L'action CoreWeave chute de 10 % le deuxième jour, les inquiétudes économiques, l'endettement et le calendrier de l'introduction en bourse pesant sur les investisseurs.

L'action de CoreWeave a chuté de près de 10 % lundi, passant bien en dessous de son prix d'introduction en bourse, signe de la prudence des investisseurs face à cette action sur un marché secoué par les incertitudes économiques.

Le fournisseur de services cloud d'intelligence artificielle avait fixé le prix de ses actions à 40 dollars, mais le titre a ouvert légèrement plus bas à 39 dollars lors de son entrée en bourse vendredi.

À la clôture des marchés, l'action s'est établie à 40 $, mais la forte baisse de lundi a soulevé des questions sur l'appétit du marché pour les entreprises d'infrastructure d'IA.

L'introduction en bourse de CoreWeave a été la plus importante cotation technologique depuis 2021 et la première entreprise purement axée sur l'IA à entrer en bourse.

La vente d'actions a permis de lever 1,5 milliard de dollars, positionnant CoreWeave comme un acteur majeur de l'infrastructure de données pour l'IA.

Cependant, les difficultés initiales de l'action soulignent l'incertitude persistante des investisseurs, d'autant plus que les préoccupations économiques et les récents droits de douane instaurés sous l'administration du président Donald Trump ont accru la volatilité des marchés financiers.

De grands espoirs déçus : l'introduction en bourse de CRWV déçoit les attentes.

CoreWeave avait initialement ciblé une fourchette de prix par action de 47 à 55 dollars, ce qui aurait pu permettre de lever jusqu'à 2,5 milliards de dollars.

L'offre a finalement été réduite à 37,5 millions d'actions, contre les 49 millions initialement prévus, en raison d'une demande plus faible que prévu.

« Il y a beaucoup de vents contraires au niveau macroéconomique », a déclaré Michael Intrator, PDG de CoreWeave, vendredi sur l'émission « Squawk Box » de CNBC. « Et nous avons certainement dû adapter ou redimensionner la transaction en fonction de l'intérêt des acheteurs. »

Le sentiment du marché avait initialement été stimulé par l'espoir que la réélection de Trump créerait un climat plus favorable aux introductions en bourse.

Cependant, de nouveaux droits de douane et des préoccupations économiques plus générales ont tempéré l'enthousiasme pour les valeurs technologiques à forte croissance.

L'indice Nasdaq Composite a chuté de plus de 10 % cette année, reflétant une incertitude plus large dans le secteur.

Les analystes remettent en question la stabilité financière de CoreWeave et le calendrier de son introduction en bourse.

CoreWeave joue un rôle clé en tant que fournisseur d'infrastructure d'IA, louant des unités de traitement graphique (GPU) Nvidia à de grandes entreprises technologiques, notamment Meta, IBM et Cohere.

Cependant, son plus gros client, Microsoft, a représenté 62 % de son chiffre d'affaires l'année dernière.

Les analystes ont exprimé des inquiétudes quant à la dépendance de CoreWeave à l'égard d'une poignée de clients majeurs, car un changement de stratégie de Microsoft concernant ses centres de données IA pourrait avoir un impact significatif sur la croissance à long terme de l'entreprise.

De plus, CoreWeave a un modèle économique à forte intensité capitalistique, exploitant 32 centres de données loués et supportant d'importantes obligations de dette.

L'entreprise a annoncé une augmentation de 737 % de son chiffre d'affaires l'année dernière, atteignant 1,92 milliard de dollars, mais a également enregistré une perte nette de 863 millions de dollars.

CoreWeave prévoit d'utiliser 1 milliard de dollars du produit de son introduction en bourse pour rembourser une partie de sa dette de 8 milliards de dollars, mais des inquiétudes persistent quant à sa capacité à atteindre une rentabilité à long terme.

« Ce n'est pas une introduction en bourse facile », a déclaré Samuel Kerr, responsable de l'analyse des marchés des capitaux propres chez Mergermarket, une société d'analyse financière.

« Cela montre que le marché américain des introductions en bourse n'est pas aussi solide que CoreWeave le pensait peut-être au début de l'année. »

Un moment plus idéal pour l'introduction en bourse de CoreWeave aurait été vers la fin de l'année dernière, après l'élection de M. Trump mais avant la correction boursière et la sortie d'un nouveau chatbot par la société chinoise d'IA DeepSeek, a ajouté Kerr.

Le boom des infrastructures d'IA alimente la demande, mais les risques persistent.

Fondée en 2017 sous le nom d'Atlantic Crypto, CoreWeave s'est initialement concentrée sur le minage d'Ethereum avant de se réorienter vers l'infrastructure d'IA en 2022.

Depuis, l'entreprise est devenue un acteur majeur de l'essor de l'IA, décrochant un contrat de 11,9 milliards de dollars sur cinq ans avec OpenAI.

Malgré sa croissance, CoreWeave fait face à une concurrence importante de la part de géants du secteur tels qu'Amazon, Google, Microsoft et Oracle, qui proposent tous des services de cloud computing pour l'IA.

Si la demande de puces IA haute performance reste forte, la dépendance de CoreWeave à la technologie de Nvidia ajoute une couche de risque supplémentaire.

Alors que Nvidia continue de dominer la production de puces IA, toute perturbation de la chaîne d'approvisionnement ou modification des prix pourrait affecter la capacité de CoreWeave à maintenir sa rentabilité.