Prévision Lululemon : pourquoi l'action pourrait tomber sous 100 $

Lululemon continue de sous-performer par rapport au marché large alors que les difficultés de l'entreprise et du secteur persistent. LULU recule de 44 % cette année et de 71 % sur les cinq dernières années, un renversement spectaculaire pour une société qui fut autrefois l'une des plus prisées par les investisseurs particuliers et institutionnels. 

Le repli de LULU a coïncidé avec celui d'autres grandes sociétés du secteur. Action Nike a chuté de 50 % au cours des 12 derniers mois et de 77 % sur cinq ans. En Allemagne, Adidas a reculé de 50 % sur cinq ans, tandis qu'On Holding perd 33 % sur la même période. 

Lululemon Athletica subit des pressions dans des domaines clés

Lululemon, une entreprise dont l'activité a explosé pendant la pandémie, a bien performé ces dernières années mais sa trajectoire de croissance s'est ralentie. 

Elle est passée d'une croissance à deux chiffres à des chiffres à un seul. En 2023, la croissance du chiffre d'affaires était proche de 30 %, un chiffre retombé à 4,8 % l'an dernier.

Les derniers résultats montrent que son chiffre d'affaires net n'a augmenté que de 4 % au premier trimestre, à 2,5 milliards de dollars, ou de 2 % en dollars constants. 

Plus notablement, ses marchés clés ne se portent plus bien. Les ventes en Amérique ont reculé de 3 %, évolution notable puisqu'il s'agit de sa zone la plus rentable. 

Le chiffre d'affaires du segment international a bondi de 22 % au trimestre, avec des ventes comparables en hausse de 13 %. Si ces indicateurs de croissance sont bons, ils restent nettement inférieurs à leur niveau de quelques trimestres auparavant. Le chiffre d'affaires en Chine continentale a également fortement ralenti ces derniers mois.

Les bénéfices de la société ont également plongé. Le résultat net est passé à 195 millions de dollars au premier trimestre, contre 314 millions à la même période l'an dernier. 

La croissance de Lululemon devrait être minimale dans les années à venir. L'estimation moyenne des analystes table sur un chiffre d'affaires au deuxième trimestre de 2,46 milliards de dollars, en recul de 2,55 % sur un an. Sur l'exercice, le chiffre d'affaires devrait diminuer de 0,54 % à 11,04 milliards de dollars, avant une croissance modeste l'année suivante à 11,34 milliards de dollars.

La valorisation de la société est donc devenue bon marché. Son ratio cours/bénéfice prévisionnel est tombé à 10,5, inférieur à la médiane du secteur des biens de consommation discrétionnaire à 17 et à la moyenne sur cinq ans de 28. Malgré cette valorisation faible, il est possible qu'il s'agisse d'un « piège de valeur ». À moins que la société n'expose une stratégie de redressement claire, le titre continuera probablement de baisser.

Analyse technique du titre Lululemon

Graphique LULU | Source : TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le titre LULU subit une forte décharge vendeuse depuis un certain temps. Il est retombé sous le niveau support important de 159 $, son plus bas de septembre et de novembre de l'année dernière.

Le titre Lululemon est passé sous la moyenne mobile exponentielle à 50 semaines (EMA), signe que les vendeurs gardent la main. Le titre a formé une figure de drapeau baissier et se trouve désormais dans un canal horizontal. 

Par conséquent, le titre devrait probablement continuer de baisser, potentiellement vers le support clé à 100 $. Une cassure sous ce support indiquerait une nouvelle baisse jusqu'à 80 $.