Wells Fargo chute alors que Raymond James dégrade son action en raison d’une hausse limitée

Les actions de Wells Fargo ont pris un coup lundi matin lors des échanges de pré-marché après que Raymond James a rétrogradé l’action de « Outperform » à « Market Perform », citant une hausse limitée après une forte hausse ces dernières semaines.

Les actions de Wells Fargo ont chuté de 0,9 % dans les échanges de pré-marché après la rétrogradation.

La mégabanque, avec une capitalisation boursière de 272 milliards de dollars, a vu ses actions grimper de plus de 43 % au cours des 12 derniers mois, soutenue plus récemment par la décision de la Réserve fédérale américaine de lever un plafond d’actifs de longue date.

David Long, analyste chez Raymond James, a déclaré que la récente hausse de l’action Wells Fargo, y compris un gain de 10,5 % depuis que la Fed a relevé le plafond le 3 juin, avait laissé l’action évaluée à sa juste valeur.

« Nous voyons un potentiel de hausse plus faible pour les actions de Wells Fargo par rapport à certains de ses pairs malgré nos perspectives fondamentales favorables », a déclaré Long.

« Bien que nous restions optimistes quant aux perspectives de croissance de Wells Fargo et à l’amélioration continue de la rentabilité, nous pensons que la hausse de ses estimations de BPA se reflète désormais de manière appropriée dans sa valorisation supérieure », a-t-il déclaré.

Long, qui avait précédemment évalué Wells Fargo comme un « achat fort », a fixé un objectif de cours de 84 $ pour l’action, juste au-dessus de son récent sommet de clôture de 83,60 $.

US Bancorp s’est améliorée en raison du changement de sentiment à l’égard des banques régionales

L’attention des investisseurs pourrait bientôt se déplacer vers les banques régionales à des prix plus attractifs, car les mégabanques comme Wells Fargo, JPMorgan Chase, Bank of America et Citigroup se négocient toutes près de leurs sommets de 52 semaines, a noté David Long, analyste de Raymond James.

Jusqu’à présent en 2025, chacune de ces grandes capitalisations a affiché des gains à deux chiffres.

Citigroup est en tête du groupe avec une hausse de 26 %, suivie d’une augmentation de 23,5 % pour JPMorgan Chase, d’une progression de 11,3 % pour Bank of America et d’une hausse de 19 % pour Wells Fargo.

US Bancorp, une banque régionale basée à Minneapolis, a été relevée par Raymond James à « Achat fort », avec un objectif de cours relevé de 57 $, contre 51 $.

« Nous sommes de plus en plus confiants dans le fait que la banque atteindra son objectif de rentabilité à moyen terme », a déclaré M. Long.

« Nous nous attendons à ce qu’une telle amélioration de la rentabilité fasse basculer le sentiment des investisseurs sur cette histoire du « montre-moi » du côté positif. »

Les actions d’US Bancorp ont augmenté de 0,6 % dans les premiers échanges lundi, surperformant à la fois l’ETF Financial Select Sector SPDR et l’indice plus large KBW Nasdaq Bank.

L’ETF SPDR S&P Regional Banking n’a augmenté que de 4,8 % cette année, contre des gains à deux chiffres pour les banques à grande capitalisation telles que JPMorgan Chase et Citigroup.

Wells Fargo envisage des gains à long terme après le retrait du plafond

La récente suppression par la Fed d’un plafond d’actifs de 1,95 billion de dollars imposé en 2018 marque un moment charnière pour Wells Fargo.

Le plafond, introduit à la suite du scandale des faux comptes de la banque, avait limité sa capacité à augmenter les dépôts et à étendre ses opérations.

« Il s’agit d’un tournant potentiel dans la trajectoire de croissance de Wells Fargo », ont déclaré les analystes de TD Cowen le mois dernier, ajoutant que cette décision pourrait relancer la croissance des revenus, en particulier dans des domaines tels que les dépôts commerciaux et le trading.

L’analyste bancaire de Citigroup, Keith Horowitz, a noté que l’avantage le plus important à court terme serait probablement du côté des dépôts.

« Il y a eu des dépôts commerciaux qu’ils ont dû refuser en raison du plafond d’actifs », a-t-il déclaré.

Le trading, qui est déjà un moteur de croissance pour Wells Fargo, pourrait également en bénéficier.

Les frais de négociation ont été multipliés par cinq entre 2019 et 2024, passant de 1 milliard de dollars à 5 milliards de dollars. Horowitz pense que la levée du plafond pourrait agir comme un « vent arrière supplémentaire » à cet élan.

Néanmoins, M. Horowitz a averti que la suppression du plafond pourrait ne pas se traduire par une augmentation immédiate des prêts.

« Le plafond d’actifs n’a pas été le principal facteur limitant en termes de croissance des prêts », a-t-il déclaré, citant une demande de prêts plus faible dans un contexte de perspectives économiques incertaines.

Perspectives d’avenir pour WFC

Bien que la dégradation de la note de Raymond James puisse freiner l’enthousiasme des investisseurs à court terme, la plupart des analystes restent optimistes quant aux perspectives de Wells Fargo.

Selon FactSet, 18 analystes sur 27 évaluent toujours l’action à « Acheter ».

La suppression du plafond d’actifs a éliminé un important obstacle réglementaire et, grâce à de solides opérations de négociation et à des capacités de dépôt renouvelées, Wells Fargo pourrait être bien positionnée pour une croissance à long terme.

Cependant, l’action intégrant déjà une grande partie de cet optimisme, les analystes et les investisseurs pourraient maintenant se tourner vers les banques régionales, où les valorisations restent plus attrayantes et la voie de la rentabilité moins pleinement reflétée dans les prix actuels.