PayPal : après l'échec d'une offre de $53 billion, quelle suite ?

L'action PayPal a subi un net retournement lors des échanges avant l'ouverture après que Stripe et Advent ont abandonné leur offre très médiatisée pour acquérir la société. PYPL est retombée à $53, soit une baisse de près de 15% par rapport à son sommet ce mois-ci. Le repli pourrait s'accentuer alors que PayPal continue de faire face à d'importants défis.

Stripe et Advent abandonnent l'offre pour PayPal

L'action PayPal a plongé après des informations selon lesquelles Stripe et Advent avaient décidé de retirer leur offre d'acquisition de la société. Les deux entreprises avaient soumis une offre de $50 billion pour la société.

Bien que ce montant soit considérable, il aurait scellé la chute de la société, dont la capitalisation boursière avait dépassé $300 billion durant la pandémie.

Par conséquent, ces développements signifient que PayPal devra désormais mettre en œuvre une solide stratégie de redressement, ce qui a été difficile ces dernières années. 

Les résultats les plus récents montrent que sa croissance des revenus a stagné. Les derniers résultats de PayPal ont indiqué que ses revenus ont augmenté de 5% au deuxième trimestre pour atteindre $8.7 billion, tandis que le bénéfice par action (EPS) a diminué de 3% pour s'établir à $1.25. En comparaison, la croissance moyenne des bénéfices pour l'indice S&P 500 était de 50.4% au deuxième trimestre. 

La croissance de PayPal a stagné selon d'autres indicateurs. Par exemple, ses utilisateurs actifs mensuels ont augmenté de 1% à 228 million, tandis que le nombre de transactions par compte actif n'a crû que de 3%.

Surtout, les analystes estiment que la croissance des revenus restera sous pression à court terme. L'estimation moyenne prévoit que ses revenus annuels augmenteront de 4.6% cette année pour atteindre $34 billion. On anticipe ensuite une hausse de 4.38% pour atteindre $36.23 billion. 

Il en va de même pour la croissance des bénéfices, avec un BPA attendu à $5.39 cette année, puis $5.79 l'année prochaine. Ces indicateurs suggèrent que la société ne croît plus comme par le passé. 

Quelle suite pour PayPal ?

Le nouveau PDG de PayPal, Enrique Lores, fait face à un défi majeur pour redresser l'entreprise, ce que son prédécesseur n'a pas réussi à faire. Une piste consiste à se concentrer sur Venmo, la partie de l'activité à la croissance la plus rapide. 

Certaines analyses estiment que la société gagnerait à scinder Venmo. Dans ses derniers résultats, la société a indiqué que les comptes actifs mensuels de la Venmo Debit Card ont augmenté de plus de 50%, tandis que Pay With Venmo a progressé de plus de 30%. Une scission permettrait de générer des liquidités importantes, pouvant être utilisées pour intensifier les rachats d'actions ou augmenter les dividendes. PayPal pourrait aussi employer ces fonds pour acquérir des entreprises de qualité afin de relancer la croissance de ses revenus.

Dans sa récente déclaration, Lores a évoqué plusieurs stratégies de redressement, notamment des réductions de coûts. Il prévoit de supprimer des niveaux organisationnels, visant $1.5 billion d'économies d'ici 2027. Il s'est également engagé à améliorer l'efficacité marketing et à intégrer l'IA sur les plateformes.

Analyse technique de l'action PayPal

Graphique de l'action PYPL | Source : TradingView

Le graphique journalier suggère que le titre PYPL a signalé une possible rechute ces dernières semaines. Il a formé une figure de biseau ascendant, composée de deux lignes de tendance ascendantes et convergentes. L'indice de force relative (RSI) a formé une divergence baissière. 

L'indicateur MACD a également formé une divergence baissière. Il existe donc un risque que le titre reste sous pression dans les mois à venir. Si cela se produit, le titre chutera probablement jusqu'au niveau de support clé de $40.45, son plus bas de juin.