Wall Street se prépare alors que les résultats de Nvidia testent le boom de l’IA et les risques en Chine

Nvidia, l’acteur central de la course mondiale au matériel d’IA, annoncera ses résultats trimestriels après la fermeture des marchés mercredi. Évalués à plus de 4 000 milliards de dollars en juillet, les résultats de la société sont considérés comme un indicateur direct de l’adoption et de l’élan de l’IA dans le secteur technologique.

Les investisseurs suivent de près la façon dont Nvidia gère les risques réglementaires en Chine, développe de nouvelles gammes de produits d’IA et répond à une demande sans précédent pour ses puces de centre de données qui alimentent les systèmes d’IA les plus avancés d’aujourd’hui.

La demande d’IA reste essentielle à la croissance

Les résultats de Nvidia fourniront de nouvelles informations sur la question de savoir si le boom de l’IA maintient son élan ou commence à montrer des signes de refroidissement.

Les analystes et les investisseurs se concentrent sur les performances de la société dans l’ensemble de ses activités principales, Wall Street s’attendant à un trimestre exceptionnel.

Les prévisions consensuelles tablent sur un bénéfice ajusté de 1,01 $ par action sur un chiffre d’affaires de 46,2 milliards $, en hausse de 49 % et 53 % par rapport à l’an dernier, une croissance qui continue de surpasser celle de la majeure partie du secteur technologique.

La plupart des revenus de Nvidia proviennent toujours de son activité de centres de données, qui devrait atteindre 41,2 milliards de dollars ce trimestre, en forte hausse par rapport aux 26,2 milliards de dollars d’il y a un an, alors que Microsoft, Amazon, Alphabet et Meta continuent d’investir des milliards dans l’infrastructure d’IA.

Les jeux, le deuxième plus grand segment de Nvidia, devraient également afficher de solides résultats à 3,8 milliards de dollars.

Les investisseurs surveillent de près les mises à jour sur les expéditions de la superpuce GB200, les progrès réalisés dans la mise à l’échelle de la nouvelle puce Blackwell Ultra et les tendances plus larges des dépenses d’investissement liées à l’IA, toutes considérées comme des indicateurs clés de la demande soutenue des entreprises.

Les prévisions récentes indiquent des rendements manufacturiers plus élevés pour le GB200, les expéditions pour l’ensemble de l’année devant atteindre environ 30 000 racks, soulignant la dynamique actuelle des hyperscalers qui accélèrent les investissements dans l’IA.

Les traders d’options se préparent à une volatilité majeure, les marchés anticipant une fluctuation potentielle de 260 milliards de dollars de la valorisation de Nvidia à la suite des résultats, ce qui reflète à la fois la conviction et l’incertitude quant à savoir si le boom de l’IA s’essouffle ou se prépare à sa prochaine phase.

Chine, réglementation et vents contraires stratégiques

Les pressions géopolitiques et réglementaires, en particulier en Chine, ajoutent de la complexité à la croissance rapide de Nvidia.

En avril 2025, le gouvernement américain a interdit les exportations de certaines puces d’IA avancées vers la Chine, une décision qui, selon Nvidia, pourrait coûter jusqu’à 8 milliards de dollars de ventes au deuxième trimestre.

Bien que l’interdiction ait été levée en juillet, l’administration Trump l’a remplacée par des droits de douane de 15 % sur les ventes de puces à la Chine, laissant les perspectives de l’entreprise dans la deuxième plus grande économie du monde très incertaines.

Pour ajouter à la pression, les régulateurs chinois ont mis en garde les entreprises nationales contre les risques de sécurité liés aux puces de Nvidia, des affirmations que la société a rejetées mais qui pourraient constituer des obstacles à la croissance.

En réponse, Nvidia travaillerait sur de nouvelles puces spécifiques à la Chine construites sur son architecture Blackwell, en attendant l’approbation des autorités américaines et chinoises.

Pendant ce temps, il est peu probable que les droits de douane de 100 % imposés par le gouvernement américain sur les semi-conducteurs importés aient un impact direct, car Nvidia fabrique principalement en dehors de la Chine et continue de bénéficier d’exemptions clés.