Les bénéfices du premier trimestre de BP sont inférieurs aux attentes ; les analystes évoquent un secteur aval solide, un secteur pétrolier faible et une dette croissante.

BP a publié mardi des résultats du premier trimestre inférieurs aux attentes, la baisse des prix du pétrole brut et un récent virage stratégique ayant pesé sur ses performances.

Le géant pétrolier britannique a annoncé un bénéfice sous-jacent au coût de remplacement de 1,38 milliard de dollars pour la période de janvier à mars, inférieur aux attentes des analystes de 1,6 milliard de dollars, selon un consensus établi par LSEG.

Ce chiffre a fortement diminué par rapport aux 2,7 milliards de dollars annoncés un an plus tôt.

Ce résultat intervient à un moment où la direction et l'exécution de BP font l'objet d'un examen minutieux, des actionnaires activistes remettant en question son bilan mitigé en matière d'équilibre entre les opérations traditionnelles de pétrole et de gaz et une plus large offensive dans les énergies renouvelables.

Les résultats du premier trimestre de l'entreprise ont été inférieurs aux prévisions d'environ 10 %, reflétant à la fois les difficultés du secteur et les pressions internes.

Le cours de l'action BP a chuté de 3,8 % après l'annonce des résultats.

Les dividendes sont maintenus, mais les rachats d'actions sont réduits.

Alors que BP a maintenu son dividende à 8 cents par action ordinaire, elle a fortement réduit son programme de rachat d'actions à 750 millions de dollars, contre 1,75 milliard de dollars au trimestre précédent.

L'entreprise a invoqué l'incertitude persistante du marché et la faiblesse des prix du pétrole pour justifier sa décision.

La dette nette a atteint 26,97 milliards de dollars à la fin mars, contre 22,99 milliards trois mois plus tôt.

BP avait averti les investisseurs d'une baisse de la production en amont et d'une augmentation de la dette au premier trimestre, et les chiffres confirment désormais ces prévisions.

Les analystes de RBC Capital Markets ont déclaré que les résultats reflètent la faiblesse des bénéfices de la division gaz et bas carbone de BP, tout en notant que la maîtrise des coûts dans d'autres domaines a permis de compenser partiellement le manque à gagner.

Giulia Chierchia, architecte du virage vers les énergies renouvelables, quitte son poste suite aux pressions d'Elliott.

Dans le cadre de sa refonte stratégique plus large, BP a également annoncé le départ prochain de Giulia Chierchia, vice-présidente exécutive de la stratégie et du développement durable.

Elle quittera son poste le 1er juin, le poste lui-même étant supprimé.

Chierchia a joué un rôle central dans la réorientation de BP vers les investissements dans les énergies à faible teneur en carbone ces dernières années, une direction qui a suscité à la fois des éloges et des critiques.

Son départ fait suite à la pression croissante de l'investisseur activiste Elliott Investment Management, qui a réclamé des changements à la direction de BP et une plus grande responsabilité concernant ses erreurs stratégiques.

BP a déclaré que ses responsabilités seraient intégrées à d'autres secteurs d'activité afin de « permettre une prise de décision plus rapide et des responsabilités plus claires ».

Baisse de la production en amont pour limiter la hausse des bénéfices en 2025 : analystes

BP réalise de solides progrès dans sa division pétrole et gaz, mais il faudra du temps pour que la nouvelle production stimule les bénéfices, a écrit Derren Nathan, responsable de la recherche actions chez Hargreaves Lansdown.

BP a trois nouvelles start-ups et six découvertes en cours de développement, mais la production en amont devrait encore diminuer cette année, a-t-il ajouté.

Nathan a noté que la division aval de BP, qui comprend le raffinage et la commercialisation, affiche de meilleures performances.

Cependant, la faiblesse des prix du pétrole et l'augmentation du niveau d'endettement obligent l'entreprise à redoubler d'efforts pour répondre aux attentes des investisseurs.

Nathan a ajouté que l'objectif de BP en matière de cessions d'actifs — fixé actuellement entre 3 et 4 milliards de dollars — pourrait ne pas suffire à réduire significativement sa dette nette de 27 milliards de dollars.

Il a averti que des mesures de réduction des coûts plus radicales pourraient être envisagées.

« L'entreprise réalise des progrès impressionnants, mais c'est un processus lent et le contexte macroéconomique difficile le rend complexe », a-t-il ajouté.

Concilier les énergies traditionnelles et un marché en mutation

Les résultats du premier trimestre soulignent les difficultés de BP à concilier ses activités pétrolières traditionnelles avec les exigences de la transition énergétique.

En février, l'entreprise a opéré un virage décisif vers les hydrocarbures, s'engageant à réduire ses dépenses en énergies renouvelables au profit d'une augmentation des investissements annuels dans le pétrole et le gaz.

Malgré tout, le PDG Bernard Looney subit la pression des investisseurs et du marché en général pour démontrer que BP peut maintenir les rendements pour les actionnaires tout en gérant sa dette et en naviguant dans un paysage énergétique volatil.

La société fournira ses prochaines prévisions financières lors de la publication de ses résultats du deuxième trimestre plus tard cette année.