Pourquoi la baisse post-bénéfices de l’action CoreWeave est-elle justifiée et que va-t-il se passer ensuite ?

CoreWeave Inc (NASDAQ : CRWV) a publié mercredi un chiffre d’affaires et un flux de trésorerie supérieurs à ceux du marché au deuxième trimestre , principalement grâce au déploiement accéléré d’unités de traitement graphique (GPU).

La société basée à Livingston a également publié des prévisions encourageantes sur la demande d’infrastructure d’IA, le PDG Michael Intrator citant des besoins de mise à l’échelle « sans précédent » dans la publication des résultats.

Pourtant, l’action CoreWeave a ouvert en baisse d’environ 11 % aujourd’hui, bien qu’elle se négocie toujours à plus de 3 fois son prix d’introduction en bourse (IPO) de 40 $ par action à la fin du mois de mars.

Pourquoi l’action CoreWeave glisse-t-elle sur les résultats du T2 ?

Les investisseurs choisissent la prudence sur les actions CRWV ce matin, principalement parce que le carnet de commandes de la société d’IA, représenté par les obligations de performance restantes (RPO), est inférieur aux estimations.

Dans une interview accordée à CNBC aujourd’hui, Nick Del Deo, analyste chez MoffettNathanson, a fait valoir que la faiblesse du RPO signale des nouvelles commandes plus faibles que prévu, renforçant les inquiétudes concernant la diversification limitée des revenus et la dépendance excessive à l’égard d’une poignée de contrats à long terme.

De plus, les flux de trésorerie d’exploitation et les dépenses d’investissement prévues de la société d’infrastructure d’intelligence artificielle ont de nouveau déçu au deuxième trimestre, ce qui pourrait également contribuer à la baisse du cours de l’action CoreWeave mercredi.

Devriez-vous acheter des actions CRWV après la baisse des bénéfices ?

Alors que les revenus de CoreWeave ont plus que triplé pour atteindre 395 millions de dollars au deuxième trimestre, la prudence est de mise lors de l’achat de la baisse post-bénéfices de l’action AI étant donné que sa période de blocage expire demain (14 août) après la cloche.

Il est raisonnable de supposer que les initiés et les premiers investisseurs choisiront de réduire leurs participations dans l’action CRWV à l’expiration du blocage, car elle est actuellement en hausse de plus de 250 % par rapport à son plus bas niveau depuis le début de l’année à la fin du mois d’avril.

Et s’ils décident de prendre des bénéfices pour capitaliser sur ce rallye explosif, l’action CoreWeave pourrait reculer de manière assez significative au cours des prochaines semaines.

Selon Nick Del Deo, la société cotée au Nasdaq est également limitée par la capacité de ses centres de données et l’achat de GPU – et bien que sa récente acquisition de Core Scientific vise à atténuer ces risques, cet accord de rachat lui-même pourrait être testé à l’expiration de la période de blocage.

« Toute pression à la baisse résultant d’une augmentation de l’offre d’actions ou de ventes d’initiés pourrait affecter la dynamique des transactions et accroître l’opposition des investisseurs », a déclaré Greg Miller, analyste senior de Citizens JMP, dans sa note de recherche aujourd’hui.

Notez que MoffettNathanson a actuellement un objectif de cours de 56 $ sur les actions CRWV, ce qui indique une baisse potentielle de 60 % supplémentaires à partir d’aujourd’hui.

Les actions de CoreWeave sont manifestement surévaluées

Malgré le recul post-bénéfices, les actions de CoreWeave restent nettement surévaluées.

Au moment de la rédaction de cet article, le multiple cours/ventes (P/S) de l’action AI se situe à environ 26, ce qui, bien que inférieur à celui de Nvidia, signale une valorisation tendue étant donné que CoreWeave a perdu 21 cents par action au cours de son deuxième trimestre de l’exercice et a une diversification minimale des revenus.

Et bien que la valorisation seule ne devrait pas guider les décisions d’investissement, le multiple de l’action CRWV, à tout le moins, suggère qu’il pourrait y avoir de meilleures façons de jouer les actions d’IA que CoreWeave Inc.