Pourquoi la vente de vendredi au S&P 500 n’était pas surprenante et ce qui va suivre

Les actions américaines ont démarré le mois d’août en signe de recul alors que l’administration Trump a annoncé des droits de douane réciproques sur plusieurs pays, avec des prélèvements allant de 10 % à 41 %.

Des données mensuelles décevantes sur l’emploi (juillet) révélant la faiblesse persistante du marché du travail ont ajouté aux difficultés des investisseurs, déclenchant une baisse notable de 2,0 % de l’indice de référence S&P 500.

Bien que ces gros titres aient ébranlé les marchés financiers vendredi, le tableau d’ensemble reste suffisamment positif pour que les investisseurs ne s’inquiètent pas outre mesure.

En fait, il y a des raisons impérieuses de considérer ce repli comme une pause saine, peut-être même une opportunité d’achat pour la seconde moitié de 2025.

Le S&P 500 devait être consolidé

Avant la vente de vendredi, l’indice de référence S&P 500 était en hausse de près de 27 % par rapport à son plus bas niveau d’avril, marquant l’un de ses rallyes les plus agressifs de l’histoire récente.

Après des gains aussi rapides, un refroidissement à court terme n’est pas seulement attendu, il est en fait constructif.

Les analystes techniques notent que l’indice avait surfé sur une vague d’élan haussier depuis le printemps et qu’il avait besoin de temps pour se stabiliser avant de reprendre sa trajectoire haussière.

Frank Cappelleri de CappThesis, par exemple, a qualifié la récente poussée de « digestive », suggérant que tout ce que l’indice de référence a fait vendredi a été de se recalibrer pour débloquer sa « prochaine étape plus haute ».

En termes simples, le repli susmentionné des actions américaines est peut-être moins dû à la faiblesse qu’à la durabilité.

Le mois d’août a tendance à être faible pour l’indice S&P 500

Historiquement, les mois d’août et de septembre ont tendance à être léthargiques pour les actions américaines. La faiblesse saisonnière est bien documentée et reflète la prudence des investisseurs avant les bénéfices de l’automne et les développements macroéconomiques.

Selon Andrew Thrasher, le fondateur de Thrasher Analytics, le marché a connu très peu de grandes fluctuations quotidiennes au cours des dernières semaines, ce qui peut ouvrir la voie à la volatilité lorsqu’un mouvement de 1,0 % se produit enfin.

Dans une note récente aux clients, Ari Wald d’Oppenheimer a ajouté que l’ampleur du marché interne s’était réduite lors du récent sommet, avec moins d’actions participant à la reprise. Cette configuration, combinée à des vents contraires saisonniers, fait qu’il n’est pas surprenant que l’indice de référence S&P 500 ait connu un léger recul vendredi.

Les investisseurs familiers avec ces modèles savent que la faiblesse de la fin de l’été ne fait pas nécessairement dérailler le scénario haussier plus large.

Oppenheimer voit le S&P 500 grimper à 7 100

Malgré les récentes turbulences, Oppenheimer reste optimiste quant à la trajectoire à long terme du S&P 500.

La société d’investissement a actuellement un objectif de fin d’année de 7 100 sur l’indice de référence, ce qui implique une hausse potentielle de 14 % supplémentaires par rapport aux niveaux actuels.

Ari Wald, responsable de l’analyse technique, a reconnu les vulnérabilités à court terme des petites capitalisations et des actions de valeur dans sa dernière note de recherche, mais a souligné la force des grandes capitalisations de croissance.

Il s’attend à ce que la consolidation saisonnière se poursuive au troisième trimestre, mais considère qu’il s’agit d’une préparation pour de nouveaux gains.

Pour les investisseurs ayant un horizon à long terme, cela renforce l’idée que la vente de vendredi est plus une étape qu’un détour.