Les actions d’Adobe Systems plongent de 7 %, les perspectives de ventes ne suffisent pas à faire face aux risques liés à l’IA

Les actions d’Adobe Systems ont chuté de 7 % vendredi, les perspectives de ventes de la société pour le troisième trimestre n’ayant pas impressionné les investisseurs, qui s’attendaient à une croissance plus élevée pour compenser le risque lié à l’IA.

Ces baisses surviennent alors même que la société à l’origine de Photoshop et d’Illustrator fait état d’un deuxième trimestre solide pour l’exercice 2025 et relève ses perspectives pour l’ensemble de l’année.

Cela met en évidence une préoccupation persistante parmi les investisseurs : Adobe est-il vraiment en train de gagner la course à l’intelligence artificielle, ou ses progrès sont-ils suffisants pour repousser des concurrents de plus en plus agiles et natifs de l’IA ?

Solides résultats au T2

Adobe a annoncé des résultats impressionnants pour le deuxième trimestre de l’exercice 2025, avec un chiffre d’affaires record de 5,87 milliards de dollars, soit une croissance de 11 % d’une année sur l’autre.

Le bénéfice par action (BPA) non GAAP a également grimpé à 5,06 $, soit une augmentation de 13 % par rapport à l’année précédente, dépassant les attentes des analystes en termes de chiffre d’affaires et de résultat.

Le segment des médias numériques, qui comprend ses produits de base Creative Cloud et Document Cloud, a vu son chiffre d’affaires augmenter de 11 % pour atteindre 4,35 milliards de dollars, tandis que les ventes d’expérience numérique ont augmenté de 10 % d’une année sur l’autre pour atteindre 1,46 milliard de dollars.

La société a également fait état d’un solide chiffre d’affaires annuel récurrent (ARR) de 18,09 milliards de dollars, en hausse de 12,1 % par rapport à l’année précédente.

L’ARR direct de l’IA de la société à partir de produits tels qu’Acrobat AI Assistant et Firefly est en passe de dépasser son objectif initial de 250 millions de dollars pour l’exercice 2025, a déclaré Shantanu Narayan, président et PDG d’Adobe, lors de la conférence téléphonique sur les résultats de la société.

Perception de l’IA

Cependant, les chiffres positifs n’ont pas suffi à apaiser l’appréhension des investisseurs.

La baisse significative du cours de l’action suggère que, bien qu’Adobe fasse des progrès dans l’intégration de l’IA dans ses offres et affiche des performances financières saines, le marché perçoit sa stratégie d’IA comme n’étant peut-être pas assez agressive ou transformatrice pour assurer une domination à long terme.

Il y a un sentiment palpable qu’Adobe pourrait perdre la bataille de l’IA, avec des startups agiles et même des géants de la technologie comme OpenAI et Google développant rapidement des outils d’IA générative sophistiqués pour la création d’images et de vidéos.

Les analystes ont noté que si la direction exprime son optimisme, il existe un « décalage » entre ses signes internes de succès et les mesures de monétisation claires que les investisseurs recherchent.

Gil Luria, un analyste de DA Davidson, a déclaré à Bloomberg que « d’une manière ou d’une autre, Adobe a été pris comme un perdant de l’IA » et a ajouté qu’il s’agissait d’une mauvaise compréhension de la technologie.

Firefly d’Adobe a été utilisé pour générer 24 milliards de contenus en juin, contre 20 milliards en mars, selon le directeur financier Dan Durn.

Attentes

Pour l’avenir, Adobe a fourni des perspectives optimistes pour le troisième trimestre de l’exercice 2025, prévoyant un chiffre d’affaires total compris entre 5,875 milliards de dollars et 5,925 milliards de dollars.

Pour l’ensemble de l’exercice 2025, la société a relevé ses prévisions de revenus à une fourchette de 23,5 à 23,6 milliards de dollars, en hausse par rapport à son estimation précédente, et prévoit un BPA non GAAP compris entre 20,50 et 20,70 dollars.

Ces prévisions révisées, bien que supérieures aux estimations consensuelles de Wall Street, semblent toujours recevoir un accueil mitigé.

Les actions d’Adobe avaient chuté de 7,23 % à 383,75 $ lors de la séance de vendredi.

Les actions de la société ont baissé de 12 % depuis le début de l’année.