Les données sur l’emploi de juin dépassent les attentes mais révèlent des signaux mitigés : voici pourquoi

Le marché du travail américain a réservé une surprise notable dans les données sur l’emploi de juin, la croissance ayant dépassé les attentes des économistes.

Les dernières données du Bureau of Labor Statistics montrent que 147 000 nouveaux emplois ont été créés le mois dernier, bien au-dessus des 110 000 attendus.

Fait surprenant, le taux de chômage a également chuté à 4,1 %, ce qui est inférieur aux prévisions de 4,3 %, ce qui suggère que le marché du travail résiste mieux que beaucoup ne l’avaient prédit.

Les données sur l’emploi de juin deviennent plus surprenantes lorsqu’elles sont mises en contexte avec les données du secteur privé publiées mercredi par ADP, qui indiquaient que les emplois privés avaient perdu 33 000 emplois en juin.

Ce résultat meilleur que prévu survient alors que les discussions sur les taux d’intérêt se poursuivent, le président Donald Trump appelant à des réductions pour maintenir l’économie sur une trajectoire stable.

Légère hausse du salaire horaire

Parallèlement aux solides gains d’emplois et à la baisse du chômage, les salaires ont continué de grimper, le salaire horaire moyen ayant augmenté de 0,2 % pour le mois et de 3,7 % par rapport à l’année dernière.

La semaine de travail moyenne, cependant, a légèrement diminué à 34,2 heures.

Les emplois gouvernementaux ont ouvert la voie à l’embauche, avec 73 000 postes ajoutés grâce à une forte croissance aux niveaux étatique et local, en particulier dans l’éducation.

Pendant ce temps, le gouvernement fédéral a perdu 7 000 emplois, ressentant toujours les effets des coupes liées au département de l’efficacité gouvernementale d’Elon Musk.

Les soins de santé ont continué de montrer de la vigueur, avec 39 000 nouveaux emplois ajoutés, et le secteur de l’aide sociale a contribué avec 19 000 autres.

Les contrats à terme sur le Dow Jones ont légèrement augmenté jeudi avant la publication des données sur l’emploi de juin et Wall Street devrait réagir avec optimisme à ce rapport meilleur que prévu.

Les données sur l’emploi de juin pourraient avoir un impact sur la dynamique des baisses de taux d’intérêt

Le rapport sur les données sur l’emploi de juin arrive alors que l’attention s’intensifie sur ce que la Réserve fédérale fera ensuite, en particulier avec de plus en plus de signes indiquant un refroidissement du marché du travail.

Le président américain Donald Trump a poussé la Fed à réduire les taux d’intérêt, qui sont bloqués entre 4,25 % et 4,5 % depuis décembre, mais le chef de la Fed, Jerome Powell, s’est rangé du côté d’une approche mesurée.

S’exprimant mardi, il a déclaré que même si une baisse des taux est possible lors de toute réunion à venir, la vigueur globale de l’économie donne à la Fed une certaine marge de manœuvre pour attendre et regarder comment les choses se déroulent.

Au-delà des données

Si le taux de chômage a baissé, ce n’était pas nécessairement pour les bonnes raisons.

Une grande partie de la baisse est due au fait que moins de personnes ont été comptées dans la population active, soit parce qu’elles ont cessé de chercher du travail, soit parce qu’elles ont complètement quitté le marché du travail.

Le taux d’activité a glissé à 62,3 %, son plus bas niveau depuis fin 2022, alors qu’environ 329 000 personnes ont quitté la population active.

Dans le même temps, l’enquête auprès des ménages, qui aide à déterminer le taux de chômage, n’a montré qu’un gain modeste de 93 000 emplois.

Cet écart entre les enquêtes indique un marché de l’emploi plus faible que les chiffres globaux pourraient le suggérer.