Entrevue : Hyundai et MandM en tête des choix automobiles après la réduction de la TPS, selon Kranthi Bathini de WealthMills Securities

Les indices boursiers indiens de référence ont chuté vendredi, mettant fin à une série de trois jours de gains alors que les investisseurs ont pris des bénéfices sur certaines actions de poids lourds après que les marchés ont enregistré un gain modeste après la décision de la Réserve fédérale américaine de réduire les taux mercredi.

Les gains antérieurs du marché avaient été stimulés par l’optimisme quant à d’éventuelles baisses de taux de la Réserve fédérale américaine et les progrès des négociations commerciales entre New Delhi et Washington.

Cependant, la baisse des taux de la Fed de 25 points de base pourrait ne pas suffire à ramener les investisseurs de portefeuille étrangers (FPI) sur les marchés indiens, après s’être retirés à hauteur de 5 milliards de dollars au cours du seul mois d’août.

« Plus que la baisse des taux, l’accord commercial entre l’Inde et les États-Unis sera un grand domaine d’intérêt pour les FPI à court et moyen terme », a déclaré Kranthi Bathini, stratège actions chez WealthMills Securities, à Invezz dans une interview.

Sur le plan intérieur, les actions indiennes ont connu un coup de pouce avec la rationalisation du taux de TPS par le gouvernement indien, qui est sur le point de faire baisser les prix de nombreux biens et services et de relancer le cycle de consommation.

Selon M. Bathini, le secteur de l’automobile est l’un de ceux qui en bénéficieront le plus, et cite Hyundai Motor India (NSE : HYUNDAI) et Mahindra and Mahindra (NSE : MandM) comme ses premiers choix.

Malgré les valorisations élevées du marché boursier indien par rapport à ses pairs dans l’espace des marchés émergents, M. Bathini affirme que la défense est un secteur qui offre toujours une bonne valeur, et est optimiste quant au secteur de la défense pour les investissements à long terme, prévoyant une croissance du TCAC de 15 à 20 %.

Extraits édités :

Kranthi Bathini, stratège en actions, WealthMills Securities

Les négociations commerciales entre les États-Unis et l’Inde sont plus importantes que la baisse des taux de la Fed pour le retour des FPI en Inde

Invezz : Le plus grand développement à l’heure actuelle est la baisse des taux de la Fed. Aujourd’hui, les FPI se sont retirés du marché indien et leur participation est à son plus bas niveau depuis 15 ans. La baisse des taux de la Fed les ramènera-t-elle sur le marché indien dans une certaine mesure ?

La baisse des taux incite définitivement les FPI à se tourner vers les marchés indiens.

Il ne fait aucun doute qu’une baisse de taux est toujours un signal positif pour les marchés.

Mais plus que la baisse des taux, les FII observent de près les récents tarifs commerciaux imposés à l’Inde.

L’accord commercial entre les États-Unis et l’Inde sera donc le principal domaine d’intérêt des FII à moyen et court terme, plus que la baisse des taux de la Réserve fédérale.

Pourquoi les sorties de FPI déclenchées par les droits de douane américains n’ont pas coulé le marché indien

Invezz : L’Inde et les États-Unis s’engagent également à nouveau dans des négociations commerciales. Nous ne pouvons pas aller de l’avant à ce stade-ci, mais disons qu’il y a un certain assouplissement sur le front des tarifs, vous pensez que cela aura un impact plus important sur les FPI ?

Sans faute. Ce serait un plus grand soulagement pour l’économie. Et l’un des facteurs négatifs qui ont eu un impact sur le sentiment des marchés indiens à moyen et long terme est que les droits de douane étaient définitivement sans précédent.

Parce que l’économie indienne ou l’Inde était à la recherche du statut de la nation la plus favorisée. Il y a trois mois, c’était le récit.

Mais tout à coup, les droits de douane entre les États-Unis et l’Inde ont surpris les marchés.

Et le genre de déclarations du président Trump étaient sans précédent et injustifiées pour les marchés indiens, et c’est là que les FPI se sentaient un peu mal à l’aise, et dans l’espace des marchés émergents, tout d’un coup, l’Inde était le marché le moins favorisé.

C’est la raison pour laquelle, au mois d’août, si vous voyez, les investisseurs de portefeuille étrangers se sont retirés à hauteur de 5 milliards de dollars.

Normalement, il y a 15 ou 20 ans, en un mois, un retrait de quelques milliards de dollars des marchés l’aurait secoué, et il aurait ressenti les secousses.

Mais grâce au développement du marché des actions en Inde, et grâce aux DII et aux investisseurs particuliers, qui se sont tenus comme un roc, cela a aidé à absorber lentement les ventes des FPI et c’est là que le marché indien est descendu en dessous du niveau de 24 500 et à partir de là, si vous voyez, les mesures prises sous la forme de la rationalisation de la TPS ont donné une impulsion au marché et Nifty a pu résister niveau 25 000, et aujourd’hui au niveau 25 500.

L’augmentation des bénéfices pourrait donner un coup de fouet à Nifty pour maintenir la fourchette de 25 750 à 26 000

Invezz : Pouvez-vous nous donner des perspectives pour Nifty à court terme ? Ou d’ici la fin de l’année, où pensez-vous que ce sera le cas ?

Le Nifty est actuellement dans une fourchette limitée. Si l’on regarde Nifty au cours des 18 derniers mois, les indices principaux plus larges sont dans une phase de consolidation.

Pour franchir ce niveau à un rythme plus élevé, le marché a besoin de plus de munitions, d’un coup de fouet supplémentaire.

Le coup d’envoi devrait se faire en termes d’augmentation des bénéfices. C’est là que le marché fait défaut à moyen et court terme.

Et aussi, chaque fois que Nifty se situe autour de la fourchette des 25 700, le marché semble fatigué à moyen et court terme.

Nous devons donc voir le Nifty se maintenir dans une fourchette de 25 750 à 26 000. C’est la gamme que Nifty doit consolider et maintenir.

Sinon, au cours de la dernière année et demie, chaque fois que Nifty arrive à ce niveau, nous pouvons voir une sorte de pression tangible émerger sur le marché au cours des 18 derniers mois.

La rationalisation de la TPS pour aider les bénéfices des entreprises et le secteur automobile à en bénéficier

Invezz : La rationalisation du taux de TPS qui a eu lieu devrait avoir un impact important sur les secteurs en contact avec les consommateurs comme l’automobile et les produits de grande consommation. Maruti Suzuki a annoncé qu’elle avait réduit les prix de certains modèles d’entrée de gamme pour répercuter la baisse des tarifs sur les consommateurs. Les entreprises de produits de grande consommation le font également. Alors, ces secteurs stimuleraient-ils les bénéfices des entreprises au cours des prochains trimestres, et quels seraient vos meilleurs choix en termes d’actions ?

Certainement, la rationalisation de la TPS aidera les revenus. Et aussi, cela donnera un coup de fouet au cycle de consommation à la fois en termes de statut de consommateur et de dépenses discrétionnaires.

Ainsi, l’automobile est l’un des secteurs clés qui va en bénéficier car, en ce qui concerne l’industrie automobile indienne, ce secteur a la fiscalité la plus élevée au monde.

Il a également été sous pression dans un passé récent. Et l’histoire de la consommation devrait également redémarrer.

Mais sur une note plus légère, les gens parlent trop de FMCG - huile pour cheveux, dentifrice, etc., avec la baisse des taux de TPS.

Cela aura un effet positif, mais je ne pense pas que parce que les prix de la TPS ont baissé, lorsque vous vous brossez les dents deux fois par jour, vous commencez à vous brosser les dents trois ou quatre fois par jour (rires).

Mais cela apporte de la positivité au secteur.

Hyundai Motor India, Mahindra et Mahindra sont les meilleurs choix pour profiter de la hausse de la TPS

Invezz : Alors, recommandez-vous des actions particulières qui sont sur le point de connaître une hausse plus élevée en raison des réductions des taux de la TPS ?

En ce qui concerne l’automobile, parmi les équipementiers, nous aimons Hyundai Motors et Mahindra et Mahindra - ces deux-là seront nos meilleurs choix dans le secteur automobile.

Invezz : Les valorisations des actions indiennes ont chuté en dessous de leur moyenne historique, mais restent l’une des plus élevées au monde. Alors, quels sont les secteurs qui sont surévalués, selon vous, et quels sont les secteurs qui offrent encore une bonne valeur ?

Je serai plus spécifique à un stock qu’à un secteur.

Voyez-vous, compte tenu du type de croissance à long terme qu’il promet, les marchés indiens se négocient à une valorisation supérieure dans l’espace des marchés émergents.

Nous avions une forte projection de croissance, et les agences de notation comme Fitch et SandP ont également relevé la note souveraine de l’Inde, ce qui est assez positif.

Ainsi, compte tenu du type de forte croissance qu’offre l’Inde, nous assistons toujours à une révision à la hausse des bénéfices, en particulier dans les actions à grande capitalisation.

Haussier sur les actions de défense - acheter à la baisse pour accumuler à long terme

Mais je suis assez optimiste quant au secteur aérospatial en Inde. Et j’ai été optimiste sur la défense au cours des 5 à 6 dernières années, et les actions de la défense ont connu une forte reprise au cours des 36 derniers mois. Ils ont été des multibaggers.

Les actions de défense sont parfois mal à l’aise avec les valorisations, mais il est certain que toute baisse des actions de défense est une très bonne occasion pour les investisseurs d’accumuler des actions à long terme.

Pourtant, les actions de la défense peuvent donner une croissance TCAC de 15 à 20 %. Ils ont un carnet de commandes solide et une forte visibilité sur les bénéfices.

Invezz : À quoi les investisseurs doivent-ils s’attendre au troisième trimestre ?

Les bénéfices du troisième trimestre sont cruciaux parce que nous avons eu les réformes de la TPS, et aussi l’environnement mondial était assez difficile, et l’économie américaine a été sous pression à moyen et court terme.

Et les guerres tarifaires se sont jouées dans le monde entier. Ceux-ci pèsent sur le marché au troisième trimestre.

Nous devons voir comment les bénéfices vont se dérouler au troisième trimestre.