Analyse de l'indice DAX avant la décision de la BCE : faut-il acheter ?

L'indice DAX a rebondi ces dernières semaines, les inquiétudes concernant le conflit commercial en cours entre les États-Unis et ses principaux partenaires commerciaux ayant augmenté. Après avoir atteint un creux à 18 460 € plus tôt cette année, l'indice est revenu à 21 310 €. Il reste bien inférieur au plus haut de l'année à 23 445 €. Est-ce un bon moment pour acheter avant la décision de la BCE ?

Décision de la BCE sur les taux d'intérêt

Le DAX allemand et les autres indices européens seront sous les feux de la rampe, les acteurs du marché attendant un soutien supplémentaire de la Banque centrale européenne (BCE).

Les économistes anticipent que la banque centrale réduira les taux d'intérêt de 0,25 % lors de cette réunion, les inquiétudes concernant la croissance économique persistant. Si cela se produit, les taux d'intérêt passeront de 2,5 % à 2,2 %. Contrairement à la Fed, la BCE a adopté une position plus accommodante et a réduit les taux d'intérêt à plusieurs reprises depuis l'année dernière.

Les probabilités d'une nouvelle baisse des taux de la BCE se sont accrues après les dernières données sur l'inflation européenne publiées mercredi. Ces chiffres ont révélé que l'inflation globale des prix à la consommation est restée à 2,2 % en mars, tandis que l'IPC sous-jacent est resté à 2,4 % sur la même période.

Les analystes estiment que la guerre commerciale en cours entraînera une croissance économique lente en Europe cette année. Dans une note, un analyste de Bloomberg a déclaré :

La position accommodante a fait baisser les rendements des obligations allemandes. Les données montrent que le rendement des obligations allemandes à dix ans est passé de 2,93 % en mars à 2,495 % actuellement. Le rendement à cinq ans a également baissé à 2,04 %. Historiquement, le marché boursier se porte bien lorsque les rendements obligataires baissent.

La BCE est également probablement préoccupée par la vigueur de l'euro. Les données montrent que la paire EUR/USD a grimpé à 1,1400, en forte hausse par rapport au plus bas de l'année de 1,1075.

Si l'euro fort contribuera à réduire l'inflation, il aura un impact sur les exportateurs européens en rendant les marchandises plus chères à l'étranger. C'est un problème majeur car ces marchandises sont déjà devenues chères en raison des droits de douane de Donald Trump .

Principaux retardataires et gagnants du DAX

Les plus grands retardataires du DAX allemand sont les entreprises exposées aux États-Unis, qui sont désormais contraintes de payer des droits de douane plus élevés.

Le cours de l'action Porsche a chuté de plus de 24 % cette année, ce qui en fait le principal retardataire de l'indice DAX. Elle est plus exposée aux droits de douane américains car les États-Unis sont devenus son marché le plus important ces dernières années. Elle fabrique tous les véhicules qu'elle vend aux États-Unis en Allemagne, ce qui signifie qu'un droit de douane de 25 % nuira à ses activités.

Les autres principaux retardataires de l'indice DAX sont des entreprises comme Adidas, Merck, MTU Aero, Siemens Healthineers, BMW et Daimler Truck.

En revanche, les meilleures performances de l'indice sont celles de Rheinmetall, Commerzbank, Heidelberg Cement, Deutsche Bank et Deutsche Börse.

Analyse technique de l'indice DAX

Le graphique journalier montre que l'indice DAX a atteint un sommet de 23 445 € en début d'année, avant de chuter à un plus bas de 18 497 €. Il a ensuite rebondi pour atteindre son niveau actuel de 21 310 €, soit une hausse de 15 %.

L'indice reste légèrement inférieur aux moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours. Il a également retesté le point de retournement pivot clé et important à 21 250 €.

Par conséquent, le risque d'un repli de l'indice DAX persiste tant que les tensions commerciales demeurent. Si cela se produit, le prochain point clé à surveiller sera le pivot majeur de support/résistance à 20 000 €. Un mouvement au-dessus de la moyenne mobile sur 50 jours à 21 737 € invaliderait les perspectives baissières.