Les actions de Bunzl bondissent grâce à de solides résultats au premier semestre et à la reprise des rachats d’actions

Les actions de Bunzl ont grimpé mardi après que le groupe de distribution et d’externalisation a publié des résultats semestriels stables, rassuré les investisseurs avec ses prévisions pour 2025 et annoncé la reprise de son programme de rachat d’actions suspendu.

L’action a augmenté de plus de 5,3 % à environ 2 512 pence à l’ouverture des échanges à Londres, ce qui en fait la plus performante de l’indice FTSE 100 et a poussé le prix à son plus haut niveau en trois mois.

Résultats semestriels stables malgré la baisse des bénéfices

Pour les six premiers mois de l’année, Bunzl a déclaré un chiffre d’affaires de 5,76 milliards £ (7,75 milliards $), marquant une augmentation de 4,2 % à taux de change constants.

Cependant, sa marge opérationnelle a reculé à 7,0 % contre 8,0 % un an plus tôt, reflétant la faiblesse de ses grandes activités en Amérique du Nord et en Europe continentale.

Le bénéfice d’exploitation a chuté de 14 % à 300,5 millions £, tandis que le bénéfice avant impôts a chuté de 10,5 % à 250,1 millions £.

Malgré cela, les investisseurs s’étaient préparés à un deuxième avertissement après les difficultés opérationnelles révélées en avril, et les résultats ont été considérés comme meilleurs que prévu.

« Les résultats intermédiaires en ligne et les prévisions confirmées sont rassurants, d’autant plus que nous nous attendons à ce que les prévisions des investisseurs soient positionnées légèrement plus prudemment que celles des vendeurs en ce qui concerne la marge », a écrit Will Kirkness, analyste de Bernstein, dans une note aux clients.

« Le chiffre est bien accueilli, les investisseurs estimant qu’un deuxième avertissement était plus probable qu’improbable à la suite des défis opérationnels multiformes révélés en avril qui ont pesé sur le titre », ont déclaré Karl Green et Andrew Brooke, analystes de RBC Capital Markets.

Le redressement nord-américain montre des progrès précoces

Le directeur général, Frank van Zanten, a souligné les progrès réalisés sur le plus grand marché de Bunzl, où les mesures de rationalisation des opérations et de réduction des coûts ont commencé à montrer des indicateurs positifs.

« Les mesures prises dans notre plus grande entreprise en Amérique du Nord ont redynamisé l’équipe et nous voyons les premiers indicateurs positifs de succès », a-t-il déclaré.

La société a reconnu que certains des avantages de ces mesures pourraient ne pas se matérialiser avant 2026, mais a déclaré qu’elles jetaient les bases d’une croissance plus forte à long terme.

La direction s’attend à ce que le second semestre de l’année affiche une baisse modérée de la marge d’exploitation par rapport au premier semestre, à mesure que les gains d’efficacité se font sentir.

« Il y a des développements dans le redressement des activités américaines du groupe de distribution et d’externalisation et il a confirmé ses prévisions pour l’année », a déclaré Kirkness.

Les rachats d’actions et les acquisitions renforcent la confiance

Bunzl a également déclaré qu’il reprendrait son rachat d’actions, avec l’intention d’achever les 86 millions de livres sterling restants de son programme de 200 millions de livres sterling au cours du second semestre.

Cette décision est considérée comme un vote de confiance, surtout après que le programme a été interrompu en avril en raison de l’incertitude et de la faiblesse du marché en Amérique du Nord.

Parallèlement à ces résultats, Bunzl a annoncé deux acquisitions : Guantes Internacionales, un distributeur d’équipements de protection individuelle au Mexique, et Quindesur, un fournisseur espagnol de produits de restauration et d’hygiène.

Ces opérations s’inscrivent dans la stratégie de croissance du groupe axée sur les acquisitions.

La société a déclaré un dividende intérimaire de 20,2 pence par action, légèrement supérieur aux 20,1 pence de l’année dernière.

Avec des actions en baisse de 24 % pour l’année, les résultats et les mouvements stratégiques ont contribué à restaurer une certaine confiance dans la capacité du groupe à relever les défis opérationnels tout en se positionnant pour une croissance à long terme.