Comment les droits de douane du « Jour de la libération » de Trump pourraient perturber les marchés mondiaux

« Les droits de douane affecteront tous les pays », a déclaré Trump aux journalistes le 31 mars, alors que le reste du monde se prépare à ce qui semble désormais être une guerre commerciale mondiale.

Le 2 avril, le nouveau plan tarifaire du président Trump sera annoncé, une journée si importante qu'il l'a lui-même qualifiée de « Jour de la Libération ».

Ces droits de douane cibleront presque tous les principaux partenaires commerciaux des États-Unis. Il s'agit de l'action protectionniste la plus agressive jamais entreprise par un président américain dans l'histoire moderne.

Cependant, l'Europe et l'Asie ne restent pas les bras croisés.

Toutes les grandes économies se sont préparées au pire et élaborent désormais leurs propres plans pour riposter à la politique commerciale américaine de plus en plus agressive.

La vraie question est donc de savoir si le 2 avril restera dans l'histoire des États-Unis comme le « jour de la libération » ou le « jour de l'isolement ».

Qu'est-ce que la Journée de la Libération et pourquoi est-elle importante ?

Les nouveaux droits de douane du président Trump devraient augmenter les taxes sur presque tous les partenaires commerciaux des États-Unis.

Ils sont qualifiés de « réciproques », ce qui signifie qu'ils correspondraient aux obstacles auxquels les exportateurs américains sont confrontés à l'étranger.

Mais au lieu de cibler quelques secteurs ou pays, cette vague de sanctions jette un large filet.

Des conseillers de la Maison Blanche ont évoqué un taux moyen de 20 %, avec un objectif de recettes annuelles de 6 000 milliards de dollars, bien que ce chiffre ait été fortement critiqué.

La première vague de droits de douane comprend un droit de 25 % sur tous les véhicules entièrement importés à compter du 3 avril.

Des droits de douane s'appliqueront également aux pièces automobiles le mois suivant.

Une taxe distincte de 25 % vise toutes les importations liées à des pays qui continuent d'acheter du pétrole ou du gaz au Venezuela, y compris les raffineries américaines.

Des mesures supplémentaires devraient toucher les produits pharmaceutiques, le cuivre et les composants semi-conducteurs.

Trump a déjà augmenté les droits de douane sur la Chine à 20 % de manière générale et imposé de nouveaux droits de 25 % sur l'acier et l'aluminium.

Le Mexique et le Canada, malgré leur statut de partenaires commerciaux dans le cadre de l'ACEUM, ont également été frappés par des droits de douane généralisés en raison de préoccupations liées à la migration et au fentanyl.

Les marchés réagissent fortement. Le S&P 500 a clôturé son pire trimestre par rapport à ses homologues mondiaux depuis 2009. Le moral des consommateurs aux États-Unis a chuté à son plus bas niveau depuis deux ans.

Les banques et les analystes évoquent des scénarios de récession et de stagflation pour la plus grande économie mondiale.

À quel point cela pourrait-il empirer ?

Une analyse de Bloomberg Economics estime que si le paquet de droits de douane atteint son niveau maximal, il pourrait augmenter les droits de douane américains moyens de 28 points de pourcentage.

Cela en ferait le niveau le plus élevé depuis les années 1800.

Ces prévisions estiment qu'un plan tarifaire maximaliste pourrait réduire le PIB américain de 4 % au cours des deux ou trois prochaines années, soit l'équivalent de 1 000 milliards de dollars.

C'est parce que les importations représentent environ 14 % du PIB américain.

En mars, la Réserve fédérale a abaissé ses prévisions de croissance américaine de 2,1 % à 1,7 %, invoquant l'incertitude commerciale, tandis que les anticipations d'inflation ont atteint un sommet en 32 ans.

L'activité de réservation dans des secteurs tels que la logistique et le transport de marchandises a déjà fortement diminué.

L'incertitude est plus dommageable que les droits de douane eux-mêmes.

Lors de la guerre commerciale de 2019, la Fed a constaté que les retards commerciaux causés par l'imprévisibilité des politiques avaient eu un impact plus important sur les investissements et les embauches que les droits de douane effectivement imposés.

Ce scénario semble se répéter en 2025.

Est-ce le début de la plus grande guerre commerciale ?

L'Europe et l'Asie se sont positionnées en conséquence.

La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a averti en privé les dirigeants de l'UE de se préparer à un scénario du pire.

La Commission européenne prépare des droits de douane de rétorsion d'une valeur de 26 milliards d'euros ciblant des produits américains tels que l'acier, l'aluminium, le bourbon, les motos et les jeans.

Bien que la mise en œuvre ait initialement été prévue pour début avril, elle a été reportée à la mi-mois, probablement pour laisser place aux négociations.

La France et l'Allemagne seront les premiers pays européens à réagir, ayant laissé entendre que des mesures de représailles plus larges pourraient suivre si les États-Unis n'adoucissent pas leur position.

Les responsables européens étudient également des changements structurels dans la politique commerciale, notamment en donnant la priorité à de nouveaux accords commerciaux avec l'Amérique latine et l'Asie du Sud-Est afin de se prémunir contre une dépendance à long terme aux marchés américains.

En Asie, la réponse a été plus stratégique que réactive. Quelques jours avant le déploiement des tarifs douaniers de Trump, la Chine, le Japon et la Corée du Sud ont tenu leur premier dialogue économique de haut niveau en cinq ans.

Si chaque pays entretient ses propres tensions avec Washington, leur message était coordonné : l’intégration régionale des chaînes d’approvisionnement doit s’accélérer.

Les ministres du Commerce des trois nations ont réaffirmé leur engagement en faveur des négociations trilatérales sur le libre-échange et ont souligné la nécessité de renforcer le RCEP, l'accord commercial régional existant qui exclut les États-Unis.

Les médias d'État chinois ont initialement affirmé que les trois nations avaient convenu d'une réponse conjointe aux droits de douane américains.

Si la Corée du Sud a rapidement précisé que l'affirmation était exagérée, le simple fait qu'une telle déclaration ait été faite en dit long sur l'intention de Pékin de diriger un nouveau cadre commercial en Asie de l'Est.

Qu'est-ce que l'Asie construit ?

L'axe Chine-Japon-Corée du Sud prend une place de plus en plus centrale dans la politique économique régionale.

Leurs récentes réunions ont porté non seulement sur le libre-échange, mais aussi sur la coopération dans le secteur des semi-conducteurs, les technologies vertes et les chaînes d'approvisionnement résilientes.

La Chine, par exemple, souhaite importer des produits de puces avancés du Japon et de la Corée du Sud, tout en offrant en retour un accès aux matières premières et aux infrastructures.

Le Japon et la Corée du Sud, deux grands exportateurs automobiles confrontés aux droits de douane américains, préparent des plans de soutien nationaux pour les secteurs touchés.

Le Japon étudie également des subventions pour les fabricants qui délocalisent leur production des États-Unis vers l'Asie du Sud-Est.

Au-delà du commerce, la coopération porte également sur la démographie et l'innovation.

Les trois pays sont confrontés au vieillissement de leur population.

La Chine compte plus de 300 millions de personnes âgées de 60 ans ou plus, et l'expérience du Japon en matière de robotique et de soins aux personnes âgées est considérée comme un modèle.

La Corée du Sud est un leader en matière de technologies de la santé. La recherche conjointe dans ces domaines est désormais à l'ordre du jour.

Concernant les infrastructures numériques, les trois pays discutent d'initiatives telles que des pôles régionaux d'IA, des systèmes de commerce électronique partagés et des normes de données communes, dans le but de créer un écosystème numérique compétitif rivalisant avec l'Occident.

Est-ce la fin du système commercial mondial ?

La réalité est que les droits de douane de Trump rejettent les fondements du système mondial que les États-Unis ont contribué à créer.

À savoir, le principe de la nation la plus favorisée (NPF) en vertu de l'Accord général sur les tarifs douaniers et le commerce (GATT) et plus tard de l'Organisation mondiale du commerce (OMC).

À la place, Trump préconise un modèle bilatéral fondé sur la puissance, où chaque pays négocie directement avec les États-Unis ou s'expose à des conséquences.

Le monde est aujourd'hui plus connecté. Les importations américaines représentent désormais 14 % du PIB, soit trois fois plus qu'en 1930.

Les chaînes d'approvisionnement mondiales sont plus complexes. Les représailles sont plus rapides.

Les réactions des consommateurs sont mieux organisées et les capitaux d'investissement sont plus mobiles.

Les droits de douane de Trump pour 2025 démantèlent l'idée de prospérité partagée et la remplacent par un égoïsme national à somme nulle.

Dans le but de faire des États-Unis un « pôle manufacturier mondial », les États-Unis risquent maintenant de s'isoler du reste du monde.

Des opportunités sont créées pour tous les autres pays afin qu'ils puissent prendre le relais et absorber une partie des parts de marché laissées vacantes par la réduction des importations américaines.

Parallèlement, des discussions informelles en Europe font état de doutes quant au rôle des États-Unis en tant que fournisseur mondial de liquidités.

Cela pourrait-il signifier l'émergence d'une nouvelle monnaie de réserve mondiale ?

Ces droits de douane pourraient-ils faire de l'alliance Chine-Japon-Corée du Sud l'épine dorsale de la stabilité économique mondiale ?

Rien n'est exclu.