Analyse des prix du S&P 500 : ce qui pourrait déclencher une baisse de 12 % au second semestre 2025

L’indice de référence S&P 500 a connu une forte tendance haussière au cours des trois derniers mois, mais les experts de Stifel ne sont pas convaincus que les gains se maintiendront au second semestre de 2025.

Les stratèges de Stifel, dirigés par Barry Bannister, ont averti les investisseurs dans leur dernière note de recherche que le S&P 500 pourrait chuter au niveau de 5 500, soit environ 12 % d’ici, au cours des six prochains mois.

Au moment de la rédaction de cet article, l’indice de référence est en hausse de plus de 25 % par rapport à son plus bas niveau depuis le début de l’année.

Pourquoi Stifel s’attend-il à un recul de l’indice S&P 500 ?

Selon Barry Bannister, l’économie américaine se dirige vers un fort ralentissement au cours de la deuxième moitié de cette année, ce qui, selon lui, entraînera une baisse significative du S&P 500 comme il le fait habituellement.

« Nous prévoyons un ralentissement du produit intérieur brut (PIB) de base des États-Unis au 2S25 alors que la consommation ralentit en raison de la faiblesse des revenus réels de l’emploi et de la baisse des dépenses d’investissement », a-t-il déclaré à ses clients dans une note de recherche aujourd’hui.

Le stratège principal de Stifel prévoit désormais que la croissance de la consommation passera sous la barre des 1,0 % d’une année sur l’autre au second semestre de 2025.

Les remarques de Bannister arrivent peu de temps après que l’administration Trump a prolongé la date limite pour que des dizaines de pays signent un accord commercial global avec les États-Unis du 9^{juillet au} 1er^août.

L’incertitude sur les tarifs douaniers reste un frein au SPX

Dans sa note de recherche, Bannister a convenu que les entreprises technologiques sont nettement plus rentables aujourd’hui que dans la bulle des années 90 – mais a déclaré que la « surévaluation » restait un surpoids important.

« L’environnement de ralentissement du PIB de base avec une inflation persistante favorise une reprise, essentiellement un écho du marché du 'commerce de la stagflation' qui est ce qui a surperformé lors de la correction du T1 2025 », a-t-il ajouté.

De plus, la hausse des droits de douane sous le gouvernement républicain au nom du protectionnisme économique pourrait entraîner une résurgence de l’inflation.

Cela pourrait permettre au taux des fonds fédéraux de rester plus élevé plus longtemps, ce qui constitue généralement un vent contraire notable pour l’indice de référence S&P.

Quelles actions américaines détenir au second semestre 2025 ?

Jerome Powell, l’actuel président de la Réserve fédérale américaine, a confirmé dans un communiqué la semaine dernière que les tarifs douaniers de Trump sont à peu près la seule raison pour laquelle la banque centrale n’a pas annoncé sa prochaine baisse de taux jusqu’à présent.

« En effet, nous avons fait une pause lorsque nous avons vu l’ampleur des droits de douane et pratiquement toutes les prévisions d’inflation pour les États-Unis ont considérablement augmenté en raison des tarifs », a-t-il révélé lors d’un forum de la banque centrale début juillet.

Les investisseurs doivent toutefois noter que le stratège de Stifel, Barry Bannister, ne recommande pas de se retirer entièrement du marché boursier américain en raison des préoccupations susmentionnées.

Au lieu de cela, c’est une sélection minutieuse d’actions individuelles dans des secteurs spécifiques qu’il privilégie pour la deuxième moitié de 2025. Au moment de la rédaction de cet article, Bannister surpondère les actions des secteurs de la santé, des biens de consommation de base et des services aux collectivités.