Mexique : l’inflation à la mi-juin est conforme aux prévisions et maintient la Banque centrale sur la voie de l’assouplissement

L’inflation globale au Mexique a légèrement augmenté au cours de la première quinzaine de juin, se rapprochant de ce que les analystes avaient prévu et renforçant l’opinion du marché selon laquelle la banque centrale restera sur la bonne voie pour réduire progressivement les taux d’intérêt.

Les prix à la consommation ont augmenté de 0,10 % au cours de la première quinzaine de juin, légèrement en dessous des 0,11 % prévus par les analystes dans un sondage Reuters, selon les données publiées mardi par l’agence nationale des statistiques du Mexique.

Les données les plus récentes indiquent que les pressions inflationnistes semblent être contenues, même si l’inflation sous-jacente des prix à la consommation semble augmenter un peu plus rapidement que le mois précédent.

L’inflation sous-jacente reste persistante

L’indice d’inflation sous-jacente, une mesure pivot qui exclut les effets des matières premières volatiles comme l’alimentation et l’énergie, a augmenté de 0,22 % dans la première moitié de juin par rapport au mois précédent.

Ce chiffre est fréquemment examiné par les décideurs politiques, car il donne une image plus complète des mouvements de prix sous-jacents.

Bien que les statistiques mensuelles globales et de base aient été à peu près conformes aux attentes du marché, le taux d’inflation annuel a augmenté de manière plus significative.

Les prix à la consommation ont augmenté de 4,51 % au cours de l’année se terminant à la mi-juin, contre 4,22 % l’année précédente.

Cela pousse l’inflation au-dessus de la fourchette cible de 3 % de la Banque du Mexique, à plus ou moins un point de pourcentage.

Inflation au Mexique : la trajectoire politique reste claire

Mais les nouvelles données, bien qu’elles compensent la baisse annuelle de l’inflation, ne devraient pas persuader la banque centrale de suspendre son assouplissement monétaire.

Le taux de référence, que la Banque du Mexique a abaissé de 50 points de base lors de sa troisième baisse consécutive, a atteint 8,5 % en mai, son plus bas niveau depuis août 2022.

Ce cycle d’assouplissement représente un renversement de la série de hausses de taux agressives observées au cours des deux dernières années, alors que la banque tentait de réduire les pressions inflationnistes causées par les perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales et la hausse des prix des produits de base.

L’inflation reste gérable et la croissance économique modérée, ce qui incite presque tous les acteurs du marché à s’attendre à ce que la banque centrale annonce de nouvelles baisses de taux de 50 points de base plus tard cette semaine.

Cela renforcerait la demande intérieure dans la deuxième plus grande économie d’Amérique latine et maintiendrait le coût de l’emprunt après le plan d’assouplissement de la banque.

Perspectives du marché

La concordance entre les statistiques sur l’inflation et les estimations des analystes suggère que les ajustements de la politique monétaire seront cohérents et prévisibles à court terme.

La banque centrale a indiqué que ses choix resteraient guidés par les données, en équilibrant les tendances de l’inflation avec les indicateurs d’activité économique.

Alors que l’inflation globale reste supérieure à l’objectif tout en se déplaçant dans les fourchettes attendues, les investisseurs et les analystes devraient maintenir leurs attentes d’un cycle d’assouplissement prolongé.

Toutefois, le rythme optimal des baisses de taux au cours des prochains mois sera déterminé par la surveillance continue des chiffres de l’inflation fondamentale et des pressions potentielles sur les prix.

Parallèlement, l’approche mesurée de la Banque du Mexique maintient la stabilité des marchés financiers et démontre sa confiance dans sa capacité à diriger l’inflation vers son objectif à long terme sans compromettre la reprise économique.