L'action Tesla continue de progresser malgré de mauvais résultats : acheter, vendre ou conserver ?

Les actions Tesla sont en hausse malgré une performance décevante au premier trimestre, marquée par une baisse des revenus, une diminution des marges et un ralentissement de la demande mondiale pour ses véhicules électriques.

Le chiffre d'affaires automobile de l'entreprise a chuté de 20 % par rapport à la même période de l'année dernière, tandis que le chiffre d'affaires total a diminué de 9 %. Le bénéfice net a chuté de 70 %, ce qui en fait l'un des pires trimestres de Tesla ces dernières années.

Malgré tout, la hausse des actions se poursuit, soutenue par la confiance des investisseurs dans la vision future d'Elon Musk.

Musk a adopté un ton optimiste lors de la conférence téléphonique sur les résultats.

Cependant, Wall Street reste prudent ; la reprise actuelle semble davantage motivée par une confiance renouvelée dans le discours de Musk que par des fondamentaux solides.

L'action a progressé de près de 3 % pour s'échanger à 258,14 $ en début de séance jeudi. L'action TSLA est en baisse d'environ 31 % depuis le début de l'année.

Wall Street n'est pas convaincu.

Les résultats du premier trimestre de Tesla, inférieurs aux attentes, et les risques croissants liés aux droits de douane ont entraîné une vague de révisions à la baisse de la part de Wall Street, les analystes indiquant qu'une reprise pourrait être plus lointaine que prévu initialement.

CFRA Research a abaissé la note de Tesla à « Conserver » et réduit son objectif de cours à 260 $.

Le cabinet a lancé un avertissement sévère : le bénéfice par action pourrait ne pas retrouver son niveau de 2023 avant au moins 2027.

Cette projection, conjuguée à la pression croissante des coûts et à l'affaiblissement de la demande de véhicules électriques, brosse le tableau d'une reprise prolongée plutôt que d'un revers temporaire.

Goldman Sachs a suivi en abaissant son objectif de cours à 235 dollars, invoquant « les risques à court terme pour les marges brutes automobiles ».

Si la banque a maintenu une position neutre et réitéré sa confiance dans l'avantage à long terme de Tesla en matière de technologie de conduite entièrement autonome, elle a reconnu que ce catalyseur futur semble de plus en plus lointain à la lumière des chiffres du premier trimestre.

Wells Fargo a adopté la position la plus pessimiste, abaissant son objectif à 120 $ et maintenant sa notation « sous-pondéré ».

L'analyste Colin Langan a signalé une détérioration des fondamentaux, notamment en raison de l'exposition aux tarifs douaniers dans le secteur énergétique de Tesla.

Il a également remis en question la substance du modèle abordable promis par l'entreprise, suggérant qu'il s'agissait probablement d'un Model Y aux coûts réduits.

Langan a conclu : « Nous nous attendons à ce que l'action perde de la valeur. »

TD Cowen, tout en abaissant son objectif de cours de 388 $ à 330 $, est resté optimiste.

L'analyste Itay Michaeli a réaffirmé sa recommandation d'achat, arguant que malgré la détérioration des fondamentaux à court terme, la feuille de route d'innovation à long terme de Tesla — axée sur les nouveaux véhicules électriques et la robotique — présente toujours un potentiel de croissance attractif.

Il a comparé la situation à la reprise de l'année dernière, caractérisée par un faible moral, considérant le pessimisme actuel comme une opportunité potentielle de contre-tendance.

Le retrait d'Elon Musk du gouvernement va-t-il résoudre les problèmes de Tesla ?

L'annonce par Elon Musk, PDG de Tesla, qu'il réduira son rôle au sein du Département de l'efficacité gouvernementale (DOGE) le mois prochain pour se recentrer sur Tesla, pourrait ne pas suffire à réparer les dommages déjà causés à la marque.

Mardi soir, Musk a déclaré aux investisseurs qu'il ne consacrerait plus qu'un ou deux jours par semaine à DOGE à l'avenir, consacrant plus de temps au constructeur de véhicules électriques.

Mais les retombées de son alignement politique controversé avec le président Donald Trump et de son leadership chez DOGE ont déjà lourdement pesé sur l'image de Tesla.

L'entreprise a fait face à des manifestations devant ses salles d'exposition et à des actes de vandalisme dans ses installations.

Plus significativement, Tesla a enregistré sa plus forte baisse des ventes jamais enregistrée au premier trimestre, due à une forte diminution de la demande, une retombée qui pourrait avoir des implications à long terme.

Dan Ives de Wedbush Securities — historiquement l'un des plus fervents défenseurs de Tesla — a averti que « la demande de ventes diminuera de 10 % de façon permanente » en conséquence directe des imbroglios politiques de Musk.

Ives a écrit :