Les 3 principales raisons d’éviter le FNB JEPQ malgré son rendement de 11 %

Le JPMorgan NASDAQ Equity Premium Income ETF (JEPQ) tourne à plein régime alors que les investisseurs augmentent leurs allocations. Il a atteint un niveau record, tandis que ses entrées ont bondi de plus de 8 milliards de dollars cette année. Il a connu des sorties nettes en seulement deux semaines cette année.

JEPQ détient maintenant plus de 29 milliards de dollars, ce qui en fait l’un des plus importants fonds de l’industrie des options d’achat couvertes. Pourtant, malgré cette croissance et son rendement en dividendes de 11 %, il y a des raisons de l’éviter cette année.

Le FNB JEPQ coûte cher

Le JPMorgan NASDAQ Equity Premium Income ETF est un fonds géré activement qui suit principalement les sociétés de l’indice Nasdaq 100, puis génère un revenu en vendant des options d’achat.

Le fonds génère son dividende à partir des dividendes du portefeuille ainsi que de la prime d’option d’achat. Bien que la prime soit bonne, elle plafonne également les gains à long terme, en particulier lorsque l’indice Nasdaq 100 est en forte reprise.

En tant que tel, être un fonds géré activement est plus cher que d’autres fonds passifs comme l’Invesco QQQ ETF (QQQ) et le Vanguard SandP 500 (VOO). Dans ce cas, il facture un ratio de frais de 0,35 %, ce qui signifie que 100 000 $ coûtent environ 350 $ par an.

En revanche, l’Invesco NASDAQ 100 ETF (QQQM) facture 0,15 %, ce qui coûte environ 150 $ par an. La différence de 200 $ est importante, surtout lorsque vous le détenez pendant de nombreuses années.

JEPQ ne génère pas de rendements excessifs

Un ratio de frais élevé est toujours compréhensible lorsque l’on investit dans un actif qui a démontré sa surperformance.

Dans le cas de JEPQ, le principal avantage est qu’il a un rendement en dividendes élevé par rapport à la plupart des ETF. Son rendement de 11 % est bien supérieur au 1 % qu’offre l’indice Nasdaq 100. Cela signifie que l’on reçoit toujours un chèque de dividende plus élevé que ceux qui investissent dans QQQM.

Le défi, cependant, est que les rendements des dividendes ne conduisent pas nécessairement à des rendements totaux plus élevés, qui comprennent le rendement des actions et le dividende.

En misant sur la stratégie d’options d’achat couvertes, les gains du fonds sont toujours plafonnés, surtout lorsque l’indice Nasdaq 100 est en forte reprise.

En tant que tel, si l’on considère le rendement total, le FNB QQQM surpasse constamment JEPQ. Le rendement total de QQQM au cours des 3 dernières années a été de 100 %, tandis que JEPQ a gagné 73 %. Une différence de 27 % est substantielle et ne vaut pas la peine d’abandonner.

JEPQ a des limites fiscales

L’autre raison importante d’éviter le FNB JEPQ est qu’il comporte des limites fiscales qui n’en valent pas la peine. D’une part, contrairement à d’autres FNB d’options d’achat couvertes populaires, JEPQ utilise des billets liés à des actions (ELN), qui ne sont pas admissibles à un traitement fiscal préférentiel. Au lieu de cela, la prime des options est imposée à un taux d’imposition ordinaire moins favorable.

Tout cela signifie que le FNB JEPQ est à la fois un fonds coûteux offrant un rendement inférieur et un fonds qui est imposé à un taux plus élevé que les dividendes ordinaires.

Pour résumer, la plupart des investisseurs ayant un horizon à long terme s’en sortiront toujours bien en investissant dans des ETF passifs simples plutôt que dans des fonds actifs sophistiqués.