Loop Capital met à niveau le prix cible de Disney sur l’intégration de Hulu

La société de courtage Loop Capital a augmenté son prix cible sur Walt Disney alors que la société se rapproche de l’acquisition de Hulu.

Hulu va ajouter plus de contenu Disney+

Alan Gould, analyste chez Loop Capital, a maintenu son appel à l’achat sur la société tout en augmentant son prix cible de 125 $ à 130 $.

L’objectif de prix indique une hausse de 12 % pour l’action par rapport au cours de clôture de la veille.

La mise à niveau intervient après que Disney a annoncé qu’il paierait 438,7 millions de dollars à Comcast pour la participation restante dans le service de streaming, Hulu.

Ce montant est nettement inférieur à la responsabilité maximale de 5 milliards de dollars qui avait été un point de discorde, offrant une résolution claire et une issue plus favorable pour Disney.

Selon Loop Capital, ce paiement « bien inférieur » aux prévisions fournit à Disney la clarté nécessaire pour intégrer pleinement Hulu dans son écosystème de streaming en plein essor, notamment Disney+ et le prochain service de streaming ESPN.

L’achat mettra également fin à un processus d’évaluation d’un an.

Gould a déclaré que l’accord permettrait à Disney d’intégrer pleinement les programmes de Hulu à Disney+ et au prochain service de streaming d’ESPN.

Le pari Hulu de Disney

Disney a annoncé en 2023 qu’il achèterait les 33 % restants de Hulu à Comcast.

Elle avait acquis une participation des deux tiers dans Hulu lorsque la société a intégré les actifs de Fox Studios en 2019.

Disney avait payé 8,6 milliards de dollars en 2023, valorisant Hulu à 27,5 milliards de dollars. Suite au paiement, Disney et Comcast sont entrés dans un processus d’évaluation.

Initialement, cela devait être conclu d’ici 2024.

Disney a déclaré que Hulu comptait 50 millions d’abonnés au 29 mars. Disney a une base totale d’abonnés au streaming de 180,7 millions.

La transaction finale devrait être conclue avant le 24 juillet ou le 24 juillet.

Disney a déclaré avoir inscrit le paiement dans son « bénéfice net attribuable aux intérêts minoritaires ».

Cela réduira son « bénéfice net attribuable à Disney » dans les états financiers du troisième trimestre de la société.

La société a ajouté que l’accord ne devrait pas affecter les prévisions précédentes de la société pour le bénéfice ajusté de 2025.

En novembre 2024, Hulu et Fox Entertainment ont signé une prolongation de 4 ans d’un accord de streaming, garantissant que les émissions populaires de Fox comme Les Simpsons, Family Guy, The Masked Singer restent sur Hulu.

Conséquences de l’accord

Cette décision stratégique devrait débloquer des synergies substantielles et rationaliser les offres directes aux consommateurs (DTC) de Disney.

Avec la pleine propriété, Disney peut désormais regrouper de manière transparente le contenu, optimiser les stratégies publicitaires sur toutes les plateformes et réduire le taux de désabonnement des abonnés.

La possibilité de promouvoir du contenu entre Disney+, la bibliothèque générale de divertissement de Hulu (y compris les émissions populaires d’ABC et de FX) et le service de streaming ESPN attendu crée une proposition de valeur inégalée pour les consommateurs.

Selon les estimations de Loop Capital pour l’exercice 2025, la valorisation de l’accord le place à 3,3 fois son chiffre d’affaires et à moins de 500 $ par abonné pour la vidéo à la demande par abonnement Hulu (SVOD).

Les actions Disney étaient en légère hausse dans le pré-marché après l’augmentation de l’objectif de cours.

L’action a gagné plus de 4 % au cours de l’année jusqu’à présent.

La plupart des analystes interrogés par LSEG sont haussiers sur l’action, 26 analystes sur 33 la classant comme un achat ou un achat fort.