Wood Group se rapproche du rachat de Sidara et de la sortie de la Bourse de Londres

Wood Group s’est rapproché d’un peu plus de son départ de la Bourse de Londres après que son conseil d’administration a indiqué qu’il était disposé à accepter une offre publique d’achat réduite du groupe d’ingénierie Sidara, basé à Dubaï.

La société de services pétroliers du FTSE 250 a déclaré mardi que Sidara, qui avait initialement offert 35 pence par action en avril, avait révisé son offre à 30 pence par action après une diligence raisonnable.

Le conseil d’administration de Wood, après avoir consulté ses conseillers, a conclu que l’approche révisée était à une valeur qu’il serait disposé à recommander aux actionnaires.

Le délai imparti à Sidara pour confirmer son intention ou se retirer a été prolongé une fois de plus, cette fois jusqu’au 28 août.

La saga de Wood, qui s’est emparée du ballon rond

La poursuite de Sidara pour l’entreprise basée à Aberdeen a été mouvementée.

La société du Moyen-Orient, anciennement connue sous le nom de Dar Al-Handasah Consultants Shair and Partner Holdings, avait déjà adopté une approche de 1,58 milliard de livres sterling en valorisant Wood à 230 pence par action l’année dernière, mais s’est retirée en invoquant l’incertitude géopolitique et financière.

Il y a près de deux ans, Wood a également rejeté plusieurs offres du gestionnaire de fonds américain Apollo Global Management, qui avait offert jusqu’à 240 pence par action, soit 1,7 milliard de livres sterling.

Cette dernière décision reflète la forte baisse de la valorisation de Wood.

Les actions ont été suspendues en mai alors qu’elles se négociaient à seulement 18 pence, bien en dessous des sommets de près de 880 pence atteints il y a moins de dix ans.

La prise de contrôle intervient dans un contexte de problèmes de gouvernance et de réglementation

L’effondrement de la valeur a été exacerbé par une série d’échecs de gouvernance.

En mars, Wood a admis qu’il devait retraiter les résultats antérieurs après qu’un examen eut révélé des « défaillances culturelles » qui ont conduit à la dissimulation d’informations aux auditeurs.

L’évaluation indépendante de Deloitte a révélé des faiblesses importantes dans la culture financière du groupe, en particulier au sein de sa division projets.

La Financial Conduct Authority du Royaume-Uni a lancé une enquête officielle en juin sur les pratiques comptables de Wood, prolongeant ainsi l’incertitude des investisseurs.

La société n’a pas encore publié ses résultats financiers retardés de 2024, les auditeurs examinant toujours ses comptes.

Ces problèmes ont aggravé l’avertissement d’avril selon lequel les comptes des années précédentes devraient être restructurés, ce qui a conduit à la suspension de ses actions à la Bourse de Londres.

L’intérêt de Sidara malgré les défis

Malgré ces vents contraires, Sidara a maintenu son intérêt pour l’acquisition de Wood Group, qui emploie environ 35 000 personnes et fournit des services pétroliers et des services-conseils en ingénierie à l’échelle mondiale.

La volonté de Sidara de réduire son prix d’offre indique les risques associés aux questions comptables non résolues de Wood, mais souligne également sa valeur stratégique à long terme dans les services énergétiques.

Le directeur général Ken Gilmartin a tenté de stabiliser l’entreprise et de restaurer sa crédibilité, mais l’incertitude prolongée a rendu le groupe vulnérable aux prétendants étrangers.

L’exode du marché londonien se poursuit

Si elle est réalisée, une prise de contrôle marquerait un nouveau revers pour le statut de Londres en tant que centre financier mondial.

Une série d’entreprises de premier plan ont soit déplacé leur cotation principale aux États-Unis, soit abandonné complètement Londres.

Ces derniers mois, la société de paiement Wise, le groupe de location de construction Ashtead, l’opérateur de jeux d’argent Flutter Entertainment et le géant des matériaux de construction CRH ont tous choisi des cotations américaines.

Le fabricant de médicaments Indivior a également confirmé qu’il annulerait sa cotation secondaire à Londres, tandis que l’investisseur en métaux Cobalt Holdings a mis de côté son projet d’introduction en bourse dans la capitale britannique.

Le départ probable de Wood Group va aggraver les inquiétudes quant à l’attractivité de Londres pour les grandes entreprises internationales.

Avec ses actions suspendues et sa valeur fortement érodée, l’accord pourrait également mettre en évidence comment les défaillances de la gouvernance ont laissé l’une des sociétés d’ingénierie les plus connues d’Écosse ouverte à une prise de contrôle étrangère.