EA conclut un accord pour se privatiser : combien les actionnaires recevront-ils ?

Electronic Arts (EA), l’un des plus grands éditeurs de jeux vidéo au monde, est sur le point d’être privatisé dans le cadre d’un accord de 55 milliards de dollars mené par un consortium comprenant le Fonds d’investissement public (PIF) d’Arabie saoudite, la société de capital-investissement Silver Lake et Affinity Partners, la société d’investissement fondée par Jared Kushner.

L’accord se classe parmi les plus importants rachats par emprunt de l’histoire et reflète un pari majeur sur l’intelligence artificielle qui remodèle l’industrie du jeu.

L’un des plus importants rachats jamais réalisés

L’entente, annoncée lundi, accorde aux actionnaires 210 $ pour une action. Cela représente une prime de 25 % par rapport au cours de clôture de jeudi à New York.

La négociation d’EA a été interrompue après que les actions ont grimpé d’environ 6 % dans l’activité de pré-marché, après un bond de 15 % vendredi après l’apparition d’informations faisant état d’un accord potentiel.

À 55 milliards de dollars, la transaction dépasse le rachat de 45 milliards de dollars de la société texane TXU en 2007, ce qui en fait le plus grand rachat par emprunt à ce jour et la plus grande transaction MandA de 2025.

Le financement comprendra 36 milliards de dollars de fonds propres, PIF reconduisant sa participation existante de 9,9 %, ainsi qu’un prêt de 20 milliards de dollars dirigé par JPMorgan Chase.

Andrew Wilson, directeur général d’EA depuis 2013, restera en place pour diriger l’entreprise en tant qu’entité privée une fois la transaction conclue, prévue pour début 2027.

Miser sur la croissance de l’IA et des jeux

Le consortium d’acheteurs fait le pari substantiel que l’intelligence artificielle peut transformer l’économie de la production de jeux vidéo.

L’IA est déjà déployée dans la Silicon Valley pour rationaliser les tâches, et dans les jeux, elle peut automatiser les tests de jeu, générer des actifs tels que des toiles de fond et même remplacer les acteurs vocaux.

À plus long terme, les experts de l’industrie pensent que l’IA pourrait permettre des personnages plus réactifs et des scénarios adaptés à chaque joueur.

Le Financial Times a rapporté, citant des sources qui connaissent l’accord, que les économies de coûts générées par l’IA devraient augmenter considérablement la rentabilité d’EA, permettant à la transaction à fort effet de levier de réussir malgré les niveaux de dette nette historiquement modestes de l’entreprise.

EA, basé à Redwood City, en Californie, est connu pour des franchises telles que EA Sports FC, Madden NFL et Les Sims.

La société a été confrontée à un ralentissement de la croissance dans le secteur des jeux de 178 milliards de dollars, qui a explosé pendant les fermetures pandémiques, mais s’est refroidi depuis.

Les joueurs sont de plus en plus attirés par les titres gratuits qui se mettent à jour en permanence, plutôt que par les versions traditionnelles à 70 $ à 80 $.

EA a également procédé à des séries de licenciements tout en recherchant de nouveaux domaines de croissance.

Dimensions stratégiques et politiques

Kushner, qui est le gendre du président américain Donald Trump, a fondé Affinity Partners après avoir quitté la Maison Blanche en 2021, a joué un rôle central dans la conclusion de l’accord.

Le rapport du Financial Times indique que son implication devrait contribuer à faciliter l’examen réglementaire par le Comité sur l’investissement étranger aux États-Unis (CFIUS), compte tenu de la participation du fonds souverain de l’Arabie saoudite.

Pour le PIF, il s’agit de sa plus grande incursion dans le divertissement interactif.

Le fonds détient déjà des participations dans Nintendo et Take-Two Interactive, et en 2023, son groupe Savvy Games a acquis Scopely pour 4,9 milliards de dollars.

PIF a signalé son intention de déployer jusqu’à 70 milliards de dollars par an dans des secteurs, notamment la technologie et l’immobilier.

La privatisation libérera EA du cycle des résultats trimestriels et de l’examen des investisseurs, ce qui lui permettra une plus grande flexibilité stratégique.

Ses franchises sportives, y compris Madden NFL, continuent de générer des revenus prévisibles, tandis que les prochaines sorties telles que Battlefield 6, prévues pour le 10 octobre, devraient soutenir davantage la croissance.