Les droits de douane vont-ils vraiment ramener l'industrie manufacturière aux États-Unis ?

Le président Trump continue d'affirmer que ses droits de douane sans précédent sur les autres pays contribueront à ramener l'industrie manufacturière aux États-Unis.

Cependant, une récente enquête de CNBC suggère que plusieurs obstacles liés à la production nationale pourraient encore dissuader les entreprises américaines de relocaliser leurs chaînes d'approvisionnement.

Les actions américaines ont regagné une partie du terrain perdu ces dernières séances après que la Maison Blanche a accepté une pause de 90 jours sur presque tous ses droits de douane réciproques, à l'exception de ceux imposés à la Chine.

Néanmoins, l'indice de référence S&P 500 affiche une baisse de près de 15 % depuis le début de l'année au moment de la rédaction.

La fabrication aux États-Unis coûte nettement plus cher.

Plus de la moitié des participants à l'enquête de CNBC ont déclaré que les entreprises américaines seraient confrontées à des coûts considérablement plus élevés si elles rapatriaient leur production.

En fait, les entreprises préféreront délocaliser leurs chaînes d'approvisionnement vers d'autres pays à faibles droits de douane, car le rapatriement des chaînes d'approvisionnement aux États-Unis pourrait doubler le coût de fabrication des produits.

En comparaison, la délocalisation de la production vers des pays à droits de douane plus bas s'avérera beaucoup plus rentable, ont-ils ajouté.

Ainsi, les droits de douane de Trump devraient probablement entraîner une perte de la domination manufacturière de la Chine.

Cependant, selon la nouvelle enquête de CNBC sur la chaîne d'approvisionnement, ce ne seront probablement pas les États-Unis qui en bénéficieront.

Pourquoi les entreprises fabriquent-elles ailleurs qu'aux États-Unis ?

Une autre raison importante qui est ressortie de l'étude de CNBC expliquant pourquoi les entreprises pourraient ne pas relocaliser leur production aux États-Unis suite aux tarifs douaniers de Trump est la difficulté à trouver de la main-d'œuvre qualifiée.

Selon Tim Cook, PDG d'Apple, une réunion d'ingénieurs en outillage en Chine pourrait remplir plusieurs terrains de football.

Aux États-Unis, cela ne remplirait même pas une pièce.

C'est un obstacle majeur à la relocalisation de la production, comme le souhaite désespérément l'administration Trump – « l'expertise professionnelle en Chine est très profonde », a ajouté Cook lors d'une interview l'année dernière.

La clémence fiscale est insuffisante pour encourager la relocalisation de la production.

Le président Trump a promis une importante clémence fiscale aux entreprises qui s'engagent à relocaliser leurs chaînes d'approvisionnement.

Mais les avantages fiscaux ne suffisent pas à compenser la forte augmentation des coûts de production nationale, selon les personnes interrogées par CNBC.

Dans l'ensemble, la majorité des participants à l'enquête ont déclaré que les nouvelles politiques commerciales de Trump ressemblaient davantage à de « l'intimidation » envers les entreprises américaines.

Les experts craignent que les droits de douane ne déclenchent une guerre commerciale cette année et ne plongent l'économie américaine dans une récession au second semestre 2025.

Cela a conduit plusieurs analystes de Wall Street à revoir à la baisse leurs objectifs de fin d'année pour le S&P 500 ces dernières semaines.

Bank of America, par exemple, a abaissé la semaine dernière son objectif de fin d'année pour le S&P 500 à 5 600, ce qui indique un potentiel de hausse de seulement 3,0 % à partir de maintenant.