Le ralentissement de l’emploi au Royaume-Uni et des salaires laisse présager une baisse des taux de la Banque d’Angleterre en août, selon ING

Le marché du travail britannique se refroidit rapidement, la croissance des salaires ralentissant également.

Cette tendance, bien qu’elle ne soit pas susceptible de déclencher des baisses de taux immédiates de la part de la Banque d’Angleterre, renforce les arguments en faveur de réductions en août et novembre, selon le groupe ING.

Une détérioration significative est évidente dans le paysage de l’emploi au Royaume-Uni.

Ralentissement du marché de l’emploi au Royaume-Uni

Les dernières statistiques révèlent une baisse inquiétante : une baisse notable de 109 000 travailleurs salariés en mai.

Il est frappant de constater qu’il s’agit de la baisse mensuelle la plus importante, hors période pandémique, depuis le début de ces relevés en 2014.

« Cependant, il y a une mise en garde assez importante, à savoir que ces données ont l’habitude d’être révisées à la hausse plus tard », a déclaré James Smith, économiste au Royaume-Uni chez ING Group, dans un rapport.

Auparavant, en mars, un premier rapport indiquait une diminution de 78 000, qui a ensuite été ajustée à une réduction de 35 000.

Il est nécessaire de retenir une évaluation complète jusqu’à ce que les chiffres soient mis à jour le mois prochain, selon Smith.

Malgré cela, les chiffres de l’emploi ont baissé au cours de neuf des dix derniers mois, un renversement brutal par rapport à une période de 44 mois de croissance continue.

Sans inclure les secteurs largement contrôlés par le gouvernement, les chiffres semblent nettement plus prononcés, a déclaré Smith.

Il y a eu une baisse de 1,2 % de l’effectif des « ex-fonctionnaires » depuis décembre.

La croissance des salaires ralentit plus rapidement que prévu

« N’oubliez pas non plus que ces données constituent le moyen le plus fiable d’analyser le marché de l’emploi à l’heure actuelle, à un moment où le taux de chômage et l’enquête sur la population active associée sont en proie à des problèmes d’échantillonnage », a ajouté M. Smith.

L’accélération des pertes d’emplois est une source d’inquiétude pour l’économie, signalant généralement une récession potentielle.

« Nous sommes sceptiques quant à la situation actuelle, bien que le marché de l’emploi soit un indicateur retardé de la vigueur économique », a déclaré Smith.

Bien que les offres d’emploi aient chuté considérablement en dessous des niveaux d’avant la pandémie et qu’elles diminuent à un rythme accéléré, d’autres indicateurs brossent un tableau moins inquiétant.

Notamment, même avec l’augmentation des paiements d’assurance nationale pour les employeurs en avril, les notifications de licenciement soumises par le gouvernement sont restées inchangées.

Perspectives politiques futures

« Mais à tout le moins, cela devrait aider à cimenter une autre baisse de taux en août et d’autres baisses trimestrielles en novembre et en 2026 », a noté Smith.

Les discussions actuelles indiquent que l’accélération des progrès se heurte à des obstacles importants.

Malgré un ralentissement notable des embauches au cours des deux dernières années, les autorités soulignent souvent la persistance d’une forte croissance des salaires comme une préoccupation majeure.

Cependant, ce récit est en train de changer, selon ING.

La croissance des salaires dans le secteur privé a ralenti plus rapidement que prévu, passant de 5,9 % au cours des deux derniers mois à 5,1 %.

Si les effets de base expliquent une part importante de cette baisse, les signes sous-jacents suggèrent un véritable ralentissement de la croissance des salaires.

Les entreprises interrogées dans le dernier panel de décideurs de la BoE prévoient que la croissance des salaires diminuera à 3,5 % dans un avenir proche.

Smith a ajouté :