La grande vente massive des valeurs technologiques : les actions des « Sept Magnifiques » sont-elles surévaluées ou sous-évaluées ?

La vente massive d' actions des grandes entreprises technologiques s'est intensifiée. Les actions des « Sept Magnifiques », qui ont largement alimenté la hausse du marché américain au cours des deux dernières années, tirent désormais les principaux indices vers le bas.

Le groupe, qui comprend Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta et Tesla, est en passe de connaître son pire trimestre depuis fin 2022.

Le brusque renversement de situation de ces leaders du marché a soulevé des questions quant à savoir s'ils sont encore trop chers ou s'ils deviennent enfin attractifs après des mois de baisse.

Un trimestre douloureux pour les géants.

L' indice Bloomberg Magnificent 7 Total Return a reculé de 16 % cette année, perdant plus de 20 % par rapport à ses plus hauts de décembre.

Parallèlement, le Nasdaq 100, fortement pondéré en valeurs technologiques, a chuté de plus de 12 % par rapport à son sommet et est officiellement entré en territoire de correction. L'indice est maintenant en baisse de 7,3 % depuis le début de l'année.

Parmi les plus mauvais élèves figure Tesla, qui a chuté de 44 % en 2025, tandis qu'Alphabet, Apple et Nvidia ont chacune reculé de plus de 14 %.

Amazon et Microsoft sont en baisse de 12 % et 9 % respectivement. Même Meta, qui avait progressé jusqu'à 26 % plus tôt cette année, affiche désormais un léger recul depuis le début de l'année, soit une baisse de 0,5 %.

Le poids des Magnificent 7 sur le S&P 500 ne saurait être sous-estimé. Ensemble, ces actions représentent environ 30 % de la capitalisation boursière de l'indice, amplifiant ainsi l'impact de leurs baisses.

Goldman Sachs a récemment révisé son objectif pour le S&P 500 à 6 200 points, contre 6 500 auparavant, citant le ralentissement du secteur des grandes technologies comme raison principale.

Plus de la moitié des pertes du S&P 500 cette année peuvent être attribuées à la chute de ces sept actions.

Pourquoi la vente massive s'est accélérée

Plusieurs facteurs ont contribué à la forte baisse des valorisations.

Les craintes croissantes d'un ralentissement de l'économie américaine et l'incertitude persistante concernant les politiques commerciales du président Trump ont pesé sur le moral.

Les investisseurs technologiques commencent également à se demander si les milliards investis dans l'intelligence artificielle généreront les rendements nécessaires pour justifier les valorisations élevées du secteur.

La plupart d'entre eux ont activement réduit leur exposition à ces grandes valeurs technologiques après deux années de surperformance, se tournant vers des placements plus diversifiés sur le marché.

L'indice S&P 500 pondéré de manière égale surperforme la version pondérée par la capitalisation boursière de 4 points de pourcentage depuis le début de l'année. Toutes les indications montrent que la pression de vente est concentrée sur les plus grandes valeurs.

Le fonds négocié en bourse Ark Innovation ETF de Cathie Wood a récemment vendu des actions Meta pour la première fois en près d'un an, ce qui montre que même les investisseurs optimistes réévaluent les risques dans le secteur.

Alors que Wood se tourne vers des valeurs comme Tesla et des actions liées aux cryptomonnaies telles que Coinbase, le tableau général reflète la façon dont les investisseurs se détournent des grandes capitalisations technologiques après deux années de gains exceptionnels.

Les analystes abaissent également les objectifs de cours des sept valeurs vedettes (Magnificent 7).

Évaluations : toujours élevées ou enfin raisonnables ?

Malgré les baisses, les valorisations des Sept Magnifiques sont mitigées.

Selon Bloomberg, le groupe se négocie toujours en moyenne à 26 fois les bénéfices attendus.

C'est en baisse par rapport aux récents sommets, mais toujours bien au-dessus des creux de 2018 et 2022, où des corrections similaires ont eu lieu. À l'époque, les valorisations étaient tombées à environ 19 fois les bénéfices futurs.

Certaines actions du groupe se négocient encore à des niveaux élevés.

Tesla, par exemple, reste cher même après sa forte baisse, se négociant à 82 fois les bénéfices attendus.

Apple se négocie à 29 fois les bénéfices futurs, tandis qu'Alphabet, la moins chère du groupe, se négocie à 18 fois les bénéfices futurs, ce qui reste supérieur à son plus bas niveau de 2022.

Le marché est divisé. Certains investisseurs voient la récente baisse comme une opportunité d'achat, tandis que d'autres avertissent qu'une nouvelle baisse est possible.

Selon certains analystes, pour que le marché plus large rebondisse, les Sept Magnifiques doivent se stabiliser et participer. Sans eux, le poids de leur capitalisation boursière pourrait maintenir les indices sous pression.

Survendu ou sous-évalué ?

Au-delà des gros titres sur la chute des cours boursiers, des signes indiquent que les valorisations de certaines parties du groupe commencent à se réajuster à des niveaux plus attractifs.

Google, Amazon et Nvidia se négocient désormais en dessous de leurs taux de croissance des bénéfices prévus.

Cela signifie que leurs ratios cours/bénéfice/croissance (PEG) sont inférieurs à 1, un niveau généralement considéré comme sous-évalué.

Pour les géants technologiques à forte capitalisation, c'est inhabituel et cela suggère que le marché sous-évalue trop fortement leur potentiel futur.

En termes plus simples, ces entreprises sont valorisées comme si elles ne tiendraient pas leurs promesses de croissance, malgré des fondamentaux solides.

Il est rare que les entreprises de cette taille aient des ratios PEG inférieurs à 1, et cela peut indiquer qu'au moins une partie de la vente massive a été excessive.

Meta, Microsoft et Apple sont plus difficiles à évaluer.

Leurs valorisations dépendent davantage des révisions des bénéfices futurs, et l'incertitude macroéconomique actuelle rend ces projections floues.

Tesla, quant à elle, se distingue. Sa valorisation élevée, ses faibles marges et ses risques uniques — notamment sa dépendance à la vision et au leadership d'Elon Musk — en font la plus volatile et la plus spéculative du groupe.

La question qui se pose désormais aux investisseurs est de savoir si ces géants de la technologie ne font que corriger après des années de surperformance ou si le marché commence à réévaluer fondamentalement les hypothèses de croissance et de rentabilité sous-jacentes à ces valeurs.

Si la domination à long terme de ces entreprises ne devrait pas disparaître du jour au lendemain, la récente vague de ventes suggère que les marchés sont moins disposés à tolérer des valorisations élevées sans résultats concrets.