Pourquoi les investisseurs sont-ils préoccupés par l'activité des puces IA personnalisées de Marvell ?

Marvell Technology Inc (NASDAQ : MRVL) a légèrement dépassé les estimations du marché pour son premier trimestre fiscal grâce à la « forte demande d'IA sur le marché des centres de données ».

De plus, le géant des semi-conducteurs a également annoncé vendredi qu'il prévoyait une « croissance soutenue » au cours de son trimestre en cours.

Cependant, le titre Marvell a tout de même perdu jusqu'à 7,0 % ce matin, les investisseurs exprimant des inquiétudes concernant l'activité de la société dans le domaine des puces d'IA.

Pourquoi le cours de l'action Marvell baisse-t-il légèrement ce vendredi ?

Le sentiment général concernant le travail de Marvell avec Amazon sur sa puce d'IA personnalisée (Trainium) est positif depuis l'année dernière.

Et bien que les versions de Trainium 2 soient solides et contribuent aux revenus à court terme des ASIC, il est quelque peu inquiétant que les marchés se demandent encore si un successeur plus puissant sortira effectivement plus tard cette année, comme prévu.

Cela jette un doute sur l'exécution et la visibilité des projets, ce qui compromet la confiance dans la stabilité et la qualité à long terme de l'entreprise, ont fait valoir les analystes de Morgan Stanley dans leur note de recherche avant la publication des résultats de MRVL.

Ils restent préoccupés par l'activité ASIC de Marvell, car ses perspectives reposent uniquement sur le lancement d'une seule puce. À noter que le cours de l'action Marvell a été divisé par deux depuis la dernière semaine de janvier.

Les actions de MRVL dépendent excessivement de l'activité d'Amazon.

Melius Research a également exprimé ses inquiétudes quant au risque que Marvell perde à l'avenir la conception de ses puces (pour Trainium 3 et Trainium 4) au profit d'AIchip, une société basée à Taïwan.

Si AIchip accaparait une part plus importante du développement futur des puces d'Amazon, MRVL pourrait voir ses revenus diminuer ou ne pas bénéficier d'un potentiel de croissance supplémentaire grâce à ce partenariat, ont-ils fait valoir dans une note récente adressée à leurs clients.

En résumé, les investisseurs se désengagent des actions de Marvell malgré un trimestre légèrement meilleur que prévu et des prévisions raisonnables, principalement parce que les revenus liés à l'IA ne sont pas aussi diversifiés qu'ils le souhaiteraient.

« Ce n'est pas suffisant, ils ont besoin de plus d'entreprises hyperscalaires », a ajouté le célèbre investisseur Jim Cramer lors de son apparition sur CNBC ce matin.

L'action Marvell rapporte actuellement un rendement de dividendes de 0,40 %, mais cela n'est pas suffisant pour inciter les investisseurs à y rester fidèles compte tenu des préoccupations susmentionnées.

Cramer choisit Broadcom plutôt que Marvell pour fabriquer des puces d'IA personnalisées.

Dans l' émission « Squawk on the Street » , Cramer a admis qu'un jour, le marché regarderait peut-être en arrière et dirait que Marvell est une « très bonne entreprise ».

En fait, dans d'autres circonstances, les résultats du premier trimestre de la société auraient pu déclencher une hausse du cours de l'action, a fait valoir Cramer.

Cependant, pour le moment, il pourrait y avoir des moyens plus intéressants d'investir dans le segment des puces d'IA personnalisées, comme par exemple Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO), a-t-il ajouté.

Cela dit, les analystes de Piper Sandler restent plus optimistes que jamais quant à l'action Marvell à la suite des résultats financiers du premier trimestre.

La société d'investissement a réitéré aujourd'hui sa recommandation de "surpondérer" pour l' action spécialisée dans l'IA et a relevé son objectif de cours à 95 $, ce qui indique un potentiel de hausse de près de 60 % par rapport aux niveaux actuels.

Piper Sandler s'attend à ce que l'intelligence artificielle reste un moteur clé de la croissance des revenus de MRVL et recommande d'investir dans l'action de la société, car celle-ci est en voie d'accélérer considérablement le volume de ses XPU.