Pourquoi Nvidia fait face à un examen minutieux malgré des résultats solides et une hausse de 5 % de son action ?

Les actions de Nvidia ont bondi jeudi lors des échanges de pré-marché après que le fabricant de puces a publié des résultats trimestriels solides qui ont dépassé les attentes de Wall Street.

Cependant, la célébration a été tempérée par de nouvelles critiques de la part de législateurs américains préoccupés par l'installation prévue de Nvidia à Shanghai, en Chine, selon un article du Wall Street Journal, un problème qui pourrait compliquer l'avenir de l'entreprise dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes.

Les actions de Nvidia ont augmenté de plus de 5 % à 8h26, heure de New York, suite à la publication des résultats du premier trimestre de l'exercice 2026.

La société a annoncé un chiffre d'affaires de 44,1 milliards de dollars, soit une augmentation de 12 % par rapport au trimestre précédent et une progression de 69 % par rapport à la même période de l'année précédente.

Les analystes s'attendaient à des performances plus modestes, et cette surprise positive a contribué à alimenter un rebond plus large des actions du secteur des semi-conducteurs à l'échelle mondiale.

Nvidia déprécie 4,5 milliards de dollars de stock de puces non expédiées en Chine.

Malgré la solidité générale des résultats de Nvidia, la société a annoncé un impact significatif dû aux restrictions d'exportation américaines vers la Chine.

Elle a déprécié 4,5 milliards de dollars de stock de puces H20 qui ne pouvaient plus être expédiées vers le marché chinois et a estimé à 2,5 milliards de dollars supplémentaires les pertes de revenus.

Ces puces avaient été développées pour se conformer aux restrictions américaines antérieures, mais elles ont été prises au piège des restrictions plus strictes annoncées en avril.

Malgré tout, Nvidia a annoncé un bénéfice par action non conforme aux principes comptables généralement reconnus (PCGR) de 0,81 $, soit 0,96 $ si l'on exclut les charges liées aux stocks.

Ces résultats consolident encore le rôle de Nvidia comme baromètre pour le secteur plus large des semi-conducteurs et de l'IA, les entreprises telles que Tokyo Electron, SK Hynix, ASM International, BE Semiconductor Industries et ASML affichant toutes des cours plus élevés à la suite du rapport.

Les réactions politiques négatives concernant l'installation de Shanghai pourraient ternir les perspectives.

Alors que les investisseurs ont salué les résultats financiers, les projets d'expansion de Nvidia en Chine ont suscité une vive réaction politique négative.

Dans une lettre consultée par le Wall Street Journal, les sénateurs Jim Banks de l'Indiana et Elizabeth Warren du Massachusetts ont demandé au PDG de Nvidia, Jensen Huang, de fournir des détails sur une installation prévue à Shanghai, a rapporté le journal.

La lettre, signée par des membres des deux partis, qualifiait le site de risque potentiel pour la sécurité nationale et économique des États-Unis.

L'installation « soulève d'importantes questions de sécurité nationale et de sécurité économique qui justifient un examen approfondi », ont-ils déclaré dans la lettre.

Ils ont demandé des informations sur le calendrier, la portée du projet et les éventuelles incitations financières associées.

En réponse à la lettre, un porte-parole de Nvidia a déclaré que l'entreprise "loue simplement un nouvel espace pour les employés actuels, qui ont besoin de cet espace pour le retour au travail après la Covid. L'étendue du travail restera inchangée."

La société a déclaré qu'aucun projet de puce de pointe ne serait envoyé à cette usine.

Coincé entre les marchés et les gouvernements

Nvidia reste au cœur de l'impasse technologique entre les États-Unis et la Chine, alors qu'elle tente de préserver son accès aux deux principaux marchés tout en respectant des règles d'exportation de plus en plus complexes.

Les décisions de l'entreprise à l'étranger sont étroitement surveillées par les décideurs politiques qui craignent que les puces d'IA avancées soient utilisées à des fins militaires ou par des États adverses.

L'attention s'est encore accrue suite à l'accord récent conclu par Nvidia pour vendre des puces aux Émirats arabes unis, un accord qui a suscité l'inquiétude des experts américains en matière de sécurité nationale en raison des liens entre les Émirats arabes unis et la Chine.

La semaine dernière, Huang a ouvertement critiqué les restrictions à l'exportation, les qualifiant d'inefficaces et contre-productives car elles entravent les efforts d'innovation en Chine.

Alors que l'administration Trump indique qu'elle adopte une position plus ferme concernant les exportations de technologies de pointe vers la Chine, les investisseurs observent attentivement si Nvidia poursuivra son expansion à Shanghai et comment elle concevra des puces adaptées au marché chinois dans le respect des limites réglementaires.

Les bénéfices futurs de l'entreprise pourraient dépendre de sa capacité à évoluer sur la ligne de crête entre l'opportunité commerciale et le respect des contraintes géopolitiques.