L'action Klarna a repris du terrain avant les résultats : acheter, vendre ou conserver ?

L'action Klarna a rebondi modestement depuis la publication de ses résultats financiers en février de cette année. Elle est remontée depuis le plus bas de l'année à 12,30 $ en février pour atteindre 20,68 $ actuellement. Ce rebond sera mis à l'épreuve la semaine prochaine lorsque la société publiera ses résultats, qui apporteront des précisions sur son activité.

Klarna profite de la demande soutenue pour le BNPL

Klarna est un acteur majeur de l'acheter maintenant, payer plus tard (BNPL), où il concurrence des sociétés comme Affirm et Afterpay de Block.

Bien qu'il utilise un modèle commercial similaire à Affirm, il présente des différences, notamment le fait qu'il dispose d'une licence bancaire en Europe et en a demandé une aux États-Unis. 

Le modèle économique de Klarna permet aux clients d'acheter des produits puis de les payer en plusieurs fois. La société gagne de l'argent en prélevant des commissions auprès des commerçants pour les ventes qu'elle facilite. 

La société génère également des revenus d'intérêts, de publicité, d'abonnements et de certaines cessions de créances. Ce modèle crée une relation mutuellement avantageuse puisque les commerçants réalisent des ventes, tandis que les clients peuvent étaler leurs paiements.

Ses résultats les plus récents ont montré que la société continue de croître alors que la demande de crédit augmente. Le nombre de clients actifs de Klarna a bondi de 21% au premier trimestre pour atteindre 119 millions, tandis que le nombre de commerçants a grimpé de près de 50% pour atteindre 1,07 million.

Son volume brut de marchandises (GMV) a augmenté de 33% pour atteindre 33 milliards de dollars. Klarna finance ce GMV par les paiements des clients et les dépôts puisque c'est une banque réglementée en Europe. 

Le chiffre d'affaires de Klarna a bondi de 44% pour dépasser 1 milliard de dollars, tandis que le résultat net est passé à 1 million de dollars. C'est un signe que la société devient plus rentable, une tendance que la direction s'attend à voir se poursuivre.

Plus important encore, le taux d'impayés s'est amélioré au premier trimestre, aidé par l'amélioration des modèles de souscription. Cette tendance devrait probablement se poursuivre, le fait de payer en avance étant généralement bénéfique pour les clients également.

Les résultats devraient montrer une croissance maintenue

Le prochain rapport sur les résultats devrait montrer que le chiffre d'affaires a continué de croître au deuxième trimestre. Les analystes prévoient que le chiffre s'établira à 996 millions de dollars, proche du haut de la fourchette de prévisions. Sa guidance prévoyait un chiffre d'affaires compris entre 960 millions et 1 milliard de dollars. Klarna a tendance à être très prudent, ce qui signifie que ses revenus seront supérieurs à sa guidance. 

La plupart des analystes ont relevé leurs prévisions pour le cours de l'action KLAR. Par exemple, en juillet, Goldman Sachs, UBS et JPMorgan ont relevé leurs objectifs à 25, 23 et 22 dollars, respectivement. 

Analyse technique du cours de l'action Klarna

Graphique de l'action KLAR | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que l'action KLAR a rebondi progressivement ces derniers mois. Elle a formé un canal ascendant et se situe désormais légèrement au-dessus de son côté inférieur. Elle est passée légèrement au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (MME) à 50 jours.

L'Oscillateur de prix en pourcentage (PPO) continue de monter et se situe au-dessus de la ligne zéro. Cependant, il a formé une figure en drapeau baissier. Par conséquent, l'action devrait probablement connaître une cassure baissière, potentiellement jusqu'au niveau de support clé à 12,30 $. Le scénario baissier deviendra invalide si le cours franchit la borne supérieure du canal.