L’action QuantumScape se redresse suite à l’accord avec Corning : la valorisation est-elle toujours une préoccupation ?

QuantumScape (NYSE : QS) a progressé de près de 20 % ce matin après que le spécialiste des batteries au lithium à l’état solide a annoncé un partenariat stratégique avec Corning Inc. (NYSE : GLW).

Les deux sociétés ont convenu de co-développer la fabrication de séparateurs en céramique pour les batteries à l’état solide de QS, mais les termes financiers de l’accord n’ont pas été divulgués dans le communiqué de presse de mercredi.

L’action QuantumScape a connu une forte tendance haussière au cours des six derniers mois. Au moment de la rédaction de cet article, le stock de batteries de véhicules électriques a augmenté de plus de 300 % par rapport à son plus bas niveau depuis le début de l’année au début d’avril.

Pourquoi l’accord avec Corning est-il positif pour l’action QuantumScape ?

Faire équipe avec Corning marque une étape cruciale dans la transition de QuantumScape de la RandD à la fabrication évolutive.

L’héritage de 170 ans de Corning en science des matériaux et ses capacités éprouvées dans la production de céramiques à grand volume offrent à QS un allié puissant pour surmonter l’un des obstacles d’ingénierie les plus complexes dans la conception de batteries à l’état solide.

Dans le communiqué de presse, le Dr Siva Sivaram, directeur général de l’entreprise, a qualifié Corning d'« ajout idéal à l’écosystème technologique de QuantumScape », soulignant ainsi l’adéquation stratégique.

La collaboration annoncée s’aligne également sur la stratégie de QuantumScape en matière de capital, qui consiste à externaliser la fabrication plutôt qu’à construire une infrastructure coûteuse en interne. Cela réduit le risque d’exécution et accélère la commercialisation.

Pour les investisseurs, cet accord valide la technologie de l’entreprise et signale une confiance institutionnelle croissante dans le potentiel à long terme de l’action QS.

La valorisation de l’action QS est-elle toujours une préoccupation ?

La valeur d’entreprise de QuantumScape est passée de plus de 15 milliards de dollars en 2022 à environ 2,0 milliards de dollars aujourd’hui – une réinitialisation spectaculaire qui reflète une révision plus large des prix du secteur des VE.

Mais la valorisation à elle seule ne devrait pas dissuader les investisseurs. Les actions QS restent attrayantes à long terme pour les cinq raisons suivantes :

1. Un accord de licence avec PowerCo de Volkswagen qui prolonge sa trésorerie jusqu’en 2028.
2. Un modèle d’affaires à faible capital qui réduit les risques de fabrication et les coûts.
3. Technologie de batterie à semi-conducteurs qui offre des performances et une sécurité supérieures.
4. Étendre les cas d’utilisation au-delà des véhicules électriques à l’électronique grand public, en élargissant le TAM.
5. Discipline en matière de capital et d’exécution cohérente en termes de recherche et développement.

Bien que les actions QuantumScape ne soient toujours pas bon marché à posséder en soi, ces vents arrière à long terme signalent qu’elles pourraient s’avérer un investissement lucratif au cours des prochaines années, d’autant plus que la direction continue de franchir des étapes stratégiques.

Devriez-vous faire le plein de QuantumScape aujourd’hui ?

Le dernier partenariat de QuantumScape avec Corning Inc. ajoute une autre couche majeure de crédibilité à ses efforts de commercialisation.

Alors que l’entreprise continue de franchir des étapes techniques et stratégiques, la confiance des investisseurs pourrait s’approfondir, surtout si de futurs accords de licence ou des références de production se concrétisent.

Pour les investisseurs à long terme prêts à supporter la volatilité, les actions QS offrent une exposition à une technologie transformatrice avec une réelle traction industrielle. La route vers un déploiement à grande échelle est en cours de construction, mais les signes pointent dans la bonne direction.

Cela dit, la valorisation tendue a toujours l’action QuantumScape notée « sous-pondérée » par les analystes de Wall Street au moment de la rédaction.