L'activité économique américaine progresse en mars, mais deux facteurs clés pèsent sur le moral.

L'activité économique aux États-Unis a progressé en mars, signe de la résilience du secteur privé.

Cependant, les inquiétudes croissantes concernant les coupes budgétaires et les droits de douane ont pesé sur le moral économique, soulevant des questions sur les perspectives de croissance future.

Une enquête publiée lundi par S&P Global a mis en lumière que, si le secteur des services a stimulé l'expansion, l'industrie manufacturière a replongé en contraction. De plus, la hausse des coûts des intrants et les embauches limitées reflètent une incertitude économique plus large.

L'activité économique augmente, mais le moral faiblit.

L'indice de production composite PMI flash américain de S&P Global, qui suit les secteurs manufacturier et des services, a augmenté à 53,5 en mars, contre 51,6 en février.

Toute lecture supérieure à 50 indique une expansion.

Le secteur des services a été le principal moteur de cette croissance, bénéficiant en partie de l'amélioration des conditions météorologiques.

Cependant, le secteur manufacturier est retombé en contraction, inversant deux mois d'expansion.

Malgré la reprise de l'activité économique, les inquiétudes persistent quant au ralentissement de la croissance et à la hausse de l'inflation.

Les analystes avertissent que si les données de l'indice PMI suggèrent une dynamique positive, d'autres indicateurs tels que les ventes au détail et les chiffres de l'emploi laissent entrevoir des fondements économiques plus fragiles.

La semaine dernière, la Réserve fédérale a abaissé ses prévisions de croissance du PIB pour 2025 à 1,7 %, contre 2,1 % en décembre, renforçant les craintes d'un ralentissement économique.

Hausse des coûts et pressions inflationnistes

L'une des préoccupations les plus pressantes soulevées par l'enquête était la forte augmentation des coûts des intrants.

L'indice mesurant les prix payés par les entreprises a grimpé à 60,9 en mars, son plus haut niveau depuis avril 2023.

Les fabricants, en particulier, ont vu leurs coûts grimper à leur plus haut niveau depuis août 2022, principalement en raison des droits de douane et de l'augmentation des dépenses de personnel.

En conséquence, les entreprises ont commencé à répercuter ces coûts sur les consommateurs, l'indice mesurant les prix des biens et services ayant augmenté à 53,6 contre 52,3 en février.

Si les prestataires de services ont également été confrontés à une augmentation des coûts, leur capacité à relever les prix a été limitée par une demande des consommateurs plus faible et une concurrence accrue.

Cela indique des pressions potentielles sur les marges bénéficiaires dans les mois à venir.

Les coupes budgétaires et les droits de douane à l'importation accentuent l'incertitude économique.

Le sentiment du marché a également été ébranlé par les mesures politiques de l'administration Trump.

Depuis son retour à la Maison Blanche, le président Donald Trump a réintroduit des droits de douane sur les marchandises importées, certains devant entrer en vigueur le mois prochain.

De plus, son gouvernement a entrepris de profondes coupes budgétaires, entraînant des milliers de suppressions d'emplois dans le secteur public – bien que certains licenciements aient été contestés devant les tribunaux.

Ces changements de politique ont laissé les entreprises incertaines quant à l'environnement macroéconomique à long terme, contribuant ainsi au deuxième plus bas niveau de confiance des entreprises depuis 2022.

L'emploi et les nouvelles commandes affichent des tendances mitigées.

Les perspectives d'embauche restent moroses, les entreprises hésitant à augmenter leurs effectifs. L'indice de l'emploi de l'enquête a légèrement augmenté, passant de 49,4 à 50,6, signalant à peine une croissance. Cette hésitation reflète les inquiétudes concernant la demande future et la hausse des coûts de main-d'œuvre.

Parallèlement, les nouvelles commandes ont continué d'augmenter, l'indicateur de l'enquête passant de 51,9 en février à 53,3. Cependant, le rythme de croissance suggère que les entreprises restent prudentes quant à la trajectoire économique.

Si les données PMI de mars suggèrent une résilience de l'activité économique, des défis sous-jacents persistent.

La position de la politique monétaire de la Réserve fédérale, les pressions inflationnistes et les politiques gouvernementales joueront un rôle crucial dans la détermination de la croissance économique pour le reste de l'année.