Pourquoi l’économie grecque n’est pas une réussite

L’histoire de la reprise de la Grèce est devenue un cliché à la une des journaux au cours de l’année écoulée.

Les responsables gouvernementaux parlent d’une nouvelle ère tandis que les analystes soulignent les excédents budgétaires et les relèves de la notation. Le nombre de touristes ne cesse de battre des records.

Mais tout le monde n’est pas convaincu.

Un examen plus approfondi des données montre que le niveau de vie stagne, que les salaires ont stagné et que de véritables progrès économiques font défaut. Alors, quelle est la vraie histoire ici ?

Comment la Grèce a-t-elle pu tomber à ce point ?

Les problèmes économiques de la Grèce n’ont pas commencé en 2008. Ils ont commencé bien avant. Après la chute de la junte dans les années 1970, les gouvernements successifs se sont fortement appuyés sur l’emprunt pour construire des routes, développer le secteur public et augmenter les salaires.

Au moment où la Grèce a rejoint la zone euro en 2001, sa dette avait déjà atteint 97 % du PIB. Et ce chiffre allait exploser au cours de la décennie suivante.

Contrairement à d’autres pays endettés, la Grèce n’avait plus d’outils monétaires. Il ne pouvait pas dévaluer sa monnaie ou imprimer de l’argent.

Lorsque la crise financière mondiale a frappé, les marchés du crédit se sont figés. Le PIB s’est effondré de plus de 25 % entre 2009 et 2014.

Les retraites ont été réduites. Le chômage a atteint 28 %. Et les actifs publics ont été vendus sous conditions de renflouement.

Depuis lors, le pays s’est fortement appuyé sur le tourisme et l’immobilier. Mais ce ne sont pas des moteurs de productivité. Ils n’ont pas augmenté les salaires ni créé de croissance durable.

Ils ont seulement caché la réalité que la Grèce était un pays sans modèle économique clair, sans base industrielle et sans plan.

Les revenus augmentent-ils vraiment ?

Le discours politique le plus courant est que les revenus augmentent. Techniquement, c’est vrai, mais seulement en termes nominaux. Corrigé de l’inflation, la situation change.

Des recherches récentes menées par Mantes et Marinakis, à l’aide de données d’ELSTAT et d’Eurostat, ont cherché à découvrir la situation réelle.

Selon leurs recherches, pour être plus riche que 50 % des Grecs, vous avez besoin de 1 533 € par mois. Les 10 % les plus riches commencent à seulement 3 100 €.

Ces chiffres ne sont pas compétitifs par rapport aux normes européennes. En France ou en Allemagne, ce revenu vous place près du bas de l’échelle.

Dans le cadre de SYRIZA (2015-2019), les Grecs à faible revenu ont vu leurs revenus réels augmenter, en grande partie grâce aux prestations.

Sous Nouvelle Démocratie (2019-2023), les gains se sont concentrés au sommet. Les 80 % les plus pauvres ont vu leur revenu réel augmenter de moins de 1 % par an.

Pendant ce temps, les 10 % les plus riches ont le plus progressé, surtout après 2022, lorsque l’inflation a durement frappé et que le gouvernement n’a pas réussi à amortir le choc.

Même si ND disposait de 8 milliards d’euros de ressources fiscales de plus par an que SYRIZA, la majeure partie de celle-ci était consacrée au service de la dette, à la défense et aux subventions énergétiques ponctuelles. Rien de tout cela n’a fait de différence structurelle dans les salaires réels.

La crise du logement n’est-elle qu’un problème de prix ?

Non. C’est surtout un problème de revenu.

Les prix des logements en Grèce ont fortement augmenté depuis 2015. À Athènes, le prix moyen au mètre carré a bondi de 88 %. Mais cette hausse n’explique pas à elle seule la crise du logement.

Des pays comme la Pologne, la Hongrie et la Roumanie, où les prix de l’immobilier ont également fortement augmenté, ont vu le fardeau peser sur les ménages.

En Grèce, 90 % des locataires à faible revenu sont confrontés à des difficultés liées au coût du logement, selon Mante et Marinakis. Ce chiffre est inférieur à 30 % dans les 10 pays les plus pauvres de l’UE.

Même les Grecs de la classe moyenne sont touchés. Entre 2015 et 2023, les difficultés de logement des ménages à revenu médian ont diminué dans toute l’Europe. En Grèce, il s’est bloqué à 15 %.

Cela n’est pas dû à un manque d’offre de logements. C’est parce que les revenus n’ont tout simplement pas bougé.

La gestion par le gouvernement d’Airbnb, du programme Golden Visa et du stock immobilier détenu par les banques a aggravé les choses.

L’inflation des loyers reste hors de contrôle alors que d’autres pays se sont stabilisés. L’État a mal interprété le problème, et maintenant le système de logement est cassé.

Qu’est-il arrivé à l’investissement réel ?

La Grèce n’investit toujours pas dans son avenir. L’essentiel de ses capitaux continue d’affluer dans l’immobilier et les contrats publics. L’investissement industriel, celui qui renforce les capacités et les exportations, reste stable.

Dans des pays comme la Slovénie et la République tchèque, les investissements manufacturiers ont fait grimper la productivité et les salaires. Ces économies surpassent aujourd’hui la Grèce en termes de pouvoir d’achat et de complexité économique.

En revanche, la Grèce reste coincée au bas de l’UE en matière de production à valeur ajoutée.

L’Atlas de la complexité économique de Harvard le confirme. La Grèce produit moins de biens très complexes que tout autre membre de l’UE.

Même les traitements de base, tels que la transformation du coton en tissu, par exemple, sont externalisés. La Grèce exporte des matières premières et réimporte des produits finis à un coût cinq fois plus élevé.

Le problème fondamental est la direction et pas seulement le capital. Les capitaux affluent vers le logement et la défense. Pas à la technologie, à la logistique ou à d’autres industries compétitives.

Pourquoi la pauvreté augmente-t-elle dans le cadre d’une soi-disant reprise ?

La pauvreté en Grèce n’est pas près de disparaître. En fait, la situation s’aggrave.

La privation matérielle et sociale reste bien supérieure à la moyenne de l’UE. Depuis 2023, il a même augmenté.

Les prix des denrées alimentaires sont élevés et le système du « panier des ménages » n’a eu aucun effet. Les prix de l’énergie ont augmenté plus tôt et sont restés élevés plus longtemps que partout ailleurs en Europe. Même lorsque les subventions sont arrivées, le mal était fait.

Les besoins médicaux non satisfaits sont revenus à des niveaux critiques. En 2024, 12 % des Grecs ont déclaré ne pas avoir reçu les soins nécessaires, soit cinq fois plus que la moyenne de l’UE.

La criminalité est également en hausse, après avoir brièvement baissé il y a une dizaine d’années.

Ces statistiques indiquent que le système n’est pas à la hauteur des attentes de sa population.

L’économie grecque recule-t-elle ?

La Grèce semble diverger de l’Europe. La plupart des économies européennes ont déjà dépassé la Grèce en termes de pouvoir d’achat, de revenus et de force industrielle.

La Grèce est à la traîne dans tous les domaines clés qui définissent la prospérité à long terme : la productivité, la croissance des revenus, l’orientation des investissements, les services publics et le capital humain.

Le récit de la « réussite » ne survit que parce que la barre est placée bas et que les mesures sont formulées de manière sélective.

Et c’est une crise de choix. La Grèce avait plus d’argent, plus de temps et plus de soutien que presque n’importe quel pays de l’histoire moderne. Mais il n’a pas réussi à transformer ces atouts en réformes structurelles.

À moins que cela ne change, non seulement la Grèce restera à la traîne, mais elle pourrait devenir insignifiante dans le paysage économique européen.

Les renflouements appartiennent au passé et maintenant le beau pays méditerranéen est laissé seul pour sauver son économie.