Pourquoi les dirigeants du commerce de détail voient un recul des tarifs douaniers dans le livre de jeu de Trump

Les dirigeants du secteur de la vente au détail s’attendent de plus en plus à un recul des tarifs réciproques sous une éventuelle administration Trump, un sentiment ancré dans un modèle d’actions passées plutôt que dans des déclarations politiques explicites.

Cette attente est fortement influencée par ce que Wall Street a surnommé le « commerce TACO » – « Trump se dégonfle toujours » – un raccourci pour les menaces fréquentes de l’ancien président d’imposer des tarifs douaniers, suivies de retraites ou de retards ultérieurs.

Optimisme après les transactions et développements récents

Selon un sondage réalisé par la société de conseil AlixPartners, les dirigeants du commerce de détail se sentent plus optimistes quant aux tarifs.

Ils s’attendent à ce que la plupart des droits de douane de représailles élevés imposés par les États-Unis à l’UE, au Vietnam, à l’Inde et au Mexique soient repris après la fin de la période de 90 jours entre avril et juillet.

La plupart des dirigeants pensent que les droits de douane actuels de 10 % seront en vigueur contre les entreprises plutôt que les tarifs élevés annoncés en avril.

53 % des dirigeants pensent que les droits de douane sur les marchandises importées du Vietnam resteront à 10 % après la fin du retard, au lieu des droits de douane initiaux de 46 %, selon le rapport de CNBC citant AlixPartners.

De nombreux dirigeants craignaient initialement que les droits de douane finaux ne soient supérieurs à 10 %.

La perception a changé après que les États-Unis et la Chine se sont réunis pour des négociations.

La décision du tribunal américain du commerce international selon laquelle Trump n’a pas le pouvoir d’imposer des droits de douane a également aidé, bien que la décision soit actuellement en attente.

Nouveaux éléments de preuve de l’existence du commerce des TACO

Le changement d’attentes est un signe que les dirigeants du commerce de détail croient également à l’échange TACO-Trump Always Chickens Out, qui a été inventé dans un rapport du FT.

Cette tendance observée est à la base de la raison pour laquelle beaucoup pensent qu’une répétition de la performance est probable.

Jusqu’à présent, Donald Trump a fréquemment utilisé les menaces tarifaires comme tactique de négociation.

Cependant, face à la réaction du marché, à la pression de l’industrie ou aux ouvertures diplomatiques, il a souvent retardé la mise en œuvre, réduit les droits de douane ou exempté certains produits ou pays.

Les exemples abondent : des positions agressives initiales sur les tarifs douaniers de l’Union européenne aux menaces de droits sur les importations canadiennes et mexicaines en raison de préoccupations liées au fentanyl, et même une proposition d’un droit de douane de 200 % sur le vin de l’UE, bon nombre de ces menaces redoutables se sont finalement atténuées ou ont disparu.

Cette histoire de fanfaronnades à enjeux élevés suivies de concessions suggère un rythme prévisible que les acteurs du marché, y compris les dirigeants du commerce de détail, ont appris à anticiper.

Tous les pays n’ont peut-être pas le même effet de levier

Malgré l’histoire des retraits, tout ne sera pas rose pour les dirigeants du commerce de détail, selon les experts.

Sonia Lapinsky, associée et directrice générale d’AlixPartners, a déclaré dans le rapport de CNBC que si la Chine pourrait conclure un accord, d’autres pays n’ont pas l’influence de la Chine.

M. Lapinsky a déclaré qu’il n’était pas clair si d’autres pays pouvaient négocier et conclure un accord similaire. Elle a ajouté que les entreprises responsables se préparent à la fois au meilleur et au pire des scénarios.

Dans l’enquête, 46 % ont déclaré que les droits de douane sur l’Inde resteront à 10 % au lieu de 26 % auparavant. Mais 29 % des dirigeants se préparent également aux deux cas où les tarifs douaniers restent élevés ou finissent par être au même niveau.