Oracle est passé à « Acheter » sur la lancée du cloud durable, selon M. Stifel

L’activité cloud d’Oracle (ORCL) continue d’attirer de plus en plus de preneurs alors que Stifel Financial Corporation a donné un appel haussier sur l’action.

L’accélération du cloud soutient les perspectives à long terme

Les solides performances d’Oracle dans le secteur du cloud ont incité Stifel à relever la note de l’action du géant du logiciel de « Conserver » à « Acheter », reflétant la confiance croissante dans la trajectoire à long terme de l’entreprise.

L’analyste Brad Reback a relevé son objectif de cours de 180 $ à 250 $ par action, ce qui implique une hausse potentielle d’environ 19 % par rapport à la clôture de vendredi.

Cette position haussière fait suite à une année exceptionnelle pour Oracle en 2025, avec des actions déjà en hausse de 26 % depuis le début de l’année.

Reback estime que les gains récents ne sont pas une augmentation temporaire, mais font partie d’une tendance plus large de croissance durable du cloud.

Il prévoit que le chiffre d’affaires total du cloud d’Oracle, qui comprend à la fois l’infrastructure et les applications SaaS (Software-as-a-Service), pourrait augmenter de 30 % par an au cours de chacun des deux prochains exercices.

« Passez à l’achat, car la récente augmentation spectaculaire des gains en matière de dépenses d’investissement et de RPO soutient les attentes de croissance du cloud (infrastructure + applications SaaS) de la direction », a écrit M. Reback, ajoutant que ces améliorations devraient se traduire par une accélération de la croissance du chiffre d’affaires total d’environ 16 % au cours de l’exercice 2026 et de 20 % au cours de l’exercice 2027.

Dans ses résultats du quatrième trimestre 2025, Oracle a fait état d’un bond de 11 % de son chiffre d’affaires à 15,9 milliards de dollars, dépassant les attentes du marché.

Le segment des services cloud et du support des licences a augmenté de 14 % pour atteindre 11,7 milliards de dollars.

Dans un autre développement positif pour l’entreprise, le PDG d’Oracle, Safra Catz, a indiqué un début d’exercice 2026 robuste, stimulé par une expansion soutenue des opérations cloud de l’entreprise.

Un dépôt auprès de la SEC révèle que Catz a l’intention d’informer ses collègues du fait que les revenus de la base de données MultiCloud d’Oracle maintiennent un taux de croissance supérieur à 100 %.

Efficacité des revenus grâce aux dépenses d’investissement

L’augmentation des dépenses d’investissement, en particulier dans l’infrastructure physique, est considérée comme une décision stratégique qui réduit la dépendance d’Oracle à l’égard de l’expansion de ses effectifs.

Selon M. Reback, cette approche générera probablement une croissance des revenus à un rythme qui dépassera les dépenses d’exploitation dans les années à venir.

Alors que l’augmentation des dépenses d’investissement devrait comprimer les marges brutes à court terme, Reback a exprimé sa confiance dans la direction d’Oracle.

« Il ne fait aucun doute que cette équipe de direction est extrêmement habile dans la gestion des dépenses », a-t-il noté.

Le chiffre d’affaires total de l’entreprise a augmenté de 8 % l’année dernière, tandis que les effectifs et les dépenses d’exploitation globales n’ont augmenté que de 2 % et 5 %, respectivement, signe d’une amélioration du contrôle des coûts et de l’efficacité opérationnelle.

La stratégie d’Oracle visant à privilégier l’infrastructure plutôt que l’embauche devrait faire évoluer le modèle commercial et non plus la dépendance à l’égard du personnel supplémentaire pour stimuler la croissance. Cette réorientation pourrait conduire à une expansion plus évolutive et rentable à long terme.

Trajectoire vers l’accélération de la croissance des bénéfices

À plus long terme, M. Reback prévoit que cette combinaison de dépenses disciplinées et de croissance tirée par le cloud commencera à se refléter dans les résultats d’Oracle d’ici 2027.

L’analyste s’attend à ce que la société affiche une accélération de la croissance des bénéfices à mesure qu’elle capitalise sur ses investissements et améliore son levier d’exploitation.

Les actions d’Oracle ont augmenté de 7 % en pré-marché, ce qui suggère que le marché a réagi positivement au regain de perspectives.

Alors que l’entreprise continue d’investir dans ses capacités cloud tout en gardant un contrôle strict des dépenses, les investisseurs pourraient trouver son histoire de croissance à long terme de plus en plus convaincante.