Seagate dépasse le SandP 500 avec une hausse de 146 % en 2025 : qu’est-ce qui motive le rallye et devriez-vous acheter ?

Les actions de Seagate Technology ont grimpé en flèche en 2025, ce qui a permis à la société de se classer parmi les plus performantes de l’année dans le SandP 500.

La société américaine de stockage de données, surtout connue pour ses disques durs de grande capacité, a vu son action bondir de 146 % cette année, dépassant de loin ses pairs à forte croissance.

Rien que lundi, les actions de la société ont augmenté de 9 %, portant sa capitalisation boursière à 40 milliards de dollars.

Au cours des 12 derniers mois, Seagate a généré plus de 9 milliards de dollars de ventes, soutenu par une demande croissante de disques durs (HDD), de disques SSD (Solid State Drives) et sa dernière percée en matière d’innovation en matière de stockage.

Palantir, qui a stupéfié Wall Street l’année dernière avec des gains de plus de 300 %, est désormais à la traîne de Seagate en termes de performances en 2025, avec une hausse de 122 % jusqu’à présent.

La demande de stockage nearline génère des revenus

Une grande partie de l’élan de Seagate provient de l’explosion de la demande de stockage de masse, en particulier sur les marchés du cloud et des entreprises.

Les revenus des appareils de grande capacité ont augmenté de 40 % d’une année sur l’autre au cours du dernier trimestre pour atteindre 2 milliards de dollars.

Le stockage cloud nearline a constitué la majorité de cette croissance, avec 91 % des exaoctets expédiés au cours du trimestre de juin liés aux disques nearline.

Cette accélération reflète des cycles d’investissement plus larges dans l’infrastructure cloud et les centres de données prêts pour l’IA, qui consomment tous deux des niveaux de mémoire sans précédent.

Alors que les entreprises s’efforcent de construire et d’étendre leurs systèmes d’IA, le rôle de Seagate en tant que fournisseur de stockage haute capacité est devenu indispensable.

Les disques durs HAMR établissent une nouvelle référence dans l’industrie

Le produit qui suscite le plus d’enthousiasme chez les investisseurs est le nouveau disque dur HAMR (Heat-Assisted Magnetic Recording) de Seagate.

Commercialisés pour la première fois en juillet, ces disques représentent un bond en avant dans la technologie de stockage, offrant des capacités comprises entre 30 et 36 téraoctets, soit la plus élevée disponible sur le marché.

Les disques s’appuient sur les disques durs Mosaic lancés l’année dernière, mais offrent une densité encore plus grande.

Selon les analystes, les produits HAMR offrent une valeur essentielle aux hyperscalers d’IA, où la demande de stockage augmente plus rapidement que la capacité à contenir les coûts.

Par rapport à la mémoire flash, le prix par téraoctet des disques durs HAMR de Seagate reste très compétitif, ce qui en fait un choix privilégié pour les grands centres de données.

Un exercice solide couronné par des résultats records

Seagate a clôturé l’exercice 2025 avec un chiffre d’affaires annuel record et un chiffre d’affaires et un résultat à deux chiffres.

Au cours du trimestre se terminant en juin, la société a déclaré un chiffre d’affaires de 2,44 milliards de dollars et un bénéfice par action de 2,59 dollars. Le chiffre d’affaires a augmenté de 13 % par rapport au trimestre précédent et de près de 30 % d’une année sur l’autre.

Le flux de trésorerie disponible au quatrième trimestre de l’exercice a atteint 425 millions de dollars, avec un flux de trésorerie disponible annuel totalisant 818 millions de dollars.

Les dépenses d’investissement ont représenté 3 % du chiffre d’affaires, ce qui est inférieur à la fourchette cible à long terme de 4 à 6 %, ce qui reflète des investissements disciplinés.

La société s’attend à une génération de trésorerie plus forte au second semestre 2025, même si elle est confrontée à un important paiement de rémunération variable.

Les dirigeants ont signalé que l’exercice 2026 était une année de rentabilité plus élevée, soutenue par des changements structurels et un solide portefeuille de produits.

Équilibrer la croissance et les rendements pour les actionnaires

Seagate a cherché à trouver un équilibre entre une expansion agressive et des rendements du capital.

Au cours de l’exercice 2025, elle a distribué près de 75 % de ses flux de trésorerie disponibles sous forme de dividendes tout en remboursant 150 millions de dollars de dette brute au quatrième trimestre.

La direction a positionné cette combinaison comme essentielle pour maintenir la valeur pour les actionnaires tout en répondant à la demande croissante de stockage de données.

Les analystes ont largement approuvé cette stratégie. Quatorze des 19 sociétés couvrant l’action recommandent un « Achat », et une seule d’entre elles attribue une note « Vente ».

Les risques liés aux cycles de dépenses en IA et aux préoccupations en matière de valorisation demeurent

Malgré des perspectives optimistes, les risques persistent.

Seagate se négocie désormais à plus de trois fois les ventes et à 28 fois les bénéfices prévisionnels, bien au-dessus des moyennes historiques, ce qui suscite des inquiétudes quant à sa valorisation.

La dépendance de Seagate à l’égard des hyperscalers d’IA comme principaux clients signifie que l’entreprise est fortement exposée aux cycles de dépenses d’investissement dans ce secteur.

Si les investissements dans l’IA ralentissent, les revenus pourraient être sous pression.

Les prévisions de la société pour le premier trimestre de l’exercice 2026 ont également été légèrement inférieures aux attentes de Wall Street, ce qui a entraîné une brève baisse de 3 % de l’action après les bénéfices.

Le rebond rapide suggère que les investisseurs exigent une exécution presque parfaite à l’avenir.

Les perspectives restent positives malgré la prudence

Pour l’instant, la dynamique reste fermement en faveur de Seagate.

Citi a récemment relevé son objectif de cours à 215 $, le plus élevé de Wall Street, bien que l’objectif consensuel de 157 $ soit toujours à la traîne par rapport au prix actuel du marché.

Les analystes de Morgan Stanley conseillent d’acheter en cas de baisse, affirmant que l’environnement macroéconomique pour les dépenses d’infrastructure d’IA reste solide.

Grâce à sa technologie HAMR et à sa position dominante dans le stockage de masse, Seagate semble bien placé pour rester au cœur du boom des données piloté par l’IA jusqu’en 2026 et au-delà.