L’action Oracle pourrait valoir 400 $, mais pas un choix majeur pour l’infrastructure IA

Le principal analyste de Jefferies, Brent Thill, admet qu'il « n'y a eu aucun problème » dans les résultats du premier trimestre fiscal d'Oracle ORCL, mais la société ne figure pas parmi ses trois principaux choix pour l'infrastructure IA.

Oracle a publié un premier trimestre supérieur aux attentes et a prévu un bénéfice ajusté de 8,1 $ par action sur au moins 90 milliards de dollars de chiffre d'affaires pour 2027 – deux éléments supérieurs aux estimations de la Street.

Le géant technologique continue de tirer parti de la demande explosive pour les charges de travail d'intelligence artificielle (IA), pourtant l'action Oracle a reculé de plus de 35 % par rapport à son récent sommet.

Brent Thill affirme qu'Oracle pourrait devenir une action à 400 $

Dans une interview post‑résultats accordée à CNBC, Thill a salué les engagements contractuels restants (RPO) de la société, qui ont augmenté de 46 % en glissement annuel.

Une croissance de 120 % de l'activité d'infrastructure cloud d'Oracle balaie les inquiétudes liées aux dépenses d'investissement pour l'IA et à l'absence de retour sur investissement, a-t-il observé.

L'analyste de Jefferies maintient une recommandation d'achat sur les titres ORCL – avec un objectif de cours haussier de 290 $, laissant entrevoir un potentiel de hausse d'environ 80 % depuis les niveaux actuels.

Et comme la direction prévoit une capacité bénéficiaire de 20 $ d'ici trois ans, Thill estime raisonnable de penser que cette action d'infrastructure IA pourrait valoir 400 $ à long terme.

Pourquoi ORCL n'est pas son principal choix pour l'infrastructure IA

Malgré l'élan impressionnant d'Oracle, Thill a nettement positionné la société dans le groupe de « niveau 2 » parmi les principaux fournisseurs d'infrastructure cloud.

Interrogé par CNBC, il a explicitement classé trois rivaux megacap, Microsoft, Amazon et Alphabet, devant Oracle en tant que positions principales à long terme.

Selon l'analyste de Jefferies, ces géants de niveau 1 bénéficient de bilans plus solides, de multiples opérationnels nettement supérieurs et d'une pénétration du marché plus profonde.

Contrairement à Oracle, qui est entré dans la phase de construction cloud avec un multiple de valorisation structurel plus faible, la triade cloud principale dispose d'une flexibilité financière irréprochable pour financer les constructions d'infrastructure en cours sans effrayer les marchés obligataires.

En bref, bien que l'action Oracle reste un acteur clé de l'écosystème, il considère que la note de crédit plus faible de l'entreprise, liée à son endettement et à un free cash flow négatif (5,4 milliards de dollars au T1), suffit à placer MSFT, GOOGL et AMZN devant ORCL.

Comment aborder l'action Oracle aux niveaux actuels

En fin de compte, le dernier rapport financier d'Oracle renforce sa position comme l'un des cinq constructeurs d'infrastructure méga‑échelle alimentant l'ère moderne de l'IA générative.

Le compte-rendu a montré que sa croissance à deux chiffres dans les logiciels hérités, associée à une expansion à trois chiffres de l'infrastructure cloud, reste intacte.

Bien que les inquiétudes concernant la charge de la dette et les risques de concentration liés à des partenaires comme OpenAI continuent de peser sur la valorisation, Brent Thill soutient qu'une grande partie de cette négativité est déjà intégrée au cours.

Pour les investisseurs tactiques, l'action ORCL offre une opportunité intéressante, potentiellement décotée, même si les hyperscalers de niveau 1 demeurent le choix de Jefferies pour les portefeuilles cloud centraux.

À noter qu'Oracle verse actuellement un rendement du dividende de 1,31 %, ce qui renforce encore son attrait à long terme.