SpaceX retrouve brièvement son prix d'IPO : l’action va-t-elle décoller ?

Les actions de SpaceX d’Elon Musk SPCX ont progressé lundi, revenant brièvement au prix d'introduction en bourse de la société à 135 $.

Le titre a brièvement atteint 135 $ en début de séance, marquant un net rebond par rapport aux récents creux.

Les actions SpaceX étaient descendues jusqu'à 108,27 $ il y a quelques jours et se dirigent vers leur plus forte clôture en environ un mois après avoir mis fin à une série de quatre semaines baissières avec un gain de 16 % vendredi (lien).

Le rebond a suivi l'expiration de la première période de lock-up importante pour les actions SpaceX, un événement scruté de près par les investisseurs car il rendait environ 911 millions d'actions restreintes détenues par des initiés éligibles à la vente.

L'expiration du lock-up n'a pas déclenché la pression vendeuse attendue

Wall Street s'attendait largement à une pression vendeuse significative lorsque les premières restrictions de lock-up ont expiré jeudi dernier.

La levée a permis à quelque 911 millions d'actions supplémentaires de devenir éligibles à la négociation.

Avant l'expiration, seulement environ 5 % des actions SpaceX étaient librement négociables, ce qui contribuait à une liquidité limitée et à une volatilité accrue.

L'élargissement du flottant public à plus de 1,5 milliard d'actions a augmenté la quantité de titres disponibles à la négociation et offert aux investisseurs institutionnels un pool plus important d'actions à accumuler.

Le rallye de 16 % du titre vendredi, qui a suivi l'expiration du lock-up, suggère que la pression vendeuse a été moins sévère que certains investisseurs ne l'avaient anticipé.

Les analystes restent fermement haussiers sur SPCX

Le rebond de SpaceX a également été soutenu par son premier rapport trimestriel en tant que société cotée.

La société a annoncé un chiffre d'affaires du deuxième trimestre de 7,81 milliards de dollars, dépassant les 6,93 milliards attendus par les analystes.

Le directeur financier de SpaceX, Bret Johnsen, a déclaré lors de la conférence sur les résultats que la société est en voie d'atteindre 100 milliards de dollars de revenus récurrents annualisés d'ici la fin de l'année.

Les analystes de Deutsche Bank ont indiqué lundi que cet objectif est « probablement très atteignable ».

Les analystes ont estimé que le run rate du deuxième trimestre de SpaceX était d'environ 31 milliards de dollars, mais ont souligné que l'atteinte de l'objectif de 100 milliards dépendrait principalement des contributions de l'activité neocloud de la société et de son acquisition de la société de codage IA Cursor.

Les perspectives de revenus interviennent alors que les investisseurs continuent d'évaluer les importants investissements de SpaceX dans l'infrastructure d'intelligence artificielle et la capacité de l'entreprise à convertir ces investissements en nouvelles sources de revenus.

Les analystes de Citi ont également relevé leurs prévisions pour 2026 et 2027 après avoir intégré les sources de la surperformance des bénéfices du deuxième trimestre de SpaceX.

Les analystes ont réitéré leur recommandation d'achat sur l'action tout en maintenant inchangé leur objectif de cours de 200 $.

« Étant donné la dépendance des prévisions/valorisations à plus long terme aux jalons réussis de Starship, nous laissons notre PT inchangé à 200 $ et prévoyons d'ajuster notre objectif de manière proportionnelle vers le niveau de valorisation à long terme supérieur à 900 $ que nous avons évoqué dans notre note d'initiation au fur et à mesure que des jalons majeurs seront atteints », ont écrit les analystes dans une note publiée dimanche.

Les investisseurs particuliers se montrent prudents

Les investisseurs particuliers ont également modifié leur positionnement après des semaines d'achat d'actions SpaceX lors du recul post-IPO.

D'après des données de Vanda Research citées dans un reportage de Reuters, les investisseurs individuels ont été vendeurs nets d'actions SpaceX le 7 août, vendant pour un montant net de 4,5 millions de dollars.

Il s'agissait de la première lecture nette négative pour le trading détaillant du titre depuis son introduction le 12 juin.

Ce changement est intervenu peu après que les investisseurs particuliers aient acheté des actions de manière agressive lors d'une précédente vente.

Vanda a indiqué que l'achat net des particuliers le 5 août, lorsque les actions SpaceX ont chuté de 13,6 %, se classait comme leur quatrième niveau le plus élevé depuis l'IPO.

Le changement de positionnement des particuliers a suivi le premier rapport trimestriel de SpaceX, qui a mis en lumière des retours potentiellement plus rapides issus des dépenses en IA tout en laissant aux investisseurs la tâche d'évaluer combien de temps l'activité rentable Starlink de la société pourra soutenir les coûts de son expansion IA.

Les actions SpaceX avaient grimpé jusqu'à 67 % au-dessus du prix d'IPO de 135 $ en juin avant de reperdre ces gains et de chuter de plus de 20 % sous le prix d'IPO en août.

Le rebond récent a ramené le titre vers sa valorisation de départ alors que les investisseurs pèsent des attentes de revenus plus élevées face aux besoins d'investissement continus de la société et aux futurs jalons de Starship.