La banque centrale brésilienne adopte une ligne belliciste face aux inquiétudes concernant les droits de douane américains et les pressions inflationnistes

La banque centrale du Brésil a signalé mardi qu’elle s’en tenait à une politique monétaire prudente alors qu’elle faisait face aux retombées possibles de nouveaux droits de douane élevés aux États-Unis et s’est engagée à maintenir les anticipations d’inflation.

Le procès-verbal de sa récente réunion de politique monétaire a montré que les taux d’intérêt doivent rester élevés pendant longtemps pour ramener l’inflation à son objectif de 3 %.

La banque a déjà signalé que les taux resteraient élevés pendant un certain temps.

La banque a choisi de maintenir les taux inchangés après un cycle de resserrement sans précédent, au cours duquel le taux de référence Selic a été relevé de 450 points de base pour atteindre un maximum de près de 15 % sur vingt ans.

La banque a déclaré que bien que l’impact global des droits de douane de 50 % des États-Unis sur les produits brésiliens ne soit « pas encore clair », les dislocations sectorielles pourraient être « substantielles ».

« Les effets macroéconomiques restent incertains et dépendront du cours des négociations et de la perception du risque par le marché », a déclaré la banque centrale, ajoutant qu’elle surveillait en permanence l’impact de ces dynamiques sur l’économie réelle et les marchés financiers.

Les attentes d’inflation persistantes incitent à la prudence

Malgré certains signes d’atténuation des pressions sur les prix sur les marchés financiers, la banque s’est dite préoccupée par le fait que les attentes d’inflation restent supérieures à la cible officielle, en particulier à long terme.

« Il n’y a pas eu de changements significatifs dans les projections à plus long terme », peut-on lire dans le procès-verbal, même si les mesures de l’inflation basées sur les instruments financiers ont diminué.

Le comité a réaffirmé son engagement à l’égard d’un cadre stratégique visant à rétablir ces attentes.

« Le comité a réaffirmé et renouvelé son engagement à réancrer les attentes et à mener une politique monétaire qui soutienne un tel mouvement », selon le procès-verbal.

Ces indications futures montrent que la banque considère sa position restrictive actuelle comme nécessaire et à long terme.

« Le scénario actuel prescrit une politique monétaire nettement restrictive pour une période très prolongée », peut-on lire dans le communiqué.

Le crédit ralentit, le marché du travail résiste à mesure que la croissance ralentit

La banque a reconnu la hausse des indicateurs de décélération sur les marchés des prêts, qui reflétaient l’impact des taux d’intérêt élevés.

Il a toutefois souligné que le marché du travail restait résilient face à des circonstances financières plus tendues.

« Il est naturel d’observer des signaux mitigés à des points de retournement du cycle économique », a déclaré la banque, soulignant la difficulté d’évaluer les statistiques économiques dans un contexte de fluctuations de la dynamique macroéconomique.

Les décideurs politiques ont déclaré que l’économie brésilienne, la plus importante d’Amérique latine, se porte essentiellement comme prévu.

Le ralentissement de la croissance est considéré comme un ajustement nécessaire pour creuser l’écart de production, ce qui est une stratégie fondamentale pour contrôler l’inflation.

Perspectives : long chemin vers l’objectif d’inflation

Le procès-verbal dresse le portrait d’une banque centrale qui comprend la situation actuelle d’incertitudes qui persistent sur les fronts national et mondial.

Les droits de douane américains aggravent les perspectives d’inflation en ajoutant de nouvelles incertitudes pour les décideurs politiques qui doivent se méfier des effets de second tour et du sentiment du marché.

Quelques indicateurs financiers suggèrent une atténuation des pressions inflationnistes, mais la banque centrale semble déterminée à définir une politique stricte jusqu’à ce que les attentes fondées sur le marché soient complètement ancrées.

Cela signifie que les baisses de taux ne sont pas à l’ordre du jour à court terme, la banque privilégiant la stabilité des prix aux poussées de croissance à court terme.

L’autorité monétaire brésilienne tire la sonnette d’alarme sur une corde raide monétaire beaucoup plus longue, et ni l’inflation des prix ni les conditions du commerce extérieur n’apporteront beaucoup de soulagement aux vents calmants des anticipations d’inflation toujours élevées, laissant la banque centrale brésilienne comme un point d’ancrage dans une économie en mutation.