Les demandes d’allocations chômage aux États-Unis atteignent les niveaux de l’ère pandémique, alimentant les spéculations sur une baisse des taux de la Fed

Le marché de l’emploi américain a réservé une mauvaise surprise cette semaine, alors que les demandes d’allocations chômage ont atteint des niveaux jamais vus depuis le creux de la reprise pandémique.

Les dernières données brossent le tableau d’une économie à un point d’inflexion, où les conditions de travail tendues qui ont défini une grande partie de l’ère post-pandémique semblent se détendre d’une manière qui pourrait remodeler à la fois le comportement des consommateurs et la politique de la Réserve fédérale.

Les demandes d’allocations chômage ont bondi de 27 000 la semaine dernière pour atteindre 263 000, la plus forte hausse en une semaine depuis décembre 2020, alors que l’économie était encore sous le choc du chaos pandémique.

Il s’agit également du total le plus élevé depuis octobre 2021, et il a pris les prévisionnistes complètement au dépourvu.

La confiance des consommateurs en prend un coup

La moyenne sur quatre semaines, que les économistes utilisent pour atténuer le bruit, a grimpé à 240 500. C’est le plus élevé depuis juin.

Pendant ce temps, le nombre de personnes percevant des prestations continues est resté autour de 1,93 million, ce qui est encore assez élevé si l’on regarde les niveaux pré-pandémiques.

Cela ne se produit pas dans le vide. Le rapport sur l’emploi d’août était déjà assez faible, avec à peine une croissance de l’emploi à proprement parler.

Et vous vous souvenez de juin ? C’était en fait un mois où les États-Unis ont perdu des emplois, ce qui n’arrive pas très souvent. L’incertitude commerciale a joué un rôle à l’époque, mais de nombreux autres facteurs ont pesé.

Voici pourquoi c’est important pour les gens ordinaires : lorsqu’ils commencent à craindre de perdre leur emploi, ils cessent de dépenser de l’argent.

Et les dépenses de consommation sont essentiellement le moteur de notre économie, car elles représentent environ 70 % de tout ce que nous produisons.

Les enquêtes de confiance le constatent déjà. L’optimisme des travailleurs à l’égard de la recherche d’un emploi a chuté à des niveaux que nous n’avions pas vus depuis 2013, ce qui n’était pas vraiment une bonne période.

Inflation vs emplois : le casse-tête de la Fed

La Réserve fédérale surveille tout cela de très près. Ils ont essayé de refroidir l’inflation, qui a chuté par rapport à ces sommets effrayants, mais qui reste plus élevée que leur objectif de 2 %.

Les dernières données sur les prix à la consommation ont montré des progrès, mais pas assez pour crier victoire.

Maintenant, ils ont un vrai puzzle. Réduire les taux d’intérêt pour aider le marché du travail, même si l’inflation n’est pas complètement maîtrisée ?

Wall Street pense qu’ils le feront, car les traders parient fortement sur une réduction d’un quart de point lors de la prochaine réunion de la Fed. Cela pourrait se répercuter de manière à ce que si les gens réduisent vraiment leurs dépenses, les détaillants le ressentiront rapidement.

La croissance économique s’est stabilisée au cours des derniers mois, mais cela pourrait changer si le marché du travail continue de s’affaiblir.

Certains économistes pensent qu’il pourrait s’agir d’une bonne nouvelle déguisée, d’un « atterrissage en douceur » où l’économie se refroidit juste assez pour tuer l’inflation sans provoquer une récession à part entière.

Un économiste de la Fed l’a récemment exprimé : la hausse des demandes d’allocations chômage est un signe avant-coureur que le marché du travail « s’adapte au resserrement des conditions monétaires ».

Cela signifie que des taux d’intérêt plus élevés font ce qu’ils sont censés faire, mais personne ne sait exactement où cela se termine.