L’IPP fait une pause en juin : le refroidissement des services compense la hausse des biens et atténue la pression sur la Fed

Les données de l’IPP américain sont restées inchangées en juin, marquant une pause surprenante dans l’inflation après une hausse de 0,3 % en mai.

Les dernières données de l’indice des prix à la production (IPP) du Bureau of Labor Statistics ont été plus faibles que prévu, les économistes prévoyant une hausse de 0,2 %.

La stagnation ajoute un peu de complexité au récit plus large de l’inflation, suggérant un certain refroidissement au niveau grossier.

D’une année à l’autre, l’IPP a augmenté de 2,3 %, tandis que la mesure de base, qui exclut les services volatils de l’alimentation, de l’énergie et du commerce, est également demeurée inchangée pour le mois, en hausse de 2,5 % par rapport à l’année précédente.

Cette modération apparente de l’inflation de gros offre un moment de clarté aux marchés et aux décideurs politiques au milieu d’une année marquée par des vents contraires économiques et une incertitude monétaire.

Données IPP : Les forces opposées se compensent

La stabilité des prix de gros en juin est le résultat de forces opposées ; La hausse des coûts des biens a été compensée par la baisse des prix des services.

Les prix des biens ont augmenté de 0,3 % au cours du mois, stimulés par l’énergie et les articles de base comme les équipements de communication et les matériaux industriels.

Les coûts de l’énergie ont augmenté de 0,6 %, l’essence et l’électricité en tête, tandis que les prix des aliments ont légèrement augmenté de 0,2 %.

Il y avait encore beaucoup de volatilité au sein des catégories, les prix des œufs ont chuté de plus de 21 %, mais les viandes et la volaille ont affiché des gains solides, mais l’inflation globale des aliments est restée relativement contenue.

Les prix des services ont légèrement baissé en juin, glissant de 0,1 % après un bond plus important le mois précédent.

Une grande partie de cette baisse est due à des séjours à l’hôtel moins chers, les prix de l’hébergement ayant chuté de plus de 4 %.

Il y a également eu des baisses de prix dans des domaines tels que les ventes de voitures, les vols et la distribution d’alcool.

Mais tout n’a pas baissé, car certains secteurs, comme les services financiers et la vente au détail d’équipements et de vêtements, ont vu les prix augmenter.

C’est un sac mitigé dans l’ensemble, montrant que la demande est encore assez inégale selon l’industrie.

L’inflation de l’IPC en juin

Les chiffres de juin mettent en évidence une division croissante des tendances de l’inflation dans l’ensemble de l’économie. Les prix des biens sont généralement stables ou en hausse, grâce à l’amélioration des chaînes d’approvisionnement et à la hausse des coûts des matières premières.

Mais du côté des services, l’inflation semble s’essouffler. Ce ralentissement pourrait jouer un rôle important dans la façon dont la Réserve fédérale aborde les taux d’intérêt à l’avenir.

La Fed mettant l’accent sur une stratégie axée sur les données, ce rapport sur l’IPP plus faible pourrait donner un peu de répit aux décideurs politiques, d’autant plus que l’inflation à la consommation montre également des signes de ralentissement.

L’indice des prix à la consommation pour le mois de juin a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent et de 2,7 % sur l’année, ce qui n’est pas tout à fait l’objectif de 2 % de la Fed, mais va clairement dans la bonne direction.

Les marchés ont accueilli avec brio le rapport sur l’IPP, plus faible. Les actions ont légèrement augmenté alors que les investisseurs voyaient un peu plus de marge de manœuvre pour que la Fed ralentisse ses hausses de taux, tandis que les rendements du Trésor sont restés généralement stables, reflétant la prudence persistante quant à la persistance de l’inflation.

Le dollar a légèrement baissé par rapport aux autres grandes devises, laissant entrevoir des paris croissants selon lesquels la Fed pourrait adopter une approche plus patiente si l’inflation continue de ralentir tout au long de l’été.

À l’échelle mondiale, la situation est encore plus compliquée. Alors que les prix de gros aux États-Unis sont restés stables, les prix à la production en Chine ont continué de baisser, ce qui indique des changements dans les chaînes d’approvisionnement mondiales et des modèles de demande différents entre les économies.