Les actions d’AES Corp. bondissent après une offre de 38 milliards de dollars soutenue par BlackRock

Les actions de la société américaine de services aux collectivités AES Corp. ont bondi de plus de 12 % dans les échanges de pré-marché mercredi après des informations selon lesquelles Global Infrastructure Partners (GIP), propriété de BlackRock, prépare une offre publique d’achat d’une valeur d’environ 38 milliards de dollars.

Si elle est conclue, la transaction se classerait parmi les plus importantes acquisitions d’infrastructures de l’histoire.

Le Financial Times a d’abord rapporté que GIP, un spécialiste des investissements dans les infrastructures, est sur le point de conclure un accord pour acquérir AES.

L’offre valoriserait l’entreprise, y compris son important niveau de dette, à environ 38 milliards de dollars.

Valorisation et contexte de marché

AES, qui exploite des actifs et des services publics d’énergie renouvelable dans l’Indiana et l’Ohio et gère des importations de gaz naturel liquéfié en Amérique centrale et dans les Caraïbes, a clôturé mardi avec une capitalisation boursière de 9,5 milliards $.

La société a une dette d’environ 29 milliards de dollars, ce qui lui donne une valeur d’entreprise d’un peu moins de 41 milliards de dollars, selon FactSet.

Le groupe de services aux collectivités a eu du mal à s’adapter au sentiment des investisseurs ces dernières années.

Les actions ont chuté de 34 % au cours des 12 derniers mois et ont diminué de près de moitié au cours des trois dernières années, reflétant un refroidissement plus large des investissements dans les énergies renouvelables.

Le manque de soutien politique a également pesé lourd : l’administration Trump a signalé un enthousiasme limité pour les énergies renouvelables et le Congrès a éliminé les crédits d’impôt pour l’énergie verte en juillet, ce qui a exercé une pression supplémentaire sur les valorisations du secteur.

Malgré ces vents contraires, AES a rebondi d’environ 40 % par rapport aux creux de l’été en raison de spéculations sur l’intérêt pour une prise de contrôle.

Bloomberg a d’abord rapporté que GIP et Brookfield Asset Management étaient des prétendants probables.

Justification stratégique de l’opération

L’intérêt de BlackRock pour AES souligne l’importance croissante des infrastructures énergétiques dans un contexte de forte demande d’énergie des centres de données.

Les entreprises technologiques à grande échelle telles que Microsoft, Meta et Alphabet augmentent rapidement la capacité de leurs centres de données, nécessitant de grandes quantités d’électricité pour alimenter les opérations d’intelligence artificielle et de cloud computing.

AES, l’une des plus grandes sociétés de services publics cotées en bourse aux États-Unis, a investi massivement dans les réseaux d’énergie renouvelable, un domaine qui pourrait être essentiel pour répondre aux besoins croissants de consommation des infrastructures numériques.

Les analystes suggèrent que l’acquisition potentielle de GIP permettrait non seulement de rationaliser les opérations complexes d’AES, mais aussi de positionner l’entreprise pour bénéficier de la transition à long terme des combustibles fossiles vers les énergies renouvelables.

GIP lui-même a une solide expérience dans le domaine des infrastructures.

Acquise par BlackRock pour 12,5 milliards de dollars en 2024, la société d’investissement gère près de 200 milliards de dollars d’actifs dans le monde.

Elle détient des participations dans l’aéroport de Gatwick à Londres et des réseaux de pipelines aux États-Unis et au Moyen-Orient.

L’année dernière, elle a conclu un accord de 6,2 milliards de dollars pour privatiser la société de services publics Allete, soulignant son appétit pour les transactions à grande échelle dans le secteur de l’énergie.

Sentiment des analystes et implications pour le marché

L’ampleur de la transaction potentielle pourrait dissuader les offres concurrentes, réduisant ainsi la probabilité d’une longue bataille pour les prises de contrôle.

Alors que les discussions seraient à un stade avancé, des sources ont averti qu’un accord final n’est pas garanti.

Parmi les analystes interrogés par FactSet, un seul a recommandé de vendre des actions AES, bien que le prix cible consensuel soit resté modeste à 13,90 $, indiquant une hausse limitée avant l’annonce de l’acquisition possible.

S’il est conclu, l’accord donnerait à AES le soutien de l’un des plus grands investisseurs en infrastructures au monde à un moment où le secteur mondial de l’énergie est confronté à des changements sans précédent dans les modèles de demande.

Pour BlackRock, l’acquisition représente un pari stratégique sur l’intersection des énergies renouvelables et de l’accélération de la croissance des centres de données basés sur l’intelligence artificielle.