Les actions Renault chutent après un avertissement sur résultats et un remaniement de la direction ; les analystes réduisent les PT

Les actions de Renault ont plongé de plus de 16 % mercredi après que le constructeur automobile français a réduit ses prévisions financières pour 2025 et nommé son directeur financier, Duncan Minto, au poste de directeur général par intérim.

La forte baisse de la confiance des investisseurs est survenue alors que la société a imputé la détérioration du marché de l’automobile, l’intensification de la concurrence et des résultats plus faibles que prévu au premier semestre pour expliquer les perspectives révisées.

Le cours de l’action Renault s’échangeait à 34,31 euros mercredi ouvert.

Baisse des prévisions de marge opérationnelle et de cash-flow

Renault table désormais sur une marge opérationnelle d’environ 6,5 % pour l’ensemble de l’année, contre un objectif précédent d’au moins 7 %.

La société a également réduit ses prévisions de flux de trésorerie disponible pour 2025 à une fourchette de 1 milliard à 1,5 milliard d’euros (1,17 milliard à 1,75 milliard de dollars), en baisse par rapport aux prévisions précédentes de plus de 2 milliards d’euros.

Les premiers chiffres du premier semestre ont révélé que la marge opérationnelle de Renault s’est établie à 6 %, tandis que le flux de trésorerie disponible n’a été que de 47 millions d’euros, bien en deçà de l’estimation consensuelle de 645 millions d’euros.

Le chiffre d’affaires du Groupe a augmenté de 2,5 % d’une année sur l’autre pour atteindre 27,6 milliards d’euros, globalement en ligne avec les attentes.

Les analystes réduisent leurs estimations en raison d’un manque à gagner

Les analystes ont réagi rapidement à la révision des prévisions de Renault.

Christoph Laskawi et Nicolai Kempf de Deutsche Bank ont noté que si les nouvelles perspectives de marge restent compétitives par rapport à leurs pairs, l’avertissement représente « un coup supplémentaire évident sur le sentiment des actions ».

La banque a abaissé ses prévisions pour 2025 et réduit son objectif de cours de 55 à 47 euros.

Romain Gourvil, analyste chez Berenberg, a déclaré que les prévisions revues à la baisse impliquaient une réduction de 8 % à 10 % du bénéfice d’exploitation de Renault pour 2025, ajoutant que le moment de l’avertissement sur les bénéfices - quelques semaines seulement après que le PDG Luca de Meo a annoncé sa démission - était « clairement inutile ».

Berenberg a également abaissé son objectif de cours à 48 euros.

Les analystes de Citi ont déclaré que la révision à la baisse des bénéfices faisait suite à des signes de faiblesse de l’activité de détail en juin et à la faiblesse persistante des volumes de véhicules utilitaires légers.

Alors que le chiffre d’affaires du premier semestre était conforme à l’objectif, la marge opérationnelle de 6 % a été la principale déception.

La société a noté que Renault ne s’attend pas à ce que les conditions commerciales s’améliorent de manière significative au second semestre, mais compte sur le lancement de nouveaux produits, une meilleure disponibilité des véhicules et un contrôle plus strict des coûts pour améliorer les performances.

Transition de direction dans un contexte de vents contraires sur les marchés

Le conseil d’administration a promu Duncan Minto au poste de chef de la direction par intérim, avec effet immédiat.

Minto supervisera les opérations quotidiennes aux côtés de Jean-Dominique Senard, qui présidera le conseil d’exploitation de Renault pendant que la recherche d’un directeur général permanent se poursuit.

Qui a rejoint Renault en 1997, Minto a occupé plusieurs postes financiers clés au sein du groupe en France, au Portugal et au sein de la marque Alpine.

Il est devenu directeur financier de Renault Group en mars 2025 et est considéré comme une main ferme pendant une période de pression croissante sur les fondamentaux de l’entreprise.

Cette nomination fait suite à la décision de l’ancien PDG Luca de Meo de quitter Renault en septembre pour prendre la direction du conglomérat de luxe Kering, qui possède des marques telles que Gucci et Balenciaga.

Raisons de la rétrogradation

Renault a cité de multiples vents contraires à l’origine de la dégradation de la note, notamment un marché européen de plus en plus concurrentiel et des tensions commerciales persistantes.

Les constructeurs automobiles européens subissent une pression croissante de la part de leurs rivaux chinois, dont l’expansion agressive et les offres de véhicules électriques à bas prix réduisent les marges sur le continent.

De plus, l’industrie automobile mondiale s’adapte à l’impact des droits de douane de 25 % imposés par le président Donald Trump sur les véhicules finis fabriqués à l’étranger, qui sont entrés en vigueur au début d’avril.

Bien que l’administration ait pris des mesures pour empêcher le cumul des droits de douane, l’incertitude entourant l’évolution de l’environnement commercial reste un frein au sentiment et au pouvoir de fixation des prix.

Renault a annoncé qu’il accélérait ses mesures de réduction des coûts pour soutenir son bilan, en mettant l’accent sur l’efficacité de la fabrication et de la R&D. Plus de détails sont attendus lorsque la société publiera ses résultats complets du premier semestre le 31 juillet.

Un marché affaibli mais un potentiel de reprise

Malgré les faibles perspectives à court terme, Renault a déclaré qu’il tablait sur une amélioration au second semestre, avec des lancements de nouveaux modèles, une disponibilité accrue de véhicules utilitaires légers et un contrôle strict des stocks qui devraient soutenir la performance.

Les dirigeants gardent l’espoir que l’optimisation des coûts et les gains de volume pourront compenser les pressions sur les prix et l’incertitude macroéconomique.

Pourtant, le double coup dur d’un avertissement sur résultats et d’un changement de direction a ébranlé les investisseurs déjà méfiants quant à la capacité du constructeur automobile à maintenir son élan dans un contexte de dynamique mondiale changeante.

Les prochains trimestres seront cruciaux alors que Renault s’efforce de rétablir la confiance et de naviguer dans l’un des environnements opérationnels les plus difficiles de l’industrie automobile européenne ces dernières années.