Analyse des actions Waste Management après les résultats : est-ce un achat ?

Le cours de l’action de Waste Management est resté dans une fourchette étroite après la publication des résultats financiers de la société. WM se négociait à 227,90 dollars, en baisse de 5,7 % par rapport à son plus haut niveau de cette année, ce qui lui donne une capitalisation boursière de plus de 92 milliards de dollars.

Waste Managent continue de croître

Waste Management, le plus important joueur de l’industrie de la collecte des matières résiduelles, a publié de solides résultats financiers qui témoignent de sa croissance continue.

Son chiffre d’affaires annuel est passé de 15,2 milliards de dollars en 2020 à 22 milliards de dollars au cours du dernier exercice. Cette croissance a été portée par sa performance organique et des acquisitions stratégiques, comme le récent rachat de Stericycle.

Ses résultats financiers ont montré que les activités de Waste Management se poursuivaient. Elle a déclaré un chiffre d’affaires de 6,43 milliards de dollars au deuxième trimestre, contre 5,4 milliards de dollars à la même période l’année dernière.

L’EBITDA d’exploitation de Waste Management est passé de 1,5 milliard de dollars à 1,85 milliard de dollars, tandis que son bénéfice net a bondi à 726 millions de dollars. Dans un communiqué, son PDG a déclaré :

Le chiffre d’affaires de Waste Management a été stimulé par le rachat de Stericycle, qui en a fait un acteur majeur de l’industrie de la gestion des déchets de santé. Son activité de solutions de santé a rapporté 646 millions de dollars.

WM va profiter de la montée des vents arrière

Elle espère que la division des soins de santé bénéficiera des vents arrière du secteur de la santé, tels que le vieillissement de la population, l’augmentation des maladies chroniques et l’augmentation du taux d’occupation des hôpitaux.

Ces problèmes signifient que les déchets médicaux dépasseront les tendances traditionnelles en matière de volume de déchets solides. Son rachat de Stericycle devrait entraîner des synergies de 250 millions de dollars.

Waste Management estime également que son activité occupe une position unique alors que le nombre de décharges aux États-Unis diminue. Il s’attend à ce que plus de 400 décharges ferment au cours des 15 prochaines années, et que 150 millions de tonnes de capacité soient mises hors service d’ici 2040.

Dans le même temps, l’entreprise améliore ses marges grâce à l’automatisation. Pour ce faire, elle automatise ses installations de recyclage, adopte des véhicules autonomes et rationalise sa logistique.

Des inquiétudes subsistent quant à la valorisation

La gestion des déchets a été un bon investissement au cours des dernières décennies, car l’entreprise a continué de croître. Il bénéficie également du statut de leader du marché dans ce secteur de 125 milliards de dollars, ses concurrents comme Republic Services et Waste Connection étant plus loin derrière.

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Cependant, il existe un risque pour la valorisation de l’entreprise, son ratio cours/bénéfice prévisionnel de 30 étant supérieur à la médiane du secteur de 20. Son ratio EV/EBITDA prévisionnel de 15,4 était supérieur à la médiane de 12. Ce sont des chiffres énormes pour une entreprise dans un secteur peu glamour.

Analyse technique du cours de l’action Waste Management

Graphique du cours de l’action WM | La source : TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de l’action WM a connu une forte hausse au cours des dernières années, passant d’un creux de 145 $ en septembre 2023 à 241 $.

Il a formé un canal ascendant, connectant des sommets plus élevés et des plus bas plus élevés depuis juin 2024. Il se consolide maintenant aux moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours.

Les perspectives de l’action sont neutres pour l’instant. Une baisse en dessous de la partie inférieure du canal ascendant indiquera une plus grande baisse, potentiellement vers un creux de 213 $, son point le plus bas du 8 avril. D’un autre côté, l’action rebondira probablement et se situera dans la partie supérieure du canal à 240 $.

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