du FOMC montrent que la Fed reste prudente quant aux baisses de taux, les inquiétudes concernant l'inflation liée aux droits de douane persistant.

Selon le compte rendu de leur réunion de janvier publié mercredi, les responsables de la Réserve fédérale ont fait preuve de prudence quant à une baisse des taux d'intérêt, soulignant la nécessité de réaliser de nouveaux progrès en matière d'inflation avant de procéder à des ajustements.

Les décideurs politiques ont exprimé des inquiétudes concernant les droits de douane proposés par le président Donald Trump et leur impact potentiel sur les prix à la consommation, indiquant que les changements de politique commerciale pourraient compliquer les efforts de la Fed pour maîtriser l'inflation.

Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a décidé à l'unanimité de maintenir le taux des fonds fédéraux inchangé après trois baisses consécutives en 2024, qui avaient réduit les taux d'un point de pourcentage complet.

Si la Fed a reconnu que la politique monétaire est désormais moins restrictive qu'auparavant, les responsables ont souligné que les conditions actuelles leur laissent le temps d'évaluer les tendances économiques avant de prendre de nouvelles mesures.

Les membres du comité ont noté que l'inflation, bien qu'elle montre des signes de modération, reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed.

Le comité a noté que la politique actuelle est « nettement moins restrictive » qu'avant les baisses de taux, donnant aux membres le temps d'évaluer la situation avant de prendre toute mesure supplémentaire.

Les tarifs douaniers de Trump pourraient compliquer la lutte contre l'inflation.

L'une des plus grandes incertitudes abordées lors de la réunion était l'effet inflationniste potentiel des politiques commerciales de Trump.

Le président a déjà imposé certains droits de douane, mais a récemment suggéré de les étendre davantage, notamment en appliquant un droit de 25 % sur les automobiles, les produits pharmaceutiques et les semi-conducteurs.

De telles mesures aggraveraient les tensions commerciales et pourraient entraîner une augmentation des coûts pour les entreprises et les consommateurs.

Les membres du FOMC ont souligné ces risques, notant que des entreprises de divers secteurs ont déjà indiqué qu'elles répercuteraient la hausse des coûts des intrants sur les consommateurs.

Le résumé de la réunion a souligné les inquiétudes concernant les « changements potentiels de politique commerciale et d'immigration », qui, selon les responsables, pourraient présenter des « risques à la hausse pour les perspectives d'inflation ».

Les analystes de marché estiment que si les droits de douane font augmenter les prix de manière significative, la Fed pourrait retarder la baisse des taux plus longtemps que prévu.

Bien que les marchés financiers anticipent actuellement une baisse des taux d'ici juillet ou septembre, la Fed n'a pris aucun engagement ferme.

Les responsables semblent se contenter d'une approche attentiste, évaluant les tendances de l'inflation avant de prendre d'autres mesures.

Les attentes de réductions d'impôts et la diminution des réglementations pourraient stimuler les investissements.

Malgré les inquiétudes concernant l'inflation et les perturbations commerciales, les responsables de la Fed ont reconnu que certaines modifications de politique sous l'administration Trump pourraient soutenir la croissance économique.

Les attentes de réductions d'impôts et d'allègement des réglementations ont été citées comme des facteurs susceptibles de stimuler les investissements des entreprises et les embauches.

Cependant, les données sur l'inflation restent mitigées.

Les prix à la consommation ont augmenté plus que prévu en janvier, signalant des pressions inflationnistes persistantes, tandis que les tendances des prix de gros ont montré des signes d'atténuation.

Ces signaux contradictoires renforcent la position prudente de la Fed.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, s'est abstenu de spéculer sur l'impact des droits de douane proposés par Trump sur l'inflation.

D'autres responsables de la Fed ont cependant exprimé des inquiétudes quant au fait que des perturbations commerciales prolongées pourraient contraindre la banque centrale à maintenir des taux plus élevés pendant une période prolongée.

Avec le taux des fonds fédéraux actuellement fixé entre 4,25 % et 4,5 %, la Fed n'est pas pressée d'apporter des changements immédiats.

Les prochains mois seront cruciaux pour déterminer si l'inflation ralentit suffisamment pour justifier de nouvelles baisses de taux ou si les incertitudes économiques, notamment les changements de politique commerciale, maintiendront la banque centrale en position d'attente.