Les actions de MoonLake chutent de 88 % après que des résultats d’essais mitigés aient soulevé des doutes sur un médicament pour la peau

Les actions de la biotech suisse MoonLake Immunotherapeutics ont chuté de 88 % à 7,45 $ dans les échanges de pré-marché lundi après que la société a annoncé des résultats mitigés de deux essais de phase avancée de son médicament expérimental pour la peau, le sonelokimab.

Le traitement est en cours de développement pour l’hidradénite suppurée , une maladie inflammatoire de la peau douloureuse et chronique.

Dans l’un des essais de phase 3, le sonelokimab a atteint tous ses objectifs à la semaine 16, mais dans la deuxième étude, une réponse placebo plus élevée que prévu a assombri les résultats.

La société a déclaré que les données rendaient plus difficile la démonstration de la signification statistique sous une méthode d’analyse, bien qu’une mesure alternative ait montré que le médicament fonctionnait dans les deux études.

Les analystes s’interrogent sur l’avantage concurrentiel face à leurs rivaux

Les résultats ont suscité une forte réévaluation de la part des analystes.

RBC Capital Markets a abaissé l’action MoonLake de « Surperformance » à « Sector Perform » et a réduit son objectif de cours de 67 $ à 10 $.

La banque a déclaré que les résultats ajustés au placebo étaient « bien dans notre pire scénario » et n’ont pas réussi à démontrer un avantage clair en termes d’efficacité par rapport au traitement rival Bimzelx, développé par la société belge UCB.

RBC a averti que l’ampleur de l’effet du médicament ne semblait pas compétitive.

Wedbush a frappé une note différente, en maintenant sa note « Outperform » et un objectif de cours de 80 $.

Mais il a reconnu que le résultat de l’essai VELA avait été « une grande surprise pour beaucoup, sinon tous les investisseurs » et a prédit une pression importante sur l’action.

La société a déclaré que l’attention s’était déplacée de la façon dont le sonelokimab pourrait se démarquer des thérapies concurrentes à la question de savoir s’il pouvait même obtenir l’approbation réglementaire pour l’hidradénite suppurée .

Implications plus larges pour les perspectives de pipeline et de rachat

Wedbush a averti que les résultats mitigés pourraient également peser sur les études en cours de MoonLake sur le rhumatisme psoriasique, les premières données étant attendues au cours du premier semestre de 2026.

La société a ajouté que l’intérêt pour l’acquisition de la société pourrait se refroidir, notant que les données VELA « semblent suggérer une infériorité » par rapport aux médicaments concurrents.

Ce revers survient quelques mois seulement après que le Financial Times a rapporté que le groupe pharmaceutique américain Merck avait adopté une approche de rachat non contraignante pour MoonLake dans le cadre d’une transaction évaluée à plus de 3 milliards de dollars.

Bien que l’offre ait été rejetée, le rapport suggère que les pourparlers pourraient être relancés et que d’autres soumissionnaires pourraient émerger.

Les deux sociétés ont refusé de commenter à l’époque.

Les résultats financiers ajoutent à la pression

Parallèlement à la déception de l’essai, MoonLake a récemment annoncé une perte trimestrielle de 55,22 millions de dollars, soit 87 cents par action, supérieure aux attentes de Wall Street.

Les analystes avaient prévu une perte de 72 cents par action, avec des prévisions allant de 83 cents à 49 cents. La société n’a enregistré aucun chiffre d’affaires au cours de la période.

Les actions de MoonLake ont augmenté de plus de 15 % cette année, cependant, l’effondrement de lundi dans les échanges de pré-marché menace d’effacer une grande partie des gains récents de la société et jette un doute sur la trajectoire future de son candidat thérapeutique le plus avancé.