Pourquoi l'action SpaceX dévisse d'environ 5 % après un rallye de 3 jours

L'action SpaceX SPCX a fortement chuté mardi après qu'un rallye de trois jours ait fait remonter le titre au-dessus de son prix d'introduction en bourse (IPO) de 135 $.

Le titre a cédé environ 5 % pour atteindre 131,94 $ en séance de l'après-midi.

Malgré le recul de mardi, l'action restait environ 18 % plus haut sur les cinq séances précédentes.

Ce repli suit un net rebond qui avait ramené temporairement les actions SpaceX au-dessus de leur prix IPO.

Les investisseurs avaient suivi de près la première expiration du lock-up la semaine dernière, lorsque un gros bloc d'actions restreintes est devenu négociable. La vague de ventes attendue ne s'est pas matérialisée.

La prochaine levée d'actions au centre de l'attention

Les actions SpaceX ont fortement reculé depuis leur record de clôture du 16 juin à 201,80 $.

Le titre avait perdu plus de 30 % depuis ce niveau avant la première expiration du lock-up, puis a rebondi.

Après le passage initial d'actions sur le marché sans la lourde vente redoutée par certains investisseurs, l'attention se tourne désormais vers la prochaine levée prévue le 20 août.

Cet événement devrait libérer une autre tranche de 7 % d'actions restreintes attribuées aux employés et d'actions pré-IPO, soit environ 320 millions d'actions.

Cette offre additionnelle semble pousser certains investisseurs à réduire leur risque après le récent rallye, tandis que des traders à court terme peuvent aussi sécuriser leurs gains après le retour du titre au-dessus de son prix IPO.

Un résultat supérieur aux attentes soutient la perspective à plus long terme

Le récent rebond de SpaceX a également été soutenu par son premier rapport de résultats en tant que société cotée.

La société de fusées et d'IA a annoncé un chiffre d'affaires du deuxième trimestre de 7,81 milliards de dollars, supérieur aux 6,93 milliards anticipés par les analystes.

Le directeur financier, Bret Johnsen, a déclaré lors de la conférence sur les résultats que SpaceX est en voie d'atteindre 100 milliards de dollars de revenus récurrents annualisés d'ici la fin de l'année.

Des analystes de Deutsche Bank ont indiqué lundi que cet objectif est « probablement très atteignable ».

Les analystes ont estimé que le run rate de SpaceX au deuxième trimestre était d'environ 31 milliards de dollars, mais s'attendent à ce que la société atteigne sa cible de 100 milliards principalement grâce aux apports de son activité neocloud et à l'acquisition de la société d'IA pour le codage Cursor.

Les analystes de Citi ont également relevé leurs prévisions pour 2026 et 2027 après avoir intégré les sources de la surprise liée aux résultats du deuxième trimestre de SpaceX.

Les analystes ont réitéré leur recommandation d'achat tout en maintenant un objectif de cours à 200 $.

Morgan Stanley voit un potentiel lié à l'IA

Morgan Stanley estime qu'il existe un potentiel significatif pour que l'activité d'intelligence artificielle de SpaceX augmente la valeur de la société.

« À mesure que les investisseurs verront plus d'indices sur l'histoire Cursor/Grok, nous voyons le potentiel pour que la décote implicite sur l'activité IA de SpaceX se réduise, entraînant une appréciation potentiellement substantielle du titre », a écrit l'analyste Adam Jonas dans un rapport à ses clients.

Il a ajouté que peu d'investisseurs semblent actuellement être optimistes sur l'activité IA de SpaceX au-delà de ses opérations neocloud, créant ce qu'il a décrit comme une trajectoire de catalyseurs biaisée à la hausse aux niveaux actuels.

Morgan Stanley a maintenu sa recommandation de surpondération et son objectif de cours à 300 $ sur les actions SpaceX.

SpaceX a accepté d'acquérir Cursor pour 60 milliards de dollars en actions peu après son IPO de juin.

La transaction vise à renforcer l'activité IA de la société suite à sa fusion avec xAI plus tôt cette année.

Morgan Stanley a indiqué que plus de 60 % des sociétés du Fortune 500 et 50 000 entreprises utilisent l'outil de codage de Cursor.