Pourquoi le Nikkei 225 plonge alors que le rendement japonais à 30 ans bondit

L'indice Nikkei 225 a reculé nettement mercredi, atteignant son plus bas niveau depuis le 10 août alors que les rendements obligataires japonais ont grimpé. Il a également chuté alors que les analystes se repositionnaient en prévision d'une éventuelle hausse des taux de la Banque du Japon (BoJ) et d'une possible reprise des hostilités entre les États-Unis et l'Iran. Il se négociait à 65,684 points, en baisse modeste par rapport au sommet de la semaine à 69,622.

Les rendements obligataires japonais s'envolent face aux anticipations de hausse des taux de la BoJ

L'indice Nikkei 225 s'est affaissé ces derniers jours alors que les investisseurs se concentraient sur la hausse des rendements obligataires japonais. Le rendement des obligations d'État à 30 ans a bondi à 4.11%, son plus haut niveau depuis le 20 mai. De même, le rendement à cinq ans a grimpé à 2.13%.

La même tendance se manifeste à l'échelle mondiale, où les rendements longs sont fortement orientés à la hausse. Aux États-Unis, il a atteint son plus haut niveau depuis 20 ans. En Allemagne, le rendement à cinq ans a bondi à 3.79% depuis le creux pandémique inférieur à 1%.

Ces chiffres ont bondi alors que les inquiétudes concernant les économies se sont accrues. D'une part, il existe un risque de reprise imminente du conflit entre les États-Unis et l'Iran, les deux parties n'étant pas en cessez-le-feu et cette dernière estimant détenir l'avantage. L'augmentation des probabilités d'affrontements explique la hausse des cours du pétrole brut, Brent atteignant $91.8 et le West Texas Intermediate (WTI) se situant à $85.

La hausse du pétrole entraînera une inflation plus élevée au Japon et dans d'autres pays. Cela exercera, à son tour, une pression accrue sur la BoJ pour qu'elle commence à relever les taux d'intérêt dans un avenir proche. Dans une note mardi, les analystes de Mizuho ont prédit que la banque relèverait les taux prochainement et plus fréquemment.

Outre la hausse de l'inflation, la BoJ pourrait décider de relever les taux en raison de la performance continue du yen japonais. La paire USD/JPY se négociait à 159.36 mercredi, en nette hausse par rapport au creux du mois à 155.23. Cette évolution indique que les interventions des États-Unis et du Japon plus tôt ce mois ont eu l'effet inverse. 

Les analystes estiment que le yen japonais restera sous pression dans un avenir prévisible tant que la BoJ n'augmentera pas davantage les taux pour réduire l'écart avec les États-Unis.

La plupart des sociétés de l'indice Nikkei 225 étaient dans le rouge aujourd'hui, les valeurs technologiques étant les plus à la traîne. Softbank, Kioxia et Tokyo Electron ont reculé de 7.48%, 8.38% et 2.16%, respectivement. D'autres grandes valeurs comme Mitsubishi UFJ, Toyota et Hitachi ont perdu plus de 4%.

Analyse technique de l'indice Nikkei 225

Indice Nikkei 225 | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que l'indice Nikkei 225 a fortement reculé ces deux derniers jours. Il est tombé à 65,724 points, en baisse modeste par rapport au sommet du mois à  69,577. 

Il est retombé sur la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours et sur le sommet de la fourchette de négociation selon l'outil Murrey Math Lines. De plus, l'indicateur RSI (Relative Strength Index) s'est orienté à la baisse ces derniers jours.

Par conséquent, la voie de moindre résistance est baissière, le prochain objectif clé à surveiller étant le point pivot S/R majeur à 62,500.